IBM（IBM）股票分析
这是对 IBM（IBM）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Software & Services 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
| 资料项 | IBM |
|---|---|
| 名称 | International Business Machines Corporation |
| 国家/地区 | United States |
| GICS 板块 | Information Technology |
| GICS 行业组 | Software & Services |
| GICS 行业 | IT Services |
| GICS 子行业 | IT Consulting & Other Services |
| 市值 | 2,107.08 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1962年1月2日 |
| 证券类型 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -9.39% | -14.23% |
| 总回报率（3 年，年化） | 19.55% | 1.41% |
| 总回报率（5 年，年化） | 15.08% | -8.01% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 48.20% | 59.72% |
| Beta（5 年） | 0.71 | 1.11 |
| 最大回撤（5 年） | -37.50% | -77.02% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.28 | -0.35 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.36 | -0.51 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
IBM（IBM）的 净资产收益率 为 34.46%，落在同业较高四分位。公司从每一元股东权益中赚到的利润高于多数同业，是一个较强的资本效率信号。
IBM
Software & Services 行业组
34.46%
同业组分布
- 最大值
- 54.69%
- IBM
- 34.46%
- 上四分位数
- 17.25%
- 中位数
- 5.29%
- 下四分位数
- -12.77%
- 最小值
- -55.27%
最大同业
- ORCL
- 53.38%
- IBM
- 34.46%
- MSFT
- 34.04%
- PLTR
- 32.59%
- SAP
- 18.32%
- PANW
- 4.83%
- CRWD
- -0.25%
净利润率（TTM）
IBM（IBM）的 净利润率 为 15.52%，落在同业较高四分位。扣除经营成本、利息和税项之后，每一元销售额能留给股东的部分高于多数同业。
IBM
Software & Services 行业组
15.52%
同业组分布
- 最大值
- 43.67%
- IBM
- 15.52%
- 上四分位数
- 15.03%
- 中位数
- 3.74%
- 下四分位数
- -4.43%
- 最小值
- -30.39%
最大同业
- PLTR
- 43.67%
- MSFT
- 40.31%
- ORCL
- 25.37%
- SAP
- 20.41%
- IBM
- 15.52%
- PANW
- 7.95%
- CRWD
- -0.60%
营业利润率（TTM）
IBM（IBM）的 营业利润率 为 16.55%，落在同业较高四分位。在融资成本和税项影响之前，日常经营从每一元销售额中留下的营业利润高于多数同业。
IBM
Software & Services 行业组
16.55%
同业组分布
- 最大值
- 53.79%
- IBM
- 16.55%
- 上四分位数
- 16.49%
- 中位数
- 4.96%
- 下四分位数
- -8.99%
- 最小值
- -43.35%
最大同业
- PLTR
- 46.18%
- MSFT
- 45.11%
- ORCL
- 36.20%
- SAP
- 27.62%
- IBM
- 16.55%
- CRWD
- -2.21%
- PANW
- -2.47%
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 34.46% | 5.29% |
| 总资产收益率（TTM） | 5.30% | 1.75% |
| 净利润率（TTM） | 15.52% | 3.74% |
| 营业利润率（TTM） | 16.55% | 4.96% |
| 毛利率（TTM） | 58.10% | 69.53% |
成长性
营收增长
IBM（IBM）的营收同比增长为 7.62%，大致处于同业常见区间。收入端动能与行业典型水平相当。
每股收益增长
IBM（IBM）的每股收益同比增长为 73.72%，落在同业较高四分位。每股盈利的增长快于多数同业。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 7.62% | 14.27% |
| 营收 3 年 CAGR | 3.72% | 13.52% |
| 每股收益同比增长 | 73.72% | 7.61% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 83.76% | 18.42% |
财务实力
流动比率（MRQ）
IBM（IBM）的 流动比率 为 0.79，落在行业流动性较紧的四分位。它的短期缓冲比多数同业更薄，但绝对安全程度仍要结合商业模式判断。
IBM
Software & Services 行业组
0.79
同业组分布
- 最大值
- 5.67
- 上四分位数
- 2.95
- 中位数
- 1.70
- 下四分位数
- 1.06
- IBM
- 0.79
- 最小值
- 0.03
最大同业
- PLTR
- 6.91
- CRWD
- 1.53
- MSFT
- 1.23
- SAP
- 1.15
- ORCL
- 1.12
- PANW
- 0.86
- IBM
- 0.79
债务 / 权益（MRQ）
IBM（IBM）的 债务权益比 为 1.89，落在行业高杠杆四分位。对借款的依赖更高，会让盈利、利率或再融资环境的变化更重要。
IBM
Software & Services 行业组
1.89
同业组分布
- 最大值
- 2.78
- IBM
- 1.89
- 上四分位数
- 1.16
- 中位数
- 0.33
- 下四分位数
- 0.06
- 最小值
- 0.00
最大同业
- ORCL
- 3.89
- IBM
- 1.89
- MSFT
- 0.29
- SAP
- 0.22
- CRWD
- 0.18
- PANW
- 0.08
- PLTR
- 0.02
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.79 | 1.70 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 1.89 | 0.33 |
| 净债务/EBITDA | 3.47 | -0.03 |
股息
股息率（TTM）
IBM（IBM）的 股息率 为 3.04%，高于整个行业区间。表面收益很高，但这种远超同业的股息率常来自股价下跌或派息风险，优先要检查分红安全性，而不是只看百分比。
IBM
Software & Services 行业组
3.04%
同业组分布
- IBM
- 3.04%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- IBM
- 3.04%
- ORCL
- 1.57%
- SAP
- 1.38%
- MSFT
- 0.81%
- PLTR
- 0.00%
- PANW
- 0.00%
- CRWD
- 0.00%
股息支付率（TTM）
IBM（IBM）的 股息支付率 为 59.77%，高于其行业同业分布。股息消耗的报告盈利比例超过同业常态，盈利覆盖显得异常偏薄。
IBM
Software & Services 行业组
59.77%
同业组分布
- IBM
- 59.77%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- IBM
- 59.77%
- SAP
- 37.53%
- ORCL
- 34.31%
- MSFT
- 19.83%
- PLTR
- 0.00%
- PANW
- 0.00%
- CRWD
- 0.00%
股息指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 3.04% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 59.77% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
IBM（IBM）的 市盈率 为 19.88，接近行业常见盈利倍数。按 TTM 盈利看，它相对同业没有明显折价或溢价。
IBM
Software & Services 行业组
19.88
同业组分布
- 最大值
- 138.27
- 上四分位数
- 66.53
- 中位数
- 34.24
- IBM
- 19.88
- 下四分位数
- 16.89
- 最小值
- 0.40
最大同业
- PANW
- 286.06
- PLTR
- 138.27
- MSFT
- 25.12
- SAP
- 23.97
- ORCL
- 22.28
- IBM
- 19.88
- CRWD
- --
市销率（TTM）
IBM（IBM）的 市销率 为 3.05，大致处在同业常见区间。市场对它的营收基础没有给出明显折价，也没有给出明显溢价。
IBM
Software & Services 行业组
3.05
同业组分布
- 最大值
- 20.20
- 上四分位数
- 9.44
- 中位数
- 4.03
- IBM
- 3.05
- 下四分位数
- 2.16
- 最小值
- 0.02
最大同业
- PLTR
- 56.47
- CRWD
- 38.15
- PANW
- 25.50
- MSFT
- 10.40
- ORCL
- 5.55
- SAP
- 5.55
- IBM
- 3.05
市净率（MRQ）
IBM（IBM）的 市净率 为 6.12，大致处在行业常见市净区间。市场没有明显把它的账面权益打折，也没有给出清晰溢价。
IBM
Software & Services 行业组
6.12
同业组分布
- 最大值
- 16.21
- 上四分位数
- 8.83
- IBM
- 6.12
- 中位数
- 4.21
- 下四分位数
- 2.00
- 最小值
- -7.88
最大同业
- SAP
- 58.68
- CRWD
- 41.94
- PLTR
- 34.91
- ORCL
- 9.96
- PANW
- 9.75
- MSFT
- 7.80
- IBM
- 6.12
估值指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 19.88 | 34.24 |
| 市销率（TTM） | 3.05 | 4.03 |
| 市净率（MRQ） | 6.12 | 4.21 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 5.72% | 4.34% |