Hesai（HSAI）股票分析
这是对 Hesai（HSAI）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Automobiles & Components 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
Hesai（HSAI）以 ADR（美国存托凭证）形式交易，而非本地普通股——解读时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | HSAI |
|---|---|
| 名称 | Hesai Group American Depositary Share |
| 国家/地区 | China |
| GICS 板块 | Consumer Discretionary |
| GICS 行业组 | Automobiles & Components |
| GICS 行业 | Automobile Components |
| GICS 子行业 | Automotive Parts & Equipment |
| 市值 | 217.61 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纳斯达克 |
| 上市日期 | 2023年2月9日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: HSAI | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -38.16% | -16.32% |
| 总回报率（3 年，年化） | 19.87% | -6.27% |
| 总回报率（5 年，年化） | -- | -4.42% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: HSAI | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 70.36% | 45.69% |
| Beta（5 年） | 1.34 | 1.29 |
| 最大回撤（5 年） | -84.17% | -71.47% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: HSAI | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.60 | -0.40 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.88 | -0.64 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Hesai（HSAI）的 净资产收益率 为 7.49%，大致处在同业常见区间。股东权益产生的回报看起来接近行业通常水平。
HSAI
Automobiles & Components 行业组
7.49%
同业组分布
- 最大值
- 45.44%
- 上四分位数
- 12.09%
- HSAI
- 7.49%
- 中位数
- 4.67%
- 下四分位数
- -18.25%
- 最小值
- -61.53%
最大同业
- RACE
- 45.44%
- TM
- 12.40%
- HSAI
- 7.49%
- TSLA
- 4.67%
- GM
- 3.16%
- HMC
- -0.76%
- F
- -18.25%
净利润率（TTM）
Hesai（HSAI）的 净利润率 为 14.93%，落在同业较高四分位。扣除经营成本、利息和税项之后，每一元销售额能留给股东的部分高于多数同业。
HSAI
Automobiles & Components 行业组
14.93%
同业组分布
- 最大值
- 15.50%
- HSAI
- 14.93%
- 上四分位数
- 4.28%
- 中位数
- 1.36%
- 下四分位数
- -4.14%
- 最小值
- -14.37%
最大同业
- RACE
- 22.25%
- HSAI
- 14.93%
- TM
- 8.63%
- TSLA
- 3.67%
- GM
- 1.05%
- HMC
- -0.75%
- F
- -3.94%
营业利润率（TTM）
Hesai（HSAI）的 营业利润率 为 0.26%，大致处在同业常见区间。核心业务的成本结构看起来接近该行业正常水平。
HSAI
Automobiles & Components 行业组
0.26%
同业组分布
- 最大值
- 18.99%
- 上四分位数
- 8.80%
- 中位数
- 4.15%
- HSAI
- 0.26%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- -8.50%
最大同业
- RACE
- 31.07%
- HMC
- 8.76%
- TM
- 7.86%
- GM
- 3.20%
- F
- 1.88%
- TSLA
- 1.41%
- HSAI
- 0.26%
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: HSAI | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 7.49% | 4.67% |
| 总资产收益率（TTM） | -0.13% | 2.24% |
| 净利润率（TTM） | 14.93% | 1.36% |
| 营业利润率（TTM） | 0.26% | 4.15% |
| 毛利率（TTM） | 40.65% | 18.08% |
成长性
营收增长
Hesai（HSAI）的营收同比增长为 45.76%，高于行业基准区间。收入端扩张快于任何典型同业；不过增速远超同业时，也值得核查是否有并购等一次性因素。
每股收益增长
Hesai（HSAI）本期没有可用的每股收益同比增长数据，因此跳过盈利端动能的解读。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: HSAI | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 45.76% | 3.03% |
| 营收 3 年 CAGR | 36.03% | 5.69% |
| 每股收益同比增长 | -- | -17.32% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -- | -7.41% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Hesai（HSAI）的 流动比率 为 5.37，高于行业典型中段区间。流动性相对同业较宽松，但异常高的缓冲也可能意味着流动资产闲置或营运资本效率偏低。
HSAI
Automobiles & Components 行业组
5.37
同业组分布
- HSAI
- 5.37
- 最大值
- 3.60
- 上四分位数
- 2.49
- 中位数
- 1.81
- 下四分位数
- 1.14
- 最小值
- 0.32
最大同业
- HSAI
- 5.37
- RACE
- 2.43
- TSLA
- 1.94
- HMC
- 1.29
- TM
- 1.17
- GM
- 1.14
- F
- 1.09
债务 / 权益（MRQ）
Hesai（HSAI）的 债务权益比 为 0.08，落在行业低杠杆四分位。与多数同业相比，借款相对权益较温和，资产负债表在周期中可能更有弹性。
HSAI
Automobiles & Components 行业组
0.08
同业组分布
- 最大值
- 2.03
- 上四分位数
- 1.24
- 中位数
- 0.78
- 下四分位数
- 0.36
- HSAI
- 0.08
- 最小值
- 0.00
最大同业
- F
- 4.57
- GM
- 2.02
- TM
- 1.15
- HMC
- 1.14
- RACE
- 0.86
- TSLA
- 0.18
- HSAI
- 0.08
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: HSAI | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 5.37 | 1.81 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.08 | 0.78 |
| 净债务/EBITDA | -65.68 | 1.84 |
股息
股息率（TTM）
Hesai（HSAI）不派发股息，因此本期 股息率 为 0.00%。股东仍可能通过再投资或回购获得价值，但这里没有可比较的股息收入。
HSAI
Automobiles & Components 行业组
0.00%
同业组分布
- 最大值
- 4.93%
- 上四分位数
- 2.12%
- HSAI
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- HMC
- 221.38%
- TM
- 49.36%
- F
- 4.32%
- RACE
- 0.88%
- GM
- 0.77%
- HSAI
- 0.00%
- TSLA
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Hesai（HSAI）本期没有把盈利用于现金分红，因此 股息支付率 为 0.00%。这里没有可与盈利对照的股息派付。
HSAI
Automobiles & Components 行业组
0.00%
同业组分布
- 最大值
- 72.06%
- 上四分位数
- 32.66%
- HSAI
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- F
- 64.10%
- HMC
- 55.35%
- RACE
- 38.96%
- GM
- 29.46%
- TM
- 26.38%
- HSAI
- 0.00%
- TSLA
- 0.00%
股息指标
| 指标 | 当前股票: HSAI | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
Hesai（HSAI）的 市盈率 为 34.62，落在行业较贵的盈利倍数四分位。这个溢价需要由增长、盈利韧性或更强的业务质量来支撑。
HSAI
Automobiles & Components 行业组
34.62
同业组分布
- 最大值
- 45.17
- HSAI
- 34.62
- 上四分位数
- 33.73
- 中位数
- 19.45
- 下四分位数
- 14.52
- 最小值
- 6.84
最大同业
- TSLA
- 332.22
- GM
- 38.39
- RACE
- 38.31
- HSAI
- 34.62
- TM
- 8.67
- F
- --
- HMC
- --
市销率（TTM）
Hesai（HSAI）的 市销率 为 6.52，高于行业基准区间。按每一元 TTM 营收算，市场给出的定价相对同业明显偏贵。
HSAI
Automobiles & Components 行业组
6.52
同业组分布
- HSAI
- 6.52
- 最大值
- 2.98
- 上四分位数
- 1.56
- 中位数
- 0.55
- 下四分位数
- 0.33
- 最小值
- 0.00
最大同业
- TSLA
- 13.93
- RACE
- 9.88
- HSAI
- 6.52
- GM
- 0.42
- F
- 0.30
- TM
- 0.00
- HMC
- 0.00
市净率（MRQ）
Hesai（HSAI）的 市净率 为 2.04，大致处在行业常见市净区间。市场没有明显把它的账面权益打折，也没有给出清晰溢价。
HSAI
Automobiles & Components 行业组
2.04
同业组分布
- 最大值
- 4.52
- 上四分位数
- 2.41
- HSAI
- 2.04
- 中位数
- 1.25
- 下四分位数
- 0.71
- 最小值
- -1.57
最大同业
- RACE
- 17.17
- TSLA
- 16.61
- TM
- 16.12
- HSAI
- 2.04
- F
- 1.56
- GM
- 1.21
- HMC
- 0.53
估值指标
| 指标 | 当前股票: HSAI | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 34.62 | 19.45 |
| 市销率（TTM） | 6.52 | 0.55 |
| 市净率（MRQ） | 2.04 | 1.25 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -1.51% | 5.97% |