BEKE vs. Z：KE 与 Zillow 股票对比

公司概况

KE（BEKE）和 Zillow（Z）同属 Real Estate Management & Development 行业下的 Real Estate Services 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Zillow（Z）以普通本地股形式交易，而 KE（BEKE）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

表现指标

风险特征

回撤走势

KE（BEKE）的 beta 为负值 -0.30，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。Zillow（Z）的 beta 为非负值 1.97。

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

盈利能力

KE（BEKE）和 Zillow（Z）的 净资产收益率 分别为 5.08% 和 1.33%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

KE（BEKE，3.77%）和 Zillow（Z，2.27%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

KE（BEKE，6.74%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Zillow（Z，5.09%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

营收增长

营收增长指标

每股收益增长

每股收益增长指标

财务实力

KE（BEKE）和 Zillow（Z）的 流动比率 分别为 1.63 和 2.29，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

Zillow（Z）的 债务权益比 为 0.10，处于行业低杠杆四分位；KE（BEKE）为 0.25，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Zillow（Z）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 KE（BEKE）的股息收益率为 13.50%，可正常与行业同业对标。

Zillow（Z）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 KE（BEKE）的派息率为 88.12%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

KE（BEKE）和 Zillow（Z）的 市盈率 分别为 32.41 和 124.60，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

KE（BEKE，0.18）落在较便宜的 市销率 四分位，Zillow（Z，2.65）则大致处于行业中位——BEKE 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

在 市净率 上，KE（BEKE，1.69）和 Zillow（Z，1.53）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标