MRK vs. NVS：Merck 与 Novartis 股票对比

公司概况

Merck（MRK）和 Novartis（NVS）同属 Pharmaceuticals 行业下的 Pharmaceuticals 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Merck（MRK）以普通本地股形式交易，而 Novartis（NVS）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Merck（MRK）和 Novartis（NVS）的 净资产收益率 分别为 6.96% 和 30.35%，都处于行业前四分位，说明两家公司用股东权益创造利润的能力都强于典型同业。

Novartis（NVS，22.50%）的 净利润率 高于其行业基准区间，每一元营收留下的净利最多；Merck（MRK，4.77%）的留存比例也在前四分位。

Merck（MRK）的 营业利润率 为负值 -0.24%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 Novartis（NVS）的 营业利润率 为 34.62%，可正常与行业同业对标。

盈利能力指标

成长性

Merck（MRK）和 Novartis（NVS）的 营收同比增长 分别为 1.31% 和 9.57%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Merck（MRK）和 Novartis（NVS）的 每股收益同比增长 分别为 8.01% 和 21.81%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

Merck（MRK）和 Novartis（NVS）的 流动比率 分别为 1.32 和 0.86，都处于行业流动性较紧的四分位，应对流动负债的缓冲低于典型同业。

Merck（MRK）和 Novartis（NVS）的 债务权益比 分别为 1.28 和 1.17，都处于行业高杠杆四分位，说明债务融资占比高于典型同业。

财务实力指标

股息

Merck（MRK）和 Novartis（NVS）的 股息率 分别为 2.24% 和 3.25%，都高出各自行业的整个基准区间——高到首先该问的是分红能否持续，而不是收益有多少。

Merck（MRK）的 股息支付率 为 268.80%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 Novartis（NVS）的 股息支付率 为 71.60%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Novartis（NVS）的 市盈率 为 21.97，接近行业常见水平；而 Merck（MRK）为 119.98，高于同业区间——MRK 的 TTM 盈利定价异常偏贵。

在 市销率 上，Merck（MRK，5.51）和 Novartis（NVS，4.88）的营收定价都与行业大致持平——按销售口径看不算便宜也不算贵。

Novartis（NVS，6.66）的 市净率 与行业大致持平，Merck（MRK，8.76）则带有高于同业的溢价——MRK 按资产看更贵。

估值指标