Oracle（ORCL）与 SAP（SAP）

公司概况

Oracle（ORCL）和 SAP（SAP）都属于 Software 行业，但 ORCL 归类于 Systems Software，而 SAP 归类于 Application Software。

Oracle（ORCL）以标准普通权益证券形式交易，而 SAP（SAP）是 ADR（美国存托凭证），对应境外股份或类似存托凭证结构——对比时需考虑汇率敞口、项目费用与股息预提税差异。

估值

Oracle（ORCL）和 SAP（SAP）的市盈率（TTM）分别为 38.29 和 25.52，都接近行业中位水平——两家公司相对同业的 TTM 盈利倍数没有明显偏离。

在市销率（TTM）上，Oracle（ORCL，9.59）和 SAP（SAP，5.83）的营收定价都与行业大致持平——按销售口径看不算便宜也不算贵。

SAP（SAP，4.12）相对账面接近行业典型水平，而 Oracle（ORCL，18.32）高于其 benchmark 区间——ORCL 相对账面明显偏贵。

估值概览

盈利能力

Oracle（ORCL）的净资产收益率（TTM）为 57.57%，处于行业前四分位；SAP（SAP）的净资产收益率（TTM）为 16.35%，更接近行业中位区间。

就每一元销售额能留下多少净利而言，Oracle（ORCL，25.30%）和 SAP（SAP，19.58%）都强于多数同业，净利润率（TTM）落在各自行业前四分位。

Oracle（ORCL，32.68%）和 SAP（SAP，30.03%）每一元销售额榨出的营业利润都多于多数同业，营业利润率（TTM）落在各自行业前四分位。

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成长性

营收增长

营收增长概览

每股收益增长

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财务实力

Oracle（ORCL）和 SAP（SAP）的流动比率（MRQ）分别为 1.35 和 1.07，都处于行业中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

SAP（SAP）的债务权益比（MRQ）为 0.17，接近行业中位区间；而 Oracle（ORCL）的债务权益比（MRQ）为 4.15，高于其行业 benchmark 区间，相对股东权益的债务负担偏重。

财务实力概览

股息

Oracle（ORCL）和 SAP（SAP）的股息率（TTM）分别为 0.94% 和 1.59%，都接近行业中位区间——两家公司在相对股价的现金收益率上都没有明显偏离同业。

Oracle（ORCL）和 SAP（SAP）的股息支付率（TTM）分别为 35.91% 和 37.15%，都偏离行业中位区间——分红政策偏向更多留存或更多分配，与行业典型水平存在差异。

股息概览

表现与风险

表现与风险概览