Apple（AAPL）与 TSMC（TSM）

公司概况

Apple（AAPL）和 TSMC（TSM）同属 Information Technology 板块，但分处不同行业组——AAPL 属于 Technology Hardware & Equipment，TSM 属于 Semiconductors & Semiconductor Equipment。

Apple（AAPL）以标准普通权益证券形式交易，而 TSMC（TSM）是 ADR，对应境外股份或类似存托凭证结构——对比时需考虑汇率敞口、项目费用与股息预提税差异。

历史表现

历史表现概览

盈利能力

Apple（AAPL）的净资产收益率（TTM）为 146.69%，高于其行业 benchmark 区间；TSMC（TSM）的净资产收益率（TTM）为 36.93%，也处于行业前四分位。

Apple（AAPL）的净利润率（TTM）为 27.15%，高于其行业 benchmark 区间；TSMC（TSM）的净利润率（TTM）为 47.00%，也处于行业前四分位。

Apple（AAPL）和 TSMC（TSM）的营业利润率（TTM）分别为 32.64% 和 53.31%，都处于行业前四分位，说明两家公司将收入转化为营业利润的表现强于典型同业。

盈利能力概览

财务实力

TSMC（TSM）的流动比率（MRQ）为 2.49，处于行业中段区间；而 Apple（AAPL）的流动比率（MRQ）为 1.07，处于行业流动性较紧的四分位——AAPL 应对流动负债的缓冲较薄。

Apple（AAPL）和 TSMC（TSM）的债务权益比（MRQ）分别为 0.80 和 0.17，都接近行业中位区间——两家公司的杠杆水平相对行业无显著差异。

Apple（AAPL）的利息保障倍数（TTM）为 622.51，高于其行业 benchmark 区间；而 TSMC（TSM）的利息保障倍数（TTM）为 8.32，更接近行业中位区间。

财务实力概览

成长性

营收增长

营收增长概览

每股收益增长

每股收益增长概览

股息

TSMC（TSM）的股息率（TTM）为 0.87%，处于行业前四分位；Apple（AAPL）的股息率（TTM）为 0.35%，更接近行业中位区间。

Apple（AAPL）的股息支付率（TTM）为 12.69%，处于行业中位区间，分红政策较均衡；而 TSMC（TSM）的股息支付率（TTM）为 25.55%，偏离行业中位区间，倾向更多留存或更多分配。

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估值

TSMC（TSM）的市盈率（TTM）为 29.38，处于行业较低倍数四分位；Apple（AAPL）的市盈率（TTM）为 36.53，接近行业中位水平——TSM 相对同业的 TTM 盈利倍数更低，但仍应结合增长和盈利质量解读。

TSMC（TSM）的市销率（TTM）为 13.81，接近行业中位水平；Apple（AAPL）的市销率（TTM）为 9.92，处于较高倍数四分位——AAPL 相对同业的 TTM 收入倍数更高。

TSMC（TSM）的市净率（MRQ）为 7.75，接近行业中位水平；而 Apple（AAPL）的市净率（MRQ）为 34.00，高于其行业 benchmark 区间——AAPL 相对同业的账面价值倍数偏高。

估值概览