BEKE vs. FSV：KE 与 FirstService 股票对比

公司概况

KE（BEKE）和 FirstService（FSV）同属 Real Estate Management & Development 行业下的 Real Estate Services 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

FirstService（FSV）以普通本地股形式交易，而 KE（BEKE）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

KE（BEKE）的 beta 为负值 -0.26，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。FirstService（FSV）的 beta 为非负值 0.91。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

FirstService（FSV）的 净资产收益率 为 12.12%，处于行业前四分位；KE（BEKE）为 7.01%，更接近同业常见水平——FSV 的资本效率更强。

KE（BEKE，5.32%）和 FirstService（FSV，2.59%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

KE（BEKE，12.33%）的营业利润率处在前四分位，领先于 FirstService（FSV，7.29%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

FirstService（FSV）的 营收同比增长 为 5.38%，接近同业常见水平；KE（BEKE）为 1.20%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

KE（BEKE）和 FirstService（FSV）的 每股收益同比增长 分别为 -25.22% 和 6.73%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

KE（BEKE）和 FirstService（FSV）的 流动比率 分别为 1.70 和 1.69，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

KE（BEKE）的 债务权益比 为 0.22，接近行业中位区间；FirstService（FSV）为 1.26，处于行业高杠杆四分位。

财务实力指标

股息

FirstService（FSV）的 股息率 为 0.81%，稳居行业前四分位；KE（BEKE）为 11.20%，已超出其同业的整个区间——这种水平更需要核查分红可持续性，而非直接当作优势。

KE（BEKE）和 FirstService（FSV）的 股息支付率 分别为 46.44% 和 36.50%，都高于各自行业的典型水平，一旦盈利回落，分红的缓冲会比较薄。

股息指标

估值

KE（BEKE）和 FirstService（FSV）的 市盈率 分别为 28.47 和 44.07，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

KE（BEKE，0.21）落在较便宜的 市销率 四分位，FirstService（FSV，1.10）则大致处于行业中位——BEKE 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

KE（BEKE，1.93）的 市净率 接近行业典型水平，而 FirstService（FSV，6.64）高于其基准区间——FSV 相对账面明显偏贵。

估值指标