LTM vs. ZTO：LATAM Airlines 与 ZTO Express (Cayman) 股票对比

公司概况

LATAM Airlines（LTM）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）同属 Transportation 行业组，但 LTM 归类于 Passenger Airlines，而 ZTO 归类于 Air Freight & Logistics。

ZTO Express (Cayman)（ZTO）自 2016年10月27日 上市，上市交易历史更长；而 LATAM Airlines（LTM）于 2024年7月25日 上市，公开市场记录仍相对较短。

LATAM Airlines（LTM）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）都以 ADR 形式交易——核心财务可比，但对各自都需留意汇率、存托计划费用与股息预扣。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 beta 为负值 -0.18，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。LATAM Airlines（LTM）的 beta 为非负值 0.64。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

LATAM Airlines（LTM）的 净资产收益率 为 98.02%，高于其行业区间，资本效率信号更强；ZTO Express (Cayman)（ZTO）为 16.28%，更接近同业常见水平。

LATAM Airlines（LTM，9.82%）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，19.04%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

LATAM Airlines（LTM，13.14%）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，22.19%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

LATAM Airlines（LTM）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 营收同比增长 分别为 11.16% 和 10.88%，都处于行业前四分位，说明两家公司的营收扩张都快于典型同业。

LATAM Airlines（LTM）的 每股收益同比增长 为 53.28%，处于行业前四分位；ZTO Express (Cayman)（ZTO）为 4.58%，更接近同业常见水平——LTM 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 流动比率 为 1.67，高于所在行业的典型中段区间；而 LATAM Airlines（LTM）的 流动比率 为 0.68，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 债务权益比 为 0.35，接近行业中位区间；而 LATAM Airlines（LTM）为 4.18，高于其行业基准区间，相对股东权益的债务负担偏重。

财务实力指标

股息

LATAM Airlines（LTM）的 股息率 为 0.00%，处于行业常见水平；ZTO Express (Cayman)（ZTO）为 12.89%，高出其同业整个区间——数字虽更高，但先要看派息能否持续，才能当作优势。

LATAM Airlines（LTM）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 股息支付率 分别为 27.08% 和 38.36%，都处于各自行业的典型派息带——既把部分盈利分给股东，又没有把报告盈利消耗得太满。

股息指标

估值

LATAM Airlines（LTM）的 市盈率 为 8.44，处于较便宜四分位；ZTO Express (Cayman)（ZTO）为 11.37，更接近行业常见盈利倍数——LTM 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

ZTO Express (Cayman)（ZTO，0.29）落在较便宜的 市销率 四分位，LATAM Airlines（LTM，0.82）则大致处于行业中位——ZTO 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

ZTO Express (Cayman)（ZTO，1.66）的 市净率 与行业大致持平，LATAM Airlines（LTM，5.96）则带有高于同业的溢价——LTM 按资产看更贵。

估值指标