IBM（IBM）股票分析
这是对 IBM（IBM）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Software & Services 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
| 资料项 | IBM |
|---|---|
| 名称 | International Business Machines Corporation |
| 国家/地区 | United States |
| GICS 板块 | Information Technology |
| GICS 行业组 | Software & Services |
| GICS 行业 | IT Services |
| GICS 子行业 | IT Consulting & Other Services |
| 市值 | 1,978.46 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1962年1月2日 |
| 证券类型 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -24.17% | -16.02% |
| 总回报率（3 年，年化） | 18.62% | -0.06% |
| 总回报率（5 年，年化） | 13.64% | -8.49% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 48.37% | 59.05% |
| Beta（5 年） | 0.70 | 1.12 |
| 最大回撤（5 年） | -36.06% | -77.02% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.58 | -0.37 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.74 | -0.54 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
IBM（IBM）的 净资产收益率 为 35.77%，落在同业较高四分位。公司从每一元股东权益中赚到的利润高于多数同业，是一个较强的资本效率信号。
IBM
Software & Services 行业组
35.77%
同业组分布
- 最大值
- 53.38%
- IBM
- 35.77%
- 上四分位数
- 16.62%
- 中位数
- 5.48%
- 下四分位数
- -12.77%
- 最小值
- -55.27%
最大同业
- ORCL
- 53.38%
- IBM
- 35.77%
- MSFT
- 34.01%
- PLTR
- 32.59%
- SAP
- 16.35%
- PANW
- 4.83%
- CRWD
- -0.25%
净利润率（TTM）
IBM（IBM）的 净利润率 为 15.61%，落在同业较高四分位。扣除经营成本、利息和税项之后，每一元销售额能留给股东的部分高于多数同业。
IBM
Software & Services 行业组
15.61%
同业组分布
- 最大值
- 44.20%
- IBM
- 15.61%
- 上四分位数
- 15.06%
- 中位数
- 3.70%
- 下四分位数
- -5.19%
- 最小值
- -34.99%
最大同业
- PLTR
- 43.67%
- MSFT
- 39.34%
- ORCL
- 25.37%
- SAP
- 19.58%
- IBM
- 15.61%
- PANW
- 7.95%
- CRWD
- -0.60%
营业利润率（TTM）
IBM（IBM）的 营业利润率 为 13.81%，大致处在同业常见区间。核心业务的成本结构看起来接近该行业正常水平。
IBM
Software & Services 行业组
13.81%
同业组分布
- 最大值
- 46.97%
- 上四分位数
- 16.51%
- IBM
- 13.81%
- 中位数
- 5.70%
- 下四分位数
- -9.95%
- 最小值
- -43.35%
最大同业
- MSFT
- 46.33%
- PLTR
- 46.18%
- ORCL
- 36.20%
- SAP
- 30.03%
- IBM
- 13.81%
- CRWD
- -2.21%
- PANW
- -2.47%
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 35.77% | 5.48% |
| 总资产收益率（TTM） | 5.39% | 1.72% |
| 净利润率（TTM） | 15.61% | 3.70% |
| 营业利润率（TTM） | 13.81% | 5.70% |
| 毛利率（TTM） | 58.36% | 69.39% |
成长性
营收增长
IBM（IBM）的营收同比增长为 7.62%，大致处于同业常见区间。收入端动能与行业典型水平相当。
每股收益增长
IBM（IBM）的每股收益同比增长为 73.72%，落在同业较高四分位。每股盈利的增长快于多数同业。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 7.62% | 14.27% |
| 营收 3 年 CAGR | 3.72% | 13.51% |
| 每股收益同比增长 | 73.72% | 7.85% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 83.76% | 18.25% |
财务实力
流动比率（MRQ）
IBM（IBM）的 流动比率 为 0.80，落在行业流动性较紧的四分位。它的短期缓冲比多数同业更薄，但绝对安全程度仍要结合商业模式判断。
IBM
Software & Services 行业组
0.80
同业组分布
- 最大值
- 5.55
- 上四分位数
- 2.88
- 中位数
- 1.70
- 下四分位数
- 1.06
- IBM
- 0.80
- 最小值
- 0.03
最大同业
- PLTR
- 6.91
- CRWD
- 1.53
- MSFT
- 1.28
- ORCL
- 1.12
- SAP
- 1.07
- PANW
- 0.86
- IBM
- 0.80
债务 / 权益（MRQ）
IBM（IBM）的 债务权益比 为 2.11，落在行业高杠杆四分位。对借款的依赖更高，会让盈利、利率或再融资环境的变化更重要。
IBM
Software & Services 行业组
2.11
同业组分布
- 最大值
- 2.62
- IBM
- 2.11
- 上四分位数
- 1.10
- 中位数
- 0.31
- 下四分位数
- 0.06
- 最小值
- 0.00
最大同业
- ORCL
- 3.89
- IBM
- 2.11
- MSFT
- 0.30
- CRWD
- 0.18
- SAP
- 0.17
- PANW
- 0.08
- PLTR
- 0.02
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.80 | 1.70 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 2.11 | 0.31 |
| 净债务/EBITDA | 3.48 | -0.10 |
股息
股息率（TTM）
IBM（IBM）的 股息率 为 3.15%，高于整个行业区间。表面收益很高，但这种远超同业的股息率常来自股价下跌或派息风险，优先要检查分红安全性，而不是只看百分比。
IBM
Software & Services 行业组
3.15%
同业组分布
- IBM
- 3.15%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- IBM
- 3.15%
- ORCL
- 1.65%
- SAP
- 1.58%
- MSFT
- 0.88%
- PLTR
- 0.00%
- PANW
- 0.00%
- CRWD
- 0.00%
股息支付率（TTM）
IBM（IBM）的 股息支付率 为 59.47%，高于其行业同业分布。股息消耗的报告盈利比例超过同业常态，盈利覆盖显得异常偏薄。
IBM
Software & Services 行业组
59.47%
同业组分布
- IBM
- 59.47%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- IBM
- 59.47%
- SAP
- 37.15%
- ORCL
- 34.31%
- MSFT
- 20.73%
- PLTR
- 0.00%
- PANW
- 0.00%
- CRWD
- 0.00%
股息指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 3.15% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 59.47% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
IBM（IBM）的 市盈率 为 18.83，接近行业常见盈利倍数。按 TTM 盈利看，它相对同业没有明显折价或溢价。
IBM
Software & Services 行业组
18.83
同业组分布
- 最大值
- 122.10
- 上四分位数
- 63.18
- 中位数
- 31.83
- IBM
- 18.83
- 下四分位数
- 16.77
- 最小值
- 0.43
最大同业
- PANW
- 302.79
- PLTR
- 150.75
- MSFT
- 23.70
- SAP
- 22.27
- ORCL
- 20.83
- IBM
- 18.83
- CRWD
- --
市销率（TTM）
IBM（IBM）的 市销率 为 2.87，大致处在同业常见区间。市场对它的营收基础没有给出明显折价，也没有给出明显溢价。
IBM
Software & Services 行业组
2.87
同业组分布
- 最大值
- 18.71
- 上四分位数
- 8.98
- 中位数
- 4.08
- IBM
- 2.87
- 下四分位数
- 2.15
- 最小值
- 0.02
最大同业
- PLTR
- 60.88
- CRWD
- 38.21
- PANW
- 26.29
- MSFT
- 9.28
- ORCL
- 5.43
- SAP
- 4.87
- IBM
- 2.87
市净率（MRQ）
IBM（IBM）的 市净率 为 6.00，大致处在行业常见市净区间。市场没有明显把它的账面权益打折，也没有给出清晰溢价。
IBM
Software & Services 行业组
6.00
同业组分布
- 最大值
- 16.97
- 上四分位数
- 8.89
- IBM
- 6.00
- 中位数
- 4.00
- 下四分位数
- 1.93
- 最小值
- -8.32
最大同业
- CRWD
- 42.00
- PLTR
- 37.63
- PANW
- 10.05
- ORCL
- 9.74
- MSFT
- 7.13
- IBM
- 6.00
- SAP
- 3.45
估值指标
| 指标 | 当前股票: IBM | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 18.83 | 31.83 |
| 市销率（TTM） | 2.87 | 4.08 |
| 市净率（MRQ） | 6.00 | 4.00 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 6.63% | 4.41% |