SAP（SAP）股票分析
这是对 SAP（SAP）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Software & Services 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
SAP（SAP）以 ADR（美国存托凭证）形式交易，而非本地普通股——解读时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | SAP |
|---|---|
| 名称 | SAP SE Sponsored ADR |
| 国家/地区 | Germany |
| GICS 板块 | Information Technology |
| GICS 行业组 | Software & Services |
| GICS 行业 | Software |
| GICS 子行业 | Application Software |
| 市值 | 2,482.81 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1995年9月18日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -19.54% | -3.78% |
| 总回报率（3 年，年化） | 17.40% | 4.13% |
| 总回报率（5 年，年化） | 9.33% | -7.93% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 38.84% | 61.43% |
| Beta（5 年） | 1.13 | 1.13 |
| 最大回撤（5 年） | -52.26% | -76.82% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.61 | -0.15 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.83 | -0.22 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
SAP（SAP）的 净资产收益率 为 18.32%，落在同业较高四分位。公司从每一元股东权益中赚到的利润高于多数同业，是一个较强的资本效率信号。
SAP
Software & Services 行业组
18.32%
同业组分布
- 最大值
- 62.95%
- SAP
- 18.32%
- 上四分位数
- 18.06%
- 中位数
- 5.27%
- 下四分位数
- -14.02%
- 最小值
- -59.77%
最大同业
- ORCL
- 53.38%
- PLTR
- 38.10%
- IBM
- 34.46%
- MSFT
- 34.04%
- SAP
- 18.32%
- PANW
- 1.74%
- CRWD
- 1.46%
净利润率（TTM）
SAP（SAP）的 净利润率 为 20.41%，落在同业较高四分位。扣除经营成本、利息和税项之后，每一元销售额能留给股东的部分高于多数同业。
SAP
Software & Services 行业组
20.41%
同业组分布
- 最大值
- 41.43%
- SAP
- 20.41%
- 上四分位数
- 14.96%
- 中位数
- 3.57%
- 下四分位数
- -6.01%
- 最小值
- -35.38%
最大同业
- PLTR
- 49.01%
- MSFT
- 40.31%
- ORCL
- 25.37%
- SAP
- 20.41%
- IBM
- 15.52%
- PANW
- 2.67%
- CRWD
- 0.83%
营业利润率（TTM）
SAP（SAP）的 营业利润率 为 27.62%，落在同业较高四分位。在融资成本和税项影响之前，日常经营从每一元销售额中留下的营业利润高于多数同业。
SAP
Software & Services 行业组
27.62%
同业组分布
- 最大值
- 47.12%
- SAP
- 27.62%
- 上四分位数
- 15.43%
- 中位数
- 4.85%
- 下四分位数
- -7.31%
- 最小值
- -39.13%
最大同业
- PLTR
- 47.12%
- MSFT
- 45.11%
- ORCL
- 36.20%
- SAP
- 27.62%
- IBM
- 16.55%
- PANW
- 5.04%
- CRWD
- -2.26%
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 18.32% | 5.27% |
| 总资产收益率（TTM） | 9.54% | 1.99% |
| 净利润率（TTM） | 20.41% | 3.57% |
| 营业利润率（TTM） | 27.62% | 4.85% |
| 毛利率（TTM） | 73.66% | 68.92% |
成长性
营收增长
SAP（SAP）的营收同比增长为 7.68%，大致处于同业常见区间。收入端动能与行业典型水平相当。
每股收益增长
SAP（SAP）的每股收益同比增长为 130.19%，落在同业较高四分位。每股盈利的增长快于多数同业。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 7.68% | 14.65% |
| 营收 3 年 CAGR | 7.63% | 13.51% |
| 每股收益同比增长 | 130.19% | 7.42% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 46.25% | 18.42% |
财务实力
流动比率（MRQ）
SAP（SAP）的 流动比率 为 1.15，落在行业较健康的中段区间。相对同业，它的短期资产缓冲看起来比较均衡，没有显得过薄。
SAP
Software & Services 行业组
1.15
同业组分布
- 最大值
- 5.39
- 上四分位数
- 2.83
- 中位数
- 1.63
- SAP
- 1.15
- 下四分位数
- 1.01
- 最小值
- 0.03
最大同业
- PLTR
- 7.23
- CRWD
- 1.57
- MSFT
- 1.23
- SAP
- 1.15
- ORCL
- 1.12
- PANW
- 0.87
- IBM
- 0.79
债务 / 权益（MRQ）
SAP（SAP）的 债务权益比 为 0.22，大致处在同业常见杠杆区间。债务与权益的搭配看起来接近行业正常水平。
SAP
Software & Services 行业组
0.22
同业组分布
- 最大值
- 2.62
- 上四分位数
- 1.10
- 中位数
- 0.35
- SAP
- 0.22
- 下四分位数
- 0.06
- 最小值
- 0.00
最大同业
- ORCL
- 3.89
- IBM
- 1.89
- MSFT
- 0.29
- SAP
- 0.22
- CRWD
- 0.16
- PANW
- 0.09
- PLTR
- 0.02
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.15 | 1.63 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.22 | 0.35 |
| 净债务/EBITDA | -0.14 | -0.03 |
股息
股息率（TTM）
SAP（SAP）的 股息率 为 1.15%，高于整个行业区间。表面收益很高，但这种远超同业的股息率常来自股价下跌或派息风险，优先要检查分红安全性，而不是只看百分比。
SAP
Software & Services 行业组
1.15%
同业组分布
- SAP
- 1.15%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- IBM
- 2.87%
- ORCL
- 1.30%
- SAP
- 1.15%
- MSFT
- 0.71%
- PLTR
- 0.00%
- PANW
- 0.00%
- CRWD
- 0.00%
股息支付率（TTM）
SAP（SAP）的 股息支付率 为 37.53%，高于其行业同业分布。股息消耗的报告盈利比例超过同业常态，盈利覆盖显得异常偏薄。
SAP
Software & Services 行业组
37.53%
同业组分布
- SAP
- 37.53%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- IBM
- 59.77%
- SAP
- 37.53%
- ORCL
- 34.31%
- MSFT
- 19.83%
- PLTR
- 0.00%
- PANW
- 0.00%
- CRWD
- 0.00%
股息指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 1.15% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 37.53% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
SAP（SAP）的 市盈率 为 27.79，接近行业常见盈利倍数。按 TTM 盈利看，它相对同业没有明显折价或溢价。
SAP
Software & Services 行业组
27.79
同业组分布
- 最大值
- 107.29
- 上四分位数
- 58.41
- 中位数
- 31.75
- SAP
- 27.79
- 下四分位数
- 16.98
- 最小值
- 0.36
最大同业
- CRWD
- 5,327.50
- PANW
- 284.84
- PLTR
- 149.00
- MSFT
- 27.85
- SAP
- 27.79
- ORCL
- 27.23
- IBM
- 20.88
市销率（TTM）
SAP（SAP）的 市销率 为 6.50，大致处在同业常见区间。市场对它的营收基础没有给出明显折价，也没有给出明显溢价。
SAP
Software & Services 行业组
6.50
同业组分布
- 最大值
- 20.34
- 上四分位数
- 9.61
- SAP
- 6.50
- 中位数
- 4.72
- 下四分位数
- 2.37
- 最小值
- 0.02
最大同业
- PLTR
- 68.05
- CRWD
- 40.44
- PANW
- 23.66
- MSFT
- 11.18
- ORCL
- 6.79
- SAP
- 6.50
- IBM
- 3.20
市净率（MRQ）
SAP（SAP）的 市净率 为 67.70，高于行业基准区间。相对同业，投资者为每一元账面权益支付的价格明显偏高。
SAP
Software & Services 行业组
67.70
同业组分布
- SAP
- 67.70
- 最大值
- 19.49
- 上四分位数
- 9.71
- 中位数
- 4.50
- 下四分位数
- 2.11
- 最小值
- -4.91
最大同业
- SAP
- 67.70
- PLTR
- 42.85
- CRWD
- 42.77
- ORCL
- 12.18
- PANW
- 9.79
- MSFT
- 8.39
- IBM
- 6.42
估值指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 27.79 | 31.75 |
| 市销率（TTM） | 6.50 | 4.72 |
| 市净率（MRQ） | 67.70 | 4.50 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 3.66% | 3.91% |