UAL vs. ZTO：United Airlines 与 ZTO Express (Cayman) 股票对比

公司概况

United Airlines（UAL）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）同属 Transportation 行业组，但 UAL 归类于 Passenger Airlines，而 ZTO 归类于 Air Freight & Logistics。

United Airlines（UAL）以普通本地股形式交易，而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 beta 为负值 -0.18，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。United Airlines（UAL）的 beta 为非负值 1.32。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

United Airlines（UAL）的 净资产收益率 为 22.31%，处于行业前四分位；ZTO Express (Cayman)（ZTO）为 16.28%，更接近同业常见水平——UAL 的资本效率更强。

United Airlines（UAL，5.46%）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，19.04%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

United Airlines（UAL，7.03%）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，22.19%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 营收同比增长 为 10.88%，处于行业前四分位；United Airlines（UAL）为 3.52%，更接近同业常见水平——ZTO 的营收扩张更快。

United Airlines（UAL）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 每股收益同比增长 分别为 7.94% 和 4.58%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 流动比率 为 1.67，高于所在行业的典型中段区间；而 United Airlines（UAL）的 流动比率 为 0.75，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 债务权益比 为 0.35，接近行业中位区间；United Airlines（UAL）为 1.93，处于行业高杠杆四分位。

财务实力指标

股息

United Airlines（UAL）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的股息收益率为 12.89%，可正常与行业同业对标。

United Airlines（UAL）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的派息率为 38.36%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

United Airlines（UAL）的 市盈率 为 10.32，处于较便宜四分位；ZTO Express (Cayman)（ZTO）为 11.37，更接近行业常见盈利倍数——UAL 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

ZTO Express (Cayman)（ZTO，0.29）落在较便宜的 市销率 四分位，United Airlines（UAL，0.56）则大致处于行业中位——ZTO 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

在 市净率 上，United Airlines（UAL，2.06）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，1.66）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标