HSAI vs. RACE：Hesai 与 Ferrari 股票对比

公司概况

Hesai（HSAI）和 Ferrari（RACE）同属 Automobiles & Components 行业组，但 HSAI 归类于 Automobile Components，而 RACE 归类于 Automobiles。

Ferrari（RACE）以普通本地股形式交易，而 Hesai（HSAI）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Ferrari（RACE）的 净资产收益率 为 45.44%，处于行业前四分位；Hesai（HSAI）为 7.49%，更接近同业常见水平——RACE 的资本效率更强。

Ferrari（RACE，22.25%）的 净利润率 高于其行业基准区间，每一元营收留下的净利最多；Hesai（HSAI，14.93%）的留存比例也在前四分位。

Ferrari（RACE，31.07%）将营收转化为营业利润的水平高于其行业基准区间，而 Hesai（HSAI，0.26%）的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Hesai（HSAI）的 营收同比增长 为 45.76%，高于其行业区间，收入端动能明显更强；Ferrari（RACE）为 7.03%，更接近同业常见水平。

盈利增长只有一边可看：Ferrari（RACE）的 每股收益同比增长 为 5.91%，可在行业中排位；Hesai（HSAI）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

Ferrari（RACE）的 流动比率 为 2.43，处于所在行业的典型中段区间；而 Hesai（HSAI）的 流动比率 为 5.37，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

Hesai（HSAI）的 债务权益比 为 0.08，处于行业低杠杆四分位；Ferrari（RACE）为 0.86，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Hesai（HSAI）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Ferrari（RACE）的股息收益率为 0.87%，可正常与行业同业对标。

Hesai（HSAI）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Ferrari（RACE）的派息率为 38.96%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Hesai（HSAI）和 Ferrari（RACE）的 市盈率 分别为 37.78 和 38.17，都处于较贵的盈利倍数四分位，市场为 TTM 盈利支付的价格高于典型同业。

就每一元营收的定价看，Hesai（HSAI，7.12）和 Ferrari（RACE，9.80）都明显高于同业区间——两家的 市销率 都超出了行业基准区间。

Hesai（HSAI，2.22）的 市净率 接近行业典型水平，而 Ferrari（RACE，17.01）高于其基准区间——RACE 相对账面明显偏贵。

估值指标