MRK vs. NVS：Merck 与 Novartis 股票对比

公司概况

Merck（MRK）和 Novartis（NVS）同属 Pharmaceuticals 行业下的 Pharmaceuticals 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Merck（MRK）以普通本地股形式交易，而 Novartis（NVS）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

资本效率只有一边可看：Novartis（NVS）的股东权益回报为 30.35%，可在行业中排位；Merck（MRK）本期没有 净资产收益率 数据。

Novartis（NVS，22.50%）的 净利润率 高于其行业基准区间，每一元营收留下的净利最多；Merck（MRK，4.77%）的留存比例也在前四分位。

Merck（MRK）的 营业利润率 为负值 -1.37%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 Novartis（NVS）的 营业利润率 为 34.62%，可正常与行业同业对标。

盈利能力指标

成长性

Merck（MRK）和 Novartis（NVS）的 营收同比增长 分别为 1.31% 和 9.57%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Merck（MRK）和 Novartis（NVS）的 每股收益同比增长 分别为 8.01% 和 21.81%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

这组对比里，短期流动性只能看一边：Novartis（NVS）的 流动比率 为 0.86，可对照行业基准；Merck（MRK）本期没有数据。

Merck（MRK）和 Novartis（NVS）的 债务权益比 分别为 1.07 和 1.17，都处于行业高杠杆四分位，说明债务融资占比高于典型同业。

财务实力指标

股息

Merck（MRK）和 Novartis（NVS）的 股息率 分别为 2.59% 和 3.03%，都高出各自行业的整个基准区间——高到首先该问的是分红能否持续，而不是收益有多少。

Merck（MRK）的 股息支付率 为 268.80%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 Novartis（NVS）的 股息支付率 为 71.60%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Novartis（NVS）的 市盈率 为 23.30，接近行业常见水平；而 Merck（MRK）为 102.86，高于同业区间——MRK 的 TTM 盈利定价异常偏贵。

在 市销率 上，Merck（MRK，4.77）和 Novartis（NVS，5.24）的营收定价都与行业大致持平——按销售口径看不算便宜也不算贵。

在 市净率 上，Merck（MRK，6.92）和 Novartis（NVS，7.15）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标