PBR vs. SHEL：Petróleo Brasileiro S.A. 与 Shell 股票对比
Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）和Shell（SHEL）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）和 Shell（SHEL）同属 Oil, Gas & Consumable Fuels 行业下的 Integrated Oil & Gas 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。
Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）和 Shell（SHEL）都以 ADR 形式交易——核心财务可比，但对各自都需留意汇率、存托计划费用与股息预扣。
| 资料项 | PBR | SHEL |
|---|---|---|
| 名称 | Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras | Shell plc American Depositary Shares (Each representing two Ordinary shares) |
| 国家/地区 | Brazil | United Kingdom |
| GICS 板块 | Energy | Energy |
| GICS 行业组 | Energy | Energy |
| GICS 行业 | Oil, Gas & Consumable Fuels | Oil, Gas & Consumable Fuels |
| GICS 子行业 | Integrated Oil & Gas | Integrated Oil & Gas |
| 市值 | 1,638.16 亿 USD | 2,890.98 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2000年8月10日 | 1984年3月12日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | PBR | SHEL |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 125.66% | 47.93% |
| 总回报率（3 年，年化） | 32.61% | 19.75% |
| 总回报率（5 年，年化） | 48.54% | 21.12% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | PBR | SHEL |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 34.86% | 22.87% |
| Beta（5 年） | 0.38 | 0.11 |
| 最大回撤（5 年） | -35.75% | -25.04% |
| 平均成交量（3 个月） | 2,012.65 万 | 646.76 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | PBR | SHEL |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 3.48 | 1.90 |
| 索提诺比率（1 年） | 5.80 | 2.85 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）的 净资产收益率 为 30.27%，处于行业前四分位；Shell（SHEL）为 14.34%，更接近同业常见水平——PBR 的资本效率更强。
PBR
Energy 行业组
30.27%
- 最大值
- 42.10%
- PBR
- 30.27%
- 上四分位数
- 21.25%
- 中位数
- 11.40%
- 下四分位数
- 1.52%
- 最小值
- -26.68%
SHEL
Energy 行业组
14.34%
- 最大值
- 42.10%
- 上四分位数
- 21.25%
- SHEL
- 14.34%
- 中位数
- 11.40%
- 下四分位数
- 1.52%
- 最小值
- -26.68%
净利润率（TTM）
Petróleo Brasileiro S.A.（PBR，24.32%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Shell（SHEL，8.76%），后者大致是行业典型比例。
PBR
Energy 行业组
24.32%
- 最大值
- 55.61%
- PBR
- 24.32%
- 上四分位数
- 22.61%
- 中位数
- 8.76%
- 下四分位数
- 0.44%
- 最小值
- -31.11%
SHEL
Energy 行业组
8.76%
- 最大值
- 55.61%
- 上四分位数
- 22.61%
- SHEL
- 8.76%
- 中位数
- 8.76%
- 下四分位数
- 0.44%
- 最小值
- -31.11%
营业利润率（TTM）
Petróleo Brasileiro S.A.（PBR，44.68%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Shell（SHEL，16.69%），后者的经营效率大致与行业持平。
PBR
Energy 行业组
44.68%
- 最大值
- 83.65%
- PBR
- 44.68%
- 上四分位数
- 44.01%
- 中位数
- 23.04%
- 下四分位数
- 8.98%
- 最小值
- -9.47%
SHEL
Energy 行业组
16.69%
- 最大值
- 83.65%
- 上四分位数
- 44.01%
- 中位数
- 23.04%
- SHEL
- 16.69%
- 下四分位数
- 8.98%
- 最小值
- -9.47%
盈利能力指标
| 指标 | PBR | SHEL |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 30.27% | 14.34% |
| 总资产收益率（TTM） | 10.07% | 6.40% |
| 净利润率（TTM） | 24.32% | 8.76% |
| 营业利润率（TTM） | 44.68% | 16.69% |
| 毛利率（TTM） | 50.60% | 26.09% |
成长性
营收增长
Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）和 Shell（SHEL）的 营收同比增长 分别为 -2.43% 和 -6.13%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。
每股收益增长
Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）的 每股收益同比增长 为 160.23%，高于其行业区间，盈利走势明显更强；Shell（SHEL）为 18.58%，更接近同业常见水平。
成长性指标
| 指标 | PBR | SHEL |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -2.43% | -6.13% |
| 营收 3 年 CAGR | -10.51% | -11.21% |
| 每股收益同比增长 | 160.23% | 18.58% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -18.50% | -19.31% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Shell（SHEL）的 流动比率 为 1.44，处于所在行业的典型中段区间；而 Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）的 流动比率 为 0.85，处于行业流动性较紧的四分位——PBR 应对流动负债的缓冲较薄。
PBR
Energy 行业组
0.85
- 最大值
- 4.12
- 上四分位数
- 2.27
- 中位数
- 1.46
- 下四分位数
- 0.89
- PBR
- 0.85
- 最小值
- 0.24
SHEL
Energy 行业组
1.44
- 最大值
- 4.12
- 上四分位数
- 2.27
- 中位数
- 1.46
- SHEL
- 1.44
- 下四分位数
- 0.89
- 最小值
- 0.24
债务 / 权益（MRQ）
Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）和 Shell（SHEL）的 债务权益比 分别为 0.76 和 0.40，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。
PBR
Energy 行业组
0.76
- 最大值
- 2.00
- 上四分位数
- 0.99
- PBR
- 0.76
- 中位数
- 0.56
- 下四分位数
- 0.28
- 最小值
- 0.00
SHEL
Energy 行业组
0.40
- 最大值
- 2.00
- 上四分位数
- 0.99
- 中位数
- 0.56
- SHEL
- 0.40
- 下四分位数
- 0.28
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | PBR | SHEL |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.85 | 1.44 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.76 | 0.40 |
| 净债务/EBITDA | 1.29 | 0.72 |
股息
股息率（TTM）
Shell（SHEL）的 股息率 为 1.51%，处于行业常见水平；Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）为 14.49%，高出其同业整个区间——数字虽更高，但先要看派息能否持续，才能当作优势。
PBR
Energy 行业组
14.49%
- PBR
- 14.49%
- 最大值
- 8.39%
- 上四分位数
- 3.51%
- 中位数
- 1.51%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
SHEL
Energy 行业组
1.51%
- 最大值
- 8.39%
- 上四分位数
- 3.51%
- SHEL
- 1.51%
- 中位数
- 1.51%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）和 Shell（SHEL）的 股息支付率 分别为 29.08% 和 32.64%，都处于各自行业的典型派息带——既把部分盈利分给股东，又没有把报告盈利消耗得太满。
PBR
Energy 行业组
29.08%
- 最大值
- 133.24%
- 上四分位数
- 56.39%
- PBR
- 29.08%
- 中位数
- 26.19%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
SHEL
Energy 行业组
32.64%
- 最大值
- 133.24%
- 上四分位数
- 56.39%
- SHEL
- 32.64%
- 中位数
- 26.19%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | PBR | SHEL |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 14.49% | 1.51% |
| 股息支付率（TTM） | 29.08% | 32.64% |
估值
市盈率（TTM）
Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）的 市盈率 为 6.42，处于较便宜四分位；Shell（SHEL）为 11.21，更接近行业常见盈利倍数——PBR 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。
PBR
Energy 行业组
6.42
- 最大值
- 47.14
- 上四分位数
- 24.96
- 中位数
- 15.52
- 下四分位数
- 9.39
- PBR
- 6.42
- 最小值
- 2.28
SHEL
Energy 行业组
11.21
- 最大值
- 47.14
- 上四分位数
- 24.96
- 中位数
- 15.52
- SHEL
- 11.21
- 下四分位数
- 9.39
- 最小值
- 2.28
市销率（TTM）
Petróleo Brasileiro S.A.（PBR，0.30）和 Shell（SHEL，0.97）为每一元营收付出的价格都偏低，市销率 落在各自行业较便宜的四分位。
PBR
Energy 行业组
0.30
- 最大值
- 5.84
- 上四分位数
- 3.21
- 中位数
- 1.94
- 下四分位数
- 1.03
- PBR
- 0.30
- 最小值
- 0.00
SHEL
Energy 行业组
0.97
- 最大值
- 5.84
- 上四分位数
- 3.21
- 中位数
- 1.94
- 下四分位数
- 1.03
- SHEL
- 0.97
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
在 市净率 上，Petróleo Brasileiro S.A.（PBR，1.70）和 Shell（SHEL，1.57）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。
PBR
Energy 行业组
1.70
- 最大值
- 4.45
- 上四分位数
- 2.65
- PBR
- 1.70
- 中位数
- 1.70
- 下四分位数
- 1.20
- 最小值
- 0.01
SHEL
Energy 行业组
1.57
- 最大值
- 4.45
- 上四分位数
- 2.65
- 中位数
- 1.70
- SHEL
- 1.57
- 下四分位数
- 1.20
- 最小值
- 0.01
估值指标
| 指标 | PBR | SHEL |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 6.42 | 11.21 |
| 市销率（TTM） | 0.30 | 0.97 |
| 市净率（MRQ） | 1.70 | 1.57 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 57.53% | 7.42% |