MSFT vs. SAP：Microsoft 与 SAP 股票对比
Microsoft（MSFT）和SAP（SAP）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Microsoft（MSFT）和 SAP（SAP）都属于 Software 行业，但 MSFT 归类于 Systems Software，而 SAP 归类于 Application Software。
Microsoft（MSFT）以普通本地股形式交易，而 SAP（SAP）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | MSFT | SAP |
|---|---|---|
| 名称 | Microsoft Corp. | SAP SE Sponsored ADR |
| 国家/地区 | United States | Germany |
| GICS 板块 | Information Technology | Information Technology |
| GICS 行业组 | Software & Services | Software & Services |
| GICS 行业 | Software | Software |
| GICS 子行业 | Systems Software | Application Software |
| 市值 | 27,709.55 亿 USD | 1,816.85 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纳斯达克 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1986年3月13日 | 1995年9月18日 |
| 证券类型 | 普通股 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
表现指标
| 指标 | MSFT | SAP |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -24.41% | -48.44% |
风险特征
回撤走势
风险指标
| 指标 | MSFT | SAP |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 26.96% | 35.01% |
| Beta（5 年） | 1.13 | 1.15 |
| 平均成交量（3 个月） | 3,942.54 万 | 337.83 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Microsoft（MSFT）的 净资产收益率 为 34.01%，处于行业前四分位；SAP（SAP）为 16.35%，更接近同业常见水平——MSFT 的资本效率更强。
MSFT
Software & Services 行业组
34.01%
- 最大值
- 53.38%
- MSFT
- 34.01%
- 上四分位数
- 16.53%
- 中位数
- 5.38%
- 下四分位数
- -13.43%
- 最小值
- -55.27%
SAP
Software & Services 行业组
16.35%
- 最大值
- 53.38%
- 上四分位数
- 16.53%
- SAP
- 16.35%
- 中位数
- 5.38%
- 下四分位数
- -13.43%
- 最小值
- -55.27%
净利润率（TTM）
就每一元销售额能留下多少净利而言，Microsoft（MSFT，39.34%）和 SAP（SAP，19.58%）都强于多数同业，净利润率 落在各自行业前四分位。
MSFT
Software & Services 行业组
39.34%
- 最大值
- 44.20%
- MSFT
- 39.34%
- 上四分位数
- 14.93%
- 中位数
- 3.32%
- 下四分位数
- -5.99%
- 最小值
- -34.99%
SAP
Software & Services 行业组
19.58%
- 最大值
- 44.20%
- SAP
- 19.58%
- 上四分位数
- 14.93%
- 中位数
- 3.32%
- 下四分位数
- -5.99%
- 最小值
- -34.99%
营业利润率（TTM）
Microsoft（MSFT，46.33%）和 SAP（SAP，30.03%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。
MSFT
Software & Services 行业组
46.33%
- 最大值
- 60.45%
- MSFT
- 46.33%
- 上四分位数
- 16.49%
- 中位数
- 4.46%
- 下四分位数
- -12.92%
- 最小值
- -53.94%
SAP
Software & Services 行业组
30.03%
- 最大值
- 60.45%
- SAP
- 30.03%
- 上四分位数
- 16.49%
- 中位数
- 4.46%
- 下四分位数
- -12.92%
- 最小值
- -53.94%
盈利能力指标
| 指标 | MSFT | SAP |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 34.01% | 16.35% |
| 总资产收益率（TTM） | 14.81% | 9.08% |
| 净利润率（TTM） | 39.34% | 19.58% |
| 营业利润率（TTM） | 46.33% | 30.03% |
| 毛利率（TTM） | 68.31% | 73.72% |
成长性
营收增长
营收增长指标
| 指标 | MSFT | SAP |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 14.93% | 7.68% |
| 营收 3 年 CAGR | 12.42% | 7.63% |
每股收益增长
每股收益增长指标
| 指标 | MSFT | SAP |
|---|---|---|
| 每股收益同比增长 | 15.59% | 130.19% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 12.23% | 46.25% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Microsoft（MSFT）和 SAP（SAP）的 流动比率 分别为 1.28 和 1.07，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。
MSFT
Software & Services 行业组
1.28
- 最大值
- 5.55
- 上四分位数
- 2.88
- 中位数
- 1.72
- MSFT
- 1.28
- 下四分位数
- 1.07
- 最小值
- 0.03
SAP
Software & Services 行业组
1.07
- 最大值
- 5.55
- 上四分位数
- 2.88
- 中位数
- 1.72
- SAP
- 1.07
- 下四分位数
- 1.07
- 最小值
- 0.03
债务 / 权益（MRQ）
Microsoft（MSFT）和 SAP（SAP）的 债务权益比 分别为 0.30 和 0.17，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。
MSFT
Software & Services 行业组
0.30
- 最大值
- 2.31
- 上四分位数
- 1.06
- 中位数
- 0.32
- MSFT
- 0.30
- 下四分位数
- 0.06
- 最小值
- 0.00
SAP
Software & Services 行业组
0.17
- 最大值
- 2.31
- 上四分位数
- 1.06
- 中位数
- 0.32
- SAP
- 0.17
- 下四分位数
- 0.06
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | MSFT | SAP |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.28 | 1.07 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.30 | 0.17 |
| 净债务/EBITDA | 0.26 | -0.19 |
股息
股息率（TTM）
Microsoft（MSFT）和 SAP（SAP）的 股息率 分别为 0.97% 和 1.61%，都高出各自行业的整个基准区间——高到首先该问的是分红能否持续，而不是收益有多少。
MSFT
Software & Services 行业组
0.97%
- MSFT
- 0.97%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
SAP
Software & Services 行业组
1.61%
- SAP
- 1.61%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Microsoft（MSFT）和 SAP（SAP）的 股息支付率 分别为 20.73% 和 37.15%，派息比例超过了各自行业的所有同业——盈利覆盖是组内最薄的，分红余量值得关注。
MSFT
Software & Services 行业组
20.73%
- MSFT
- 20.73%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
SAP
Software & Services 行业组
37.15%
- SAP
- 37.15%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | MSFT | SAP |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.97% | 1.61% |
| 股息支付率（TTM） | 20.73% | 37.15% |
估值
市盈率（TTM）
Microsoft（MSFT）和 SAP（SAP）的 市盈率 分别为 22.19 和 21.71，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。
MSFT
Software & Services 行业组
22.19
- 最大值
- 126.50
- 上四分位数
- 60.82
- 中位数
- 30.49
- MSFT
- 22.19
- 下四分位数
- 16.22
- 最小值
- 0.41
SAP
Software & Services 行业组
21.71
- 最大值
- 126.50
- 上四分位数
- 60.82
- 中位数
- 30.49
- SAP
- 21.71
- 下四分位数
- 16.22
- 最小值
- 0.41
市销率（TTM）
在 市销率 上，Microsoft（MSFT，8.71）和 SAP（SAP，4.87）的营收定价都与行业大致持平——按销售口径看不算便宜也不算贵。
MSFT
Software & Services 行业组
8.71
- 最大值
- 18.72
- 上四分位数
- 8.93
- MSFT
- 8.71
- 中位数
- 4.21
- 下四分位数
- 2.14
- 最小值
- 0.02
SAP
Software & Services 行业组
4.87
- 最大值
- 18.72
- 上四分位数
- 8.93
- SAP
- 4.87
- 中位数
- 4.21
- 下四分位数
- 2.14
- 最小值
- 0.02
市净率（MRQ）
在 市净率 上，Microsoft（MSFT，6.69）和 SAP（SAP，3.45）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。
MSFT
Software & Services 行业组
6.69
- 最大值
- 18.46
- 上四分位数
- 8.62
- MSFT
- 6.69
- 中位数
- 4.00
- 下四分位数
- 1.94
- 最小值
- -7.57
SAP
Software & Services 行业组
3.45
- 最大值
- 18.46
- 上四分位数
- 8.62
- 中位数
- 4.00
- SAP
- 3.45
- 下四分位数
- 1.94
- 最小值
- -7.57
估值指标
| 指标 | MSFT | SAP |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 22.19 | 21.71 |
| 市销率（TTM） | 8.71 | 4.87 |
| 市净率（MRQ） | 6.69 | 3.45 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 1.34% | 4.48% |