HSBC vs. MS：HSBC 与 Morgan Stanley 股票对比

公司概况

HSBC（HSBC）和 Morgan Stanley（MS）同属 Financials 板块，但分处不同行业组——HSBC 属于 Banks，MS 属于 Financial Services。

Morgan Stanley（MS）以普通本地股形式交易，而 HSBC（HSBC）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

HSBC（HSBC）的 净资产收益率 为 14.22%，处于行业前四分位；Morgan Stanley（MS）为 18.04%，更接近同业常见水平——HSBC 的资本效率更强。

HSBC（HSBC，41.16%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Morgan Stanley（MS，25.63%），后者大致是行业典型比例。

Morgan Stanley（MS）的 营业利润率 为 39.00%；HSBC（HSBC）没有可比的口径——对 Banks 行业来说，资金成本本身就在核心业务之内，不存在独立的营业利润线，盈利能力更适合看净利率或 ROE。

盈利能力指标

成长性

Morgan Stanley（MS）的 营收同比增长 为 14.48%，接近同业常见水平；HSBC（HSBC）为 5.38%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

Morgan Stanley（MS）的 每股收益同比增长 为 28.43%，接近同业常见水平；HSBC（HSBC）为 -3.23%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：HSBC（HSBC，Banks）和 Morgan Stanley（MS，Financial Services）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：HSBC（HSBC，Banks）和 Morgan Stanley（MS，Financial Services）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Morgan Stanley（MS）的 股息率 为 2.40%，处于行业常见区间；而 HSBC（HSBC）为 0.86%，落在同业后四分位。

Morgan Stanley（MS）的 股息支付率 为 32.91%，处于行业典型派息带；而 HSBC（HSBC）为 53.57%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。

股息指标

估值

HSBC（HSBC）和 Morgan Stanley（MS）的 市盈率 分别为 11.38 和 14.39，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

Morgan Stanley（MS）的 市销率 为 3.55；HSBC（HSBC）则不用这一倍数——Banks 行业没有常规意义上的营收口径，收入主要来自利差，按销售额定价因此失去意义，估值更多看市净率与市盈率。

Morgan Stanley（MS，2.65）的 市净率 接近行业典型水平，而 HSBC（HSBC，6.87）高于其基准区间——HSBC 相对账面明显偏贵。

估值指标