KE（BEKE）股票分析
这是对 KE（BEKE）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Real Estate Management & Development 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
KE（BEKE）以 ADR（美国存托凭证）形式交易，而非本地普通股——解读时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | BEKE |
|---|---|
| 名称 | KE Holdings Inc. ADR |
| 国家/地区 | China |
| GICS 板块 | Real Estate |
| GICS 行业组 | Real Estate Management & Development |
| GICS 行业 | Real Estate Management & Development |
| GICS 子行业 | Real Estate Services |
| 市值 | 197.56 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2020年8月13日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: BEKE | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -1.66% | -8.45% |
| 总回报率（3 年，年化） | 1.44% | 0.50% |
| 总回报率（5 年，年化） | 0.34% | -4.67% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: BEKE | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 37.27% | 36.38% |
| Beta（5 年） | -0.27 | 1.23 |
| 最大回撤（5 年） | -64.09% | -53.25% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: BEKE | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.15 | -0.40 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.22 | -0.55 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
KE（BEKE）的 净资产收益率 为 7.01%，大致处在同业常见区间。股东权益产生的回报看起来接近行业通常水平。
BEKE
Real Estate Management & Development 行业组
7.01%
同业组分布
- 最大值
- 22.48%
- 上四分位数
- 11.22%
- BEKE
- 7.01%
- 中位数
- 4.81%
- 下四分位数
- 0.98%
- 最小值
- -6.89%
最大同业
- CBRE
- 15.80%
- JLL
- 13.52%
- BEKE
- 7.01%
- COMP
- 3.63%
- ZG
- 1.22%
- Z
- 1.22%
- CSGP
- 0.89%
净利润率（TTM）
KE（BEKE）的 净利润率 为 5.32%，大致处在同业常见区间。完整成本链条吃掉收入的比例，看起来接近该行业的正常水平。
BEKE
Real Estate Management & Development 行业组
5.32%
同业组分布
- 最大值
- 22.46%
- 上四分位数
- 11.04%
- BEKE
- 5.32%
- 中位数
- 2.93%
- 下四分位数
- 0.64%
- 最小值
- -0.72%
最大同业
- BEKE
- 5.32%
- JLL
- 3.64%
- CBRE
- 2.98%
- CSGP
- 2.08%
- ZG
- 1.96%
- Z
- 1.96%
- COMP
- 0.64%
营业利润率（TTM）
KE（BEKE）的 营业利润率 为 12.33%，落在同业较高四分位。在融资成本和税项影响之前，日常经营从每一元销售额中留下的营业利润高于多数同业。
BEKE
Real Estate Management & Development 行业组
12.33%
同业组分布
- 最大值
- 20.62%
- BEKE
- 12.33%
- 上四分位数
- 9.25%
- 中位数
- 4.66%
- 下四分位数
- 0.59%
- 最小值
- -11.08%
最大同业
- BEKE
- 12.33%
- CSGP
- 8.22%
- ZG
- 4.66%
- Z
- 4.66%
- JLL
- 4.57%
- COMP
- 3.76%
- CBRE
- 3.61%
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: BEKE | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 7.01% | 4.81% |
| 总资产收益率（TTM） | 2.57% | 1.73% |
| 净利润率（TTM） | 5.32% | 2.93% |
| 营业利润率（TTM） | 12.33% | 4.66% |
| 毛利率（TTM） | 23.98% | 39.18% |
成长性
营收增长
KE（BEKE）的营收同比增长为 1.20%，落在同业较低四分位。收入端扩张慢于多数同业，可能反映需求转弱、份额流失或定价能力不足。
每股收益增长
KE（BEKE）的每股收益同比增长为 -25.22%，大致处于同业常见区间。盈利端动能与行业典型水平相当。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: BEKE | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 1.20% | 11.85% |
| 营收 3 年 CAGR | 15.95% | 7.62% |
| 每股收益同比增长 | -25.22% | -17.75% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -- | -5.34% |
财务实力
流动比率（MRQ）
KE（BEKE）的 流动比率 为 1.70，落在行业较健康的中段区间。相对同业，它的短期资产缓冲看起来比较均衡，没有显得过薄。
BEKE
Real Estate Management & Development 行业组
1.70
同业组分布
- 最大值
- 5.94
- 上四分位数
- 3.57
- 中位数
- 1.92
- BEKE
- 1.70
- 下四分位数
- 1.19
- 最小值
- 0.61
最大同业
- CSGP
- 2.21
- ZG
- 1.92
- Z
- 1.92
- BEKE
- 1.70
- CBRE
- 1.14
- JLL
- 1.13
- COMP
- 1.06
债务 / 权益（MRQ）
KE（BEKE）的 债务权益比 为 0.22，大致处在同业常见杠杆区间。债务与权益的搭配看起来接近行业正常水平。
BEKE
Real Estate Management & Development 行业组
0.22
同业组分布
- 最大值
- 2.15
- 上四分位数
- 1.10
- 中位数
- 0.44
- BEKE
- 0.22
- 下四分位数
- 0.20
- 最小值
- 0.13
最大同业
- COMP
- 1.38
- CBRE
- 1.18
- JLL
- 0.42
- BEKE
- 0.22
- CSGP
- 0.15
- ZG
- 0.13
- Z
- 0.13
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: BEKE | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.70 | 1.92 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.22 | 0.44 |
| 净债务/EBITDA | -5.54 | 3.36 |
股息
股息率（TTM）
KE（BEKE）的 股息率 为 10.78%，高于整个行业区间。表面收益很高，但这种远超同业的股息率常来自股价下跌或派息风险，优先要检查分红安全性，而不是只看百分比。
BEKE
Real Estate Management & Development 行业组
10.78%
同业组分布
- BEKE
- 10.78%
- 最大值
- 1.01%
- 上四分位数
- 0.59%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- BEKE
- 10.78%
- CBRE
- 0.00%
- JLL
- 0.00%
- CSGP
- 0.00%
- COMP
- 0.00%
- ZG
- 0.00%
- Z
- 0.00%
股息支付率（TTM）
KE（BEKE）的 股息支付率 为 44.94%，高于行业常见派息带。更多盈利被用于分红，一旦利润走弱，缓冲空间会变窄。
BEKE
Real Estate Management & Development 行业组
44.94%
同业组分布
- BEKE
- 44.94%
- 最大值
- 44.94%
- 上四分位数
- 30.05%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- BEKE
- 44.94%
- CBRE
- 0.00%
- JLL
- 0.00%
- CSGP
- 0.00%
- COMP
- 0.00%
- ZG
- 0.00%
- Z
- 0.00%
股息指标
| 指标 | 当前股票: BEKE | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 10.78% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 44.94% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
KE（BEKE）的 市盈率 为 28.44，接近行业常见盈利倍数。按 TTM 盈利看，它相对同业没有明显折价或溢价。
BEKE
Real Estate Management & Development 行业组
28.44
同业组分布
- 最大值
- 171.72
- 上四分位数
- 81.72
- 中位数
- 40.10
- BEKE
- 28.44
- 下四分位数
- 17.19
- 最小值
- 4.54
最大同业
- COMP
- 185.33
- CSGP
- 171.72
- ZG
- 153.57
- Z
- 150.39
- CBRE
- 33.76
- BEKE
- 28.44
- JLL
- 17.39
市销率（TTM）
KE（BEKE）的 市销率 为 0.22，落在行业较低的销售估值四分位。它的收入基础相对同业定价更便宜，但最终仍要看利润率能否把收入转成利润。
BEKE
Real Estate Management & Development 行业组
0.22
同业组分布
- 最大值
- 12.87
- 上四分位数
- 6.55
- 中位数
- 1.49
- 下四分位数
- 0.82
- BEKE
- 0.22
- 最小值
- 0.00
最大同业
- CSGP
- 3.52
- ZG
- 2.83
- Z
- 2.77
- CBRE
- 0.98
- COMP
- 0.81
- JLL
- 0.61
- BEKE
- 0.22
市净率（MRQ）
KE（BEKE）的 市净率 为 2.04，大致处在行业常见市净区间。市场没有明显把它的账面权益打折，也没有给出清晰溢价。
BEKE
Real Estate Management & Development 行业组
2.04
同业组分布
- 最大值
- 5.22
- 上四分位数
- 3.29
- BEKE
- 2.04
- 中位数
- 1.88
- 下四分位数
- 0.98
- 最小值
- 0.38
最大同业
- CBRE
- 5.10
- COMP
- 2.81
- JLL
- 2.23
- BEKE
- 2.04
- ZG
- 1.84
- Z
- 1.80
- CSGP
- 1.58
估值指标
| 指标 | 当前股票: BEKE | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 28.44 | 40.10 |
| 市销率（TTM） | 0.22 | 1.49 |
| 市净率（MRQ） | 2.04 | 1.88 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 22.01% | 4.42% |