BEKE vs. ZG：KE 与 Zillow Group 股票对比

公司概况

KE（BEKE）和 Zillow Group（ZG）同属 Real Estate Management & Development 行业下的 Real Estate Services 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Zillow Group（ZG）以普通本地股形式交易，而 KE（BEKE）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

KE（BEKE）的 beta 为负值 -0.26，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。Zillow Group（ZG）的 beta 为非负值 1.98。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

KE（BEKE）和 Zillow Group（ZG）的 净资产收益率 分别为 7.01% 和 1.22%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

KE（BEKE，5.32%）和 Zillow Group（ZG，1.96%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

KE（BEKE，12.33%）和 Zillow Group（ZG，4.66%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

Zillow Group（ZG）的 营收同比增长 为 15.52%，接近同业常见水平；KE（BEKE）为 1.20%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

盈利增长只有一边可看：KE（BEKE）的 每股收益同比增长 为 -25.22%，可在行业中排位；Zillow Group（ZG）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

KE（BEKE）和 Zillow Group（ZG）的 流动比率 分别为 1.70 和 1.92，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

Zillow Group（ZG）的 债务权益比 为 0.13，处于行业低杠杆四分位；KE（BEKE）为 0.22，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Zillow Group（ZG）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 KE（BEKE）的股息收益率为 11.37%，可正常与行业同业对标。

Zillow Group（ZG）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 KE（BEKE）的派息率为 88.12%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

KE（BEKE）的 市盈率 为 40.34，接近行业常见水平；Zillow Group（ZG）为 159.91，处于较贵四分位——ZG 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

KE（BEKE，0.22）落在较便宜的 市销率 四分位，Zillow Group（ZG，2.94）则大致处于行业中位——BEKE 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

在 市净率 上，KE（BEKE，2.02）和 Zillow Group（ZG，1.91）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标