IBM vs. PANW：IBM 与 Palo Alto Networks 股票对比
IBM（IBM）和Palo Alto Networks（PANW）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
IBM（IBM）和 Palo Alto Networks（PANW）同属 Software & Services 行业组，但 IBM 归类于 IT Services，而 PANW 归类于 Software。
| 资料项 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 名称 | International Business Machines Corporation | Palo Alto Networks, Inc. |
| 国家/地区 | United States | United States |
| GICS 板块 | Information Technology | Information Technology |
| GICS 行业组 | Software & Services | Software & Services |
| GICS 行业 | IT Services | Software |
| GICS 子行业 | IT Consulting & Other Services | Systems Software |
| 市值 | 2,235.50 亿 USD | 2,965.46 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纳斯达克 |
| 上市日期 | 1962年1月2日 | 2012年7月20日 |
| 证券类型 | 普通股 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -2.72% | 116.45% |
| 总回报率（3 年，年化） | 21.38% | 50.09% |
| 总回报率（5 年，年化） | 15.94% | 41.39% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 48.38% | 41.15% |
| Beta（5 年） | 0.71 | 0.90 |
| 最大回撤（5 年） | -37.50% | -36.01% |
| 平均成交量（3 个月） | 1,117.69 万 | 804.76 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.14 | 2.73 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.18 | 4.32 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
IBM（IBM）的 净资产收益率 为 34.46%，处于行业前四分位；Palo Alto Networks（PANW）为 4.83%，更接近同业常见水平——IBM 的资本效率更强。
IBM
Software & Services 行业组
34.46%
- 最大值
- 62.95%
- IBM
- 34.46%
- 上四分位数
- 17.89%
- 中位数
- 5.58%
- 下四分位数
- -13.18%
- 最小值
- -54.94%
PANW
Software & Services 行业组
4.83%
- 最大值
- 62.95%
- 上四分位数
- 17.89%
- 中位数
- 5.58%
- PANW
- 4.83%
- 下四分位数
- -13.18%
- 最小值
- -54.94%
净利润率（TTM）
IBM（IBM，15.52%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Palo Alto Networks（PANW，7.95%），后者大致是行业典型比例。
IBM
Software & Services 行业组
15.52%
- 最大值
- 41.99%
- IBM
- 15.52%
- 上四分位数
- 14.87%
- 中位数
- 4.36%
- 下四分位数
- -4.64%
- 最小值
- -30.39%
PANW
Software & Services 行业组
7.95%
- 最大值
- 41.99%
- 上四分位数
- 14.87%
- PANW
- 7.95%
- 中位数
- 4.36%
- 下四分位数
- -4.64%
- 最小值
- -30.39%
营业利润率（TTM）
Palo Alto Networks（PANW）的 营业利润率 为负值 -2.47%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 IBM（IBM）的 营业利润率 为 16.55%，可正常与行业同业对标。
IBM
Software & Services 行业组
16.55%
- 最大值
- 47.12%
- IBM
- 16.55%
- 上四分位数
- 15.75%
- 中位数
- 4.88%
- 下四分位数
- -7.54%
- 最小值
- -38.00%
PANW
Software & Services 行业组
-2.47%
- 最大值
- 47.12%
- 上四分位数
- 15.75%
- 中位数
- 4.88%
- PANW
- -2.47%
- 下四分位数
- -7.54%
- 最小值
- -38.00%
盈利能力指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 34.46% | 4.83% |
| 总资产收益率（TTM） | 5.30% | 1.77% |
| 净利润率（TTM） | 15.52% | 7.95% |
| 营业利润率（TTM） | 16.55% | -2.47% |
| 毛利率（TTM） | 58.10% | 71.96% |
成长性
营收增长
IBM（IBM）和 Palo Alto Networks（PANW）的 营收同比增长 分别为 7.62% 和 14.87%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。
每股收益增长
IBM（IBM）的 每股收益同比增长 为 73.72%，处于行业前四分位；而 Palo Alto Networks（PANW）为 -56.04%，处于后四分位，盈利动能差距清楚。
成长性指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 7.62% | 14.87% |
| 营收 3 年 CAGR | 3.72% | 18.79% |
| 每股收益同比增长 | 73.72% | -56.04% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 83.76% | -- |
财务实力
流动比率（MRQ）
IBM（IBM）和 Palo Alto Networks（PANW）的 流动比率 分别为 0.79 和 0.86，都处于行业流动性较紧的四分位，应对流动负债的缓冲低于典型同业。
IBM
Software & Services 行业组
0.79
- 最大值
- 5.55
- 上四分位数
- 2.88
- 中位数
- 1.68
- 下四分位数
- 1.03
- IBM
- 0.79
- 最小值
- 0.03
PANW
Software & Services 行业组
0.86
- 最大值
- 5.55
- 上四分位数
- 2.88
- 中位数
- 1.68
- 下四分位数
- 1.03
- PANW
- 0.86
- 最小值
- 0.03
债务 / 权益（MRQ）
Palo Alto Networks（PANW）的 债务权益比 为 0.08，接近行业中位区间；IBM（IBM）为 1.89，处于行业高杠杆四分位。
IBM
Software & Services 行业组
1.89
- 最大值
- 2.62
- IBM
- 1.89
- 上四分位数
- 1.15
- 中位数
- 0.33
- 下四分位数
- 0.06
- 最小值
- 0.00
PANW
Software & Services 行业组
0.08
- 最大值
- 2.62
- 上四分位数
- 1.15
- 中位数
- 0.33
- PANW
- 0.08
- 下四分位数
- 0.06
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.79 | 0.86 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 1.89 | 0.08 |
| 净债务/EBITDA | 3.47 | -0.66 |
股息
股息率（TTM）
Palo Alto Networks（PANW）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 IBM（IBM）的股息收益率为 2.88%，可正常与行业同业对标。
IBM
Software & Services 行业组
2.88%
- IBM
- 2.88%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
PANW
Software & Services 行业组
0.00%
- PANW
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Palo Alto Networks（PANW）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 IBM（IBM）的派息率为 59.77%，可正常与行业同业对标。
IBM
Software & Services 行业组
59.77%
- IBM
- 59.77%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
PANW
Software & Services 行业组
0.00%
- PANW
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 2.88% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 59.77% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
IBM（IBM）的 市盈率 为 20.74，接近行业常见水平；而 Palo Alto Networks（PANW）为 313.67，高于同业区间——PANW 的 TTM 盈利定价异常偏贵。
IBM
Software & Services 行业组
20.74
- 最大值
- 133.34
- 上四分位数
- 65.90
- 中位数
- 34.61
- IBM
- 20.74
- 下四分位数
- 17.12
- 最小值
- 0.37
PANW
Software & Services 行业组
313.67
- PANW
- 313.67
- 最大值
- 133.34
- 上四分位数
- 65.90
- 中位数
- 34.61
- 下四分位数
- 17.12
- 最小值
- 0.37
市销率（TTM）
IBM（IBM，3.24）的 市销率 接近行业典型水平，而 Palo Alto Networks（PANW，27.96）高于其基准区间——PANW 按销售看明显偏贵。
IBM
Software & Services 行业组
3.24
- 最大值
- 19.74
- 上四分位数
- 9.68
- 中位数
- 4.31
- IBM
- 3.24
- 下四分位数
- 2.31
- 最小值
- 0.02
PANW
Software & Services 行业组
27.96
- PANW
- 27.96
- 最大值
- 19.74
- 上四分位数
- 9.68
- 中位数
- 4.31
- 下四分位数
- 2.31
- 最小值
- 0.02
市净率（MRQ）
IBM（IBM，6.49）的 市净率 与行业大致持平，Palo Alto Networks（PANW，10.69）则带有高于同业的溢价——PANW 按资产看更贵。
IBM
Software & Services 行业组
6.49
- 最大值
- 19.84
- 上四分位数
- 9.14
- IBM
- 6.49
- 中位数
- 4.33
- 下四分位数
- 2.00
- 最小值
- -8.65
PANW
Software & Services 行业组
10.69
- 最大值
- 19.84
- PANW
- 10.69
- 上四分位数
- 9.14
- 中位数
- 4.33
- 下四分位数
- 2.00
- 最小值
- -8.65
估值指标
| 指标 | IBM | PANW |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 20.74 | 313.67 |
| 市销率（TTM） | 3.24 | 27.96 |
| 市净率（MRQ） | 6.49 | 10.69 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 5.39% | 1.21% |