ECHO vs. ZTO：EchoStar 与 ZTO Express (Cayman) 股票对比

公司概况

EchoStar（ECHO）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）同属 Air Freight & Logistics 行业下的 Air Freight & Logistics 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

EchoStar（ECHO）以普通本地股形式交易，而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 beta 为负值 -0.18，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。EchoStar（ECHO）的 beta 为非负值 1.08。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

EchoStar（ECHO）的 净资产收益率 为 82.35%，高于其行业区间，资本效率信号更强；ZTO Express (Cayman)（ZTO）为 16.28%，更接近同业常见水平。

EchoStar（ECHO，81.29%）将营收转化为净利的比例高于其行业基准区间，而 ZTO Express (Cayman)（ZTO，19.04%）留下的大致是行业典型比例。

EchoStar（ECHO，13.82%）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，22.19%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 营收同比增长 为 10.88%，处于行业前四分位；而 EchoStar（ECHO）为 -5.18%，处于后四分位，收入端动能差距清楚。

盈利增长只有一边可看：ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 每股收益同比增长 为 4.58%，可在行业中排位；EchoStar（ECHO）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

EchoStar（ECHO）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 流动比率 分别为 10.16 和 1.67，都高于各自行业的典型中段区间——短期流动性看起来较宽松，但异常高的读数也可能意味着流动资产闲置。

EchoStar（ECHO）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 债务权益比 分别为 0.57 和 0.35，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

EchoStar（ECHO）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的股息收益率为 12.89%，可正常与行业同业对标。

EchoStar（ECHO）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的派息率为 38.36%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

EchoStar（ECHO）的 市盈率 为 3.43，处于较便宜四分位；ZTO Express (Cayman)（ZTO）为 11.37，更接近行业常见盈利倍数——ECHO 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

ZTO Express (Cayman)（ZTO，0.29）的 市销率 处于较便宜四分位，EchoStar（ECHO，2.26）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

在 市净率 上，EchoStar（ECHO，1.62）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，1.66）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标