IBM vs. PANW：IBM 与 Palo Alto Networks 股票对比
IBM（IBM）和Palo Alto Networks（PANW）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
IBM（IBM）和 Palo Alto Networks（PANW）同属 Software & Services 行业组，但 IBM 归类于 IT Services，而 PANW 归类于 Software。
| 资料项 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 名称 | International Business Machines Corporation | Palo Alto Networks, Inc. |
| 国家/地区 | United States | United States |
| GICS 板块 | Information Technology | Information Technology |
| GICS 行业组 | Software & Services | Software & Services |
| GICS 行业 | IT Services | Software |
| GICS 子行业 | IT Consulting & Other Services | Systems Software |
| 市值 | 2,124.61 亿 USD | 3,065.37 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纳斯达克 |
| 上市日期 | 1962年1月2日 | 2012年7月20日 |
| 证券类型 | 普通股 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -17.79% | 85.32% |
| 总回报率（3 年，年化） | 19.08% | 49.01% |
| 总回报率（5 年，年化） | 15.75% | 35.60% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 48.80% | 47.55% |
| Beta（5 年） | 0.72 | 0.94 |
| 最大回撤（5 年） | -37.50% | -36.01% |
| 平均成交量（3 个月） | 836.57 万 | 663.06 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.46 | 1.70 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.59 | 2.74 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
IBM（IBM）的 净资产收益率 为 34.46%，处于行业前四分位；Palo Alto Networks（PANW）为 1.74%，更接近同业常见水平——IBM 的资本效率更强。
IBM
Software & Services 行业组
34.46%
- 最大值
- 62.27%
- IBM
- 34.46%
- 上四分位数
- 18.32%
- 中位数
- 5.27%
- 下四分位数
- -13.73%
- 最小值
- -59.77%
PANW
Software & Services 行业组
1.74%
- 最大值
- 62.27%
- 上四分位数
- 18.32%
- 中位数
- 5.27%
- PANW
- 1.74%
- 下四分位数
- -13.73%
- 最小值
- -59.77%
净利润率（TTM）
IBM（IBM，15.52%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Palo Alto Networks（PANW，2.67%），后者大致是行业典型比例。
IBM
Software & Services 行业组
15.52%
- 最大值
- 41.43%
- IBM
- 15.52%
- 上四分位数
- 14.87%
- 中位数
- 3.86%
- 下四分位数
- -5.84%
- 最小值
- -35.38%
PANW
Software & Services 行业组
2.67%
- 最大值
- 41.43%
- 上四分位数
- 14.87%
- 中位数
- 3.86%
- PANW
- 2.67%
- 下四分位数
- -5.84%
- 最小值
- -35.38%
营业利润率（TTM）
IBM（IBM，16.55%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Palo Alto Networks（PANW，5.40%），后者的经营效率大致与行业持平。
IBM
Software & Services 行业组
16.55%
- 最大值
- 47.12%
- IBM
- 16.55%
- 上四分位数
- 15.80%
- 中位数
- 4.85%
- 下四分位数
- -7.21%
- 最小值
- -39.13%
PANW
Software & Services 行业组
5.40%
- 最大值
- 47.12%
- 上四分位数
- 15.80%
- PANW
- 5.40%
- 中位数
- 4.85%
- 下四分位数
- -7.21%
- 最小值
- -39.13%
盈利能力指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 34.46% | 1.74% |
| 总资产收益率（TTM） | 5.30% | 1.40% |
| 净利润率（TTM） | 15.52% | 2.67% |
| 营业利润率（TTM） | 16.55% | 5.40% |
| 毛利率（TTM） | 58.10% | 70.38% |
成长性
营收增长
IBM（IBM）和 Palo Alto Networks（PANW）的 营收同比增长 分别为 7.62% 和 24.50%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。
每股收益增长
IBM（IBM）的 每股收益同比增长 为 73.72%，处于行业前四分位；而 Palo Alto Networks（PANW）为 -75.00%，处于后四分位，盈利动能差距清楚。
成长性指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 7.62% | 24.50% |
| 营收 3 年 CAGR | 3.72% | 18.54% |
| 每股收益同比增长 | 73.72% | -75.00% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 83.76% | -14.50% |
财务实力
流动比率（MRQ）
IBM（IBM）和 Palo Alto Networks（PANW）的 流动比率 分别为 0.79 和 0.87，都处于行业流动性较紧的四分位，应对流动负债的缓冲低于典型同业。
IBM
Software & Services 行业组
0.79
- 最大值
- 5.39
- 上四分位数
- 2.79
- 中位数
- 1.64
- 下四分位数
- 1.03
- IBM
- 0.79
- 最小值
- 0.03
PANW
Software & Services 行业组
0.87
- 最大值
- 5.39
- 上四分位数
- 2.79
- 中位数
- 1.64
- 下四分位数
- 1.03
- PANW
- 0.87
- 最小值
- 0.03
债务 / 权益（MRQ）
Palo Alto Networks（PANW）的 债务权益比 为 0.09，接近行业中位区间；IBM（IBM）为 1.89，处于行业高杠杆四分位。
IBM
Software & Services 行业组
1.89
- 最大值
- 2.62
- IBM
- 1.89
- 上四分位数
- 1.10
- 中位数
- 0.35
- 下四分位数
- 0.06
- 最小值
- 0.00
PANW
Software & Services 行业组
0.09
- 最大值
- 2.62
- 上四分位数
- 1.10
- 中位数
- 0.35
- PANW
- 0.09
- 下四分位数
- 0.06
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.79 | 0.87 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 1.89 | 0.09 |
| 净债务/EBITDA | 3.47 | -0.32 |
股息
股息率（TTM）
Palo Alto Networks（PANW）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 IBM（IBM）的股息收益率为 2.96%，可正常与行业同业对标。
IBM
Software & Services 行业组
2.96%
- IBM
- 2.96%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
PANW
Software & Services 行业组
0.00%
- PANW
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Palo Alto Networks（PANW）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 IBM（IBM）的派息率为 59.77%，可正常与行业同业对标。
IBM
Software & Services 行业组
59.77%
- IBM
- 59.77%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
PANW
Software & Services 行业组
0.00%
- PANW
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 2.96% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 59.77% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
IBM（IBM）的 市盈率 为 20.03，接近行业常见水平；而 Palo Alto Networks（PANW）为 960.87，高于同业区间——PANW 的 TTM 盈利定价异常偏贵。
IBM
Software & Services 行业组
20.03
- 最大值
- 116.88
- 上四分位数
- 59.20
- 中位数
- 30.06
- IBM
- 20.03
- 下四分位数
- 16.37
- 最小值
- 0.37
PANW
Software & Services 行业组
960.87
- PANW
- 960.87
- 最大值
- 116.88
- 上四分位数
- 59.20
- 中位数
- 30.06
- 下四分位数
- 16.37
- 最小值
- 0.37
市销率（TTM）
IBM（IBM，3.07）的 市销率 接近行业典型水平，而 Palo Alto Networks（PANW，26.70）高于其基准区间——PANW 按销售看明显偏贵。
IBM
Software & Services 行业组
3.07
- 最大值
- 18.33
- 上四分位数
- 9.30
- 中位数
- 4.44
- IBM
- 3.07
- 下四分位数
- 2.29
- 最小值
- 0.02
PANW
Software & Services 行业组
26.70
- PANW
- 26.70
- 最大值
- 18.33
- 上四分位数
- 9.30
- 中位数
- 4.44
- 下四分位数
- 2.29
- 最小值
- 0.02
市净率（MRQ）
IBM（IBM，6.17）的 市净率 与行业大致持平，Palo Alto Networks（PANW，11.11）则带有高于同业的溢价——PANW 按资产看更贵。
IBM
Software & Services 行业组
6.17
- 最大值
- 18.65
- 上四分位数
- 8.70
- IBM
- 6.17
- 中位数
- 4.39
- 下四分位数
- 2.01
- 最小值
- -4.55
PANW
Software & Services 行业组
11.11
- 最大值
- 18.65
- PANW
- 11.11
- 上四分位数
- 8.70
- 中位数
- 4.39
- 下四分位数
- 2.01
- 最小值
- -4.55
估值指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 20.03 | 960.87 |
| 市销率（TTM） | 3.07 | 26.70 |
| 市净率（MRQ） | 6.17 | 11.11 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 5.67% | 1.38% |