SAP（SAP）股票分析
这是对 SAP（SAP）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Software & Services 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
SAP（SAP）以 ADR（美国存托凭证）形式交易，而非本地普通股——解读时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | SAP |
|---|---|
| 名称 | SAP SE Sponsored ADR |
| 国家/地区 | Germany |
| GICS 板块 | Information Technology |
| GICS 行业组 | Software & Services |
| GICS 行业 | Software |
| GICS 子行业 | Application Software |
| 市值 | 2,748.62 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1995年9月18日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -13.01% | -6.63% |
| 总回报率（3 年，年化） | 23.25% | 11.46% |
| 总回报率（5 年，年化） | 12.81% | -6.63% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 38.89% | 61.15% |
| Beta（5 年） | 1.12 | 1.09 |
| 最大回撤（5 年） | -52.26% | -76.52% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.45 | -0.22 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.62 | -0.33 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
SAP（SAP）的 净资产收益率 为 18.18%，大致处在同业常见区间。股东权益产生的回报看起来接近行业通常水平。
SAP
Software & Services 行业组
18.18%
同业组分布
- 最大值
- 53.85%
- 上四分位数
- 18.22%
- SAP
- 18.18%
- 中位数
- 6.15%
- 下四分位数
- -10.59%
- 最小值
- -52.18%
最大同业
- ORCL
- 41.19%
- PLTR
- 38.10%
- IBM
- 34.77%
- MSFT
- 34.04%
- SAP
- 18.18%
- PANW
- 1.74%
- CRWD
- 1.46%
净利润率（TTM）
SAP（SAP）的 净利润率 为 20.41%，落在同业较高四分位。扣除经营成本、利息和税项之后，每一元销售额能留给股东的部分高于多数同业。
SAP
Software & Services 行业组
20.41%
同业组分布
- 最大值
- 41.43%
- SAP
- 20.41%
- 上四分位数
- 15.53%
- 中位数
- 4.63%
- 下四分位数
- -5.46%
- 最小值
- -30.95%
最大同业
- PLTR
- 49.01%
- MSFT
- 40.31%
- ORCL
- 26.36%
- SAP
- 20.41%
- IBM
- 15.99%
- PANW
- 2.67%
- CRWD
- 0.83%
营业利润率（TTM）
SAP（SAP）的 营业利润率 为 29.50%，落在同业较高四分位。在融资成本和税项影响之前，日常经营从每一元销售额中留下的营业利润高于多数同业。
SAP
Software & Services 行业组
29.50%
同业组分布
- 最大值
- 47.12%
- SAP
- 29.50%
- 上四分位数
- 16.11%
- 中位数
- 5.30%
- 下四分位数
- -5.81%
- 最小值
- -34.92%
最大同业
- PLTR
- 47.12%
- MSFT
- 45.11%
- ORCL
- 35.63%
- SAP
- 29.50%
- IBM
- 16.97%
- PANW
- 5.40%
- CRWD
- -2.26%
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 18.18% | 6.15% |
| 总资产收益率（TTM） | 9.91% | 2.14% |
| 净利润率（TTM） | 20.41% | 4.63% |
| 营业利润率（TTM） | 29.50% | 5.30% |
| 毛利率（TTM） | 73.58% | 69.67% |
成长性
营收增长
SAP（SAP）的营收同比增长为 7.68%，大致处于同业常见区间。收入端动能与行业典型水平相当。
每股收益增长
SAP（SAP）的每股收益同比增长为 130.19%，落在同业较高四分位。每股盈利的增长快于多数同业。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 7.68% | 14.22% |
| 营收 3 年 CAGR | 7.63% | 13.52% |
| 每股收益同比增长 | 130.19% | 7.79% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 46.25% | 18.19% |
财务实力
流动比率（MRQ）
SAP（SAP）的 流动比率 为 1.16，落在行业较健康的中段区间。相对同业，它的短期资产缓冲看起来比较均衡，没有显得过薄。
SAP
Software & Services 行业组
1.16
同业组分布
- 最大值
- 5.11
- 上四分位数
- 2.74
- 中位数
- 1.62
- SAP
- 1.16
- 下四分位数
- 1.01
- 最小值
- 0.03
最大同业
- PLTR
- 7.23
- CRWD
- 1.57
- MSFT
- 1.23
- ORCL
- 1.17
- SAP
- 1.16
- PANW
- 0.87
- IBM
- 0.86
债务 / 权益（MRQ）
SAP（SAP）的 债务权益比 为 0.23，大致处在同业常见杠杆区间。债务与权益的搭配看起来接近行业正常水平。
SAP
Software & Services 行业组
0.23
同业组分布
- 最大值
- 2.52
- 上四分位数
- 1.15
- 中位数
- 0.39
- SAP
- 0.23
- 下四分位数
- 0.06
- 最小值
- 0.00
最大同业
- ORCL
- 2.52
- IBM
- 1.85
- MSFT
- 0.29
- SAP
- 0.23
- CRWD
- 0.16
- PANW
- 0.09
- PLTR
- 0.02
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.16 | 1.62 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.23 | 0.39 |
| 净债务/EBITDA | -0.03 | 0.09 |
股息
股息率（TTM）
SAP（SAP）的 股息率 为 1.04%，高于整个行业区间。表面收益很高，但这种远超同业的股息率常来自股价下跌或派息风险，优先要检查分红安全性，而不是只看百分比。
SAP
Software & Services 行业组
1.04%
同业组分布
- SAP
- 1.04%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- IBM
- 2.67%
- ORCL
- 1.59%
- SAP
- 1.04%
- MSFT
- 0.70%
- PLTR
- 0.00%
- PANW
- 0.00%
- CRWD
- 0.00%
股息支付率（TTM）
SAP（SAP）的 股息支付率 为 36.45%，高于其行业同业分布。股息消耗的报告盈利比例超过同业常态，盈利覆盖显得异常偏薄。
SAP
Software & Services 行业组
36.45%
同业组分布
- SAP
- 36.45%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- IBM
- 57.51%
- SAP
- 36.45%
- ORCL
- 31.35%
- MSFT
- 19.83%
- PLTR
- 0.00%
- PANW
- 0.00%
- CRWD
- 0.00%
股息指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 1.04% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 36.45% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
SAP（SAP）的 市盈率 为 29.66，接近行业常见盈利倍数。按 TTM 盈利看，它相对同业没有明显折价或溢价。
SAP
Software & Services 行业组
29.66
同业组分布
- 最大值
- 124.02
- 上四分位数
- 61.05
- 中位数
- 32.71
- SAP
- 29.66
- 下四分位数
- 18.80
- 最小值
- 7.09
最大同业
- CRWD
- 4,292.83
- PANW
- 951.37
- PLTR
- 174.12
- SAP
- 29.66
- MSFT
- 29.22
- IBM
- 21.63
- ORCL
- 19.77
市销率（TTM）
SAP（SAP）的 市销率 为 6.98，大致处在同业常见区间。市场对它的营收基础没有给出明显折价，也没有给出明显溢价。
SAP
Software & Services 行业组
6.98
同业组分布
- 最大值
- 17.89
- 上四分位数
- 9.22
- SAP
- 6.98
- 中位数
- 4.67
- 下四分位数
- 2.41
- 最小值
- 0.02
最大同业
- PLTR
- 76.80
- CRWD
- 48.87
- PANW
- 27.12
- MSFT
- 11.74
- SAP
- 6.98
- ORCL
- 5.33
- IBM
- 3.43
市净率（MRQ）
SAP（SAP）的 市净率 为 74.72，高于行业基准区间。相对同业，投资者为每一元账面权益支付的价格明显偏高。
SAP
Software & Services 行业组
74.72
同业组分布
- SAP
- 74.72
- 最大值
- 21.76
- 上四分位数
- 10.03
- 中位数
- 4.84
- 下四分位数
- 2.03
- 最小值
- -4.30
最大同业
- SAP
- 74.72
- CRWD
- 51.69
- PLTR
- 48.37
- PANW
- 11.28
- MSFT
- 8.81
- IBM
- 6.74
- ORCL
- 6.17
估值指标
| 指标 | 当前股票: SAP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 29.66 | 32.71 |
| 市销率（TTM） | 6.98 | 4.67 |
| 市净率（MRQ） | 74.72 | 4.84 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 3.65% | 3.67% |