DIS vs. NTES：Disney 与 NetEase 股票对比

公司概况

Disney（DIS）和 NetEase（NTES）都属于 Entertainment 行业，但 DIS 归类于 Movies & Entertainment，而 NTES 归类于 Interactive Home Entertainment。

Disney（DIS）以普通本地股形式交易，而 NetEase（NTES）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Disney（DIS）的 beta 为 1.42，属激进档位，代表对大盘变动更敏感；而 NetEase（NTES）的 beta 为 0.68，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者处于 beta 光谱的两端。

Disney（DIS）日均成交量约 1,034.97 万股，交投活跃；而 NetEase（NTES）日均约 90.28 万股，处于中等水平——后者的大额订单可能需要更多耐心，并更谨慎地控制下单规模。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

NetEase（NTES）的 净资产收益率 为 20.37%，处于行业前四分位；Disney（DIS）为 8.01%，更接近同业常见水平——NTES 的资本效率更强。

NetEase（NTES，27.88%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Disney（DIS，8.70%），后者大致是行业典型比例。

Disney（DIS，19.30%）和 NetEase（NTES，40.16%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。

盈利能力指标

成长性

Disney（DIS）和 NetEase（NTES）的 营收同比增长 分别为 3.35% 和 6.96%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Disney（DIS）的 每股收益同比增长 为 151.84%，处于行业前四分位；NetEase（NTES）为 14.04%，更接近同业常见水平——DIS 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

NetEase（NTES）的 流动比率 为 3.45，高于所在行业的典型中段区间；而 Disney（DIS）的 流动比率 为 0.71，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。

NetEase（NTES）的 债务权益比 为 0.07，处于行业低杠杆四分位；Disney（DIS）为 0.39，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Disney（DIS）的 股息率 为 1.40%，稳居行业前四分位；NetEase（NTES）为 3.42%，已超出其同业的整个区间——这种水平更需要核查分红可持续性，而非直接当作优势。

Disney（DIS）和 NetEase（NTES）的 股息支付率 分别为 30.93% 和 41.68%，都高于各自行业的典型水平，一旦盈利回落，分红的缓冲会比较薄。

股息指标

估值

Disney（DIS）和 NetEase（NTES）的 市盈率 分别为 21.71 和 15.93，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

在 市销率 上，Disney（DIS，1.84）和 NetEase（NTES，0.66）的营收定价都与行业大致持平——按销售口径看不算便宜也不算贵。

Disney（DIS，1.66）的 市净率 接近行业典型水平，而 NetEase（NTES，15.35）高于其基准区间——NTES 相对账面明显偏贵。

估值指标