DIS vs. NTES：Walt Disney 与 NetEase 股票对比
Walt Disney（DIS）和NetEase（NTES）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Walt Disney（DIS）和 NetEase（NTES）都属于 Entertainment 行业，但 DIS 归类于 Movies & Entertainment，而 NTES 归类于 Interactive Home Entertainment。
Walt Disney（DIS）以普通本地股形式交易，而 NetEase（NTES）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | DIS | NTES |
|---|---|---|
| 名称 | The Walt Disney Company | NetEase, Inc. ADR |
| 国家/地区 | United States | China |
| GICS 板块 | Communication Services | Communication Services |
| GICS 行业组 | Media & Entertainment | Media & Entertainment |
| GICS 行业 | Entertainment | Entertainment |
| GICS 子行业 | Movies & Entertainment | Interactive Home Entertainment |
| 市值 | 1,942.87 亿 USD | 759.50 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纳斯达克 |
| 上市日期 | 1962年1月2日 | 2000年6月30日 |
| 证券类型 | 普通股 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | DIS | NTES |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 0.99% | -17.42% |
| 总回报率（3 年，年化） | 11.78% | 8.25% |
| 总回报率（5 年，年化） | -7.29% | 5.29% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
Walt Disney（DIS）的 beta 为 1.45，属激进档位，代表对大盘变动更敏感；而 NetEase（NTES）的 beta 为 0.64，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者处于 beta 光谱的两端。
| 指标 | DIS | NTES |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 26.87% | 33.05% |
| Beta（5 年） | 1.45 | 0.64 |
| 最大回撤（5 年） | -55.15% | -51.38% |
| 平均成交量（3 个月） | 919.04 万 | 69.35 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | DIS | NTES |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.13 | -0.66 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.18 | -0.96 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
NetEase（NTES）的 净资产收益率 为 20.37%，处于行业前四分位；Walt Disney（DIS）为 8.01%，更接近同业常见水平——NTES 的资本效率更强。
DIS
Media & Entertainment 行业组
8.01%
- 最大值
- 45.82%
- 上四分位数
- 17.46%
- DIS
- 8.01%
- 中位数
- 7.50%
- 下四分位数
- -3.05%
- 最小值
- -26.31%
NTES
Media & Entertainment 行业组
20.37%
- 最大值
- 45.82%
- NTES
- 20.37%
- 上四分位数
- 17.46%
- 中位数
- 7.50%
- 下四分位数
- -3.05%
- 最小值
- -26.31%
净利润率（TTM）
NetEase（NTES，27.88%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Walt Disney（DIS，8.70%），后者大致是行业典型比例。
DIS
Media & Entertainment 行业组
8.70%
- 最大值
- 32.91%
- 上四分位数
- 11.58%
- DIS
- 8.70%
- 中位数
- 5.49%
- 下四分位数
- -3.17%
- 最小值
- -25.14%
NTES
Media & Entertainment 行业组
27.88%
- 最大值
- 32.91%
- NTES
- 27.88%
- 上四分位数
- 11.58%
- 中位数
- 5.49%
- 下四分位数
- -3.17%
- 最小值
- -25.14%
营业利润率（TTM）
Walt Disney（DIS，19.30%）和 NetEase（NTES，40.16%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。
DIS
Media & Entertainment 行业组
19.30%
- 最大值
- 40.16%
- DIS
- 19.30%
- 上四分位数
- 18.63%
- 中位数
- 10.04%
- 下四分位数
- 0.29%
- 最小值
- -19.55%
NTES
Media & Entertainment 行业组
40.16%
- NTES
- 40.16%
- 最大值
- 40.16%
- 上四分位数
- 18.63%
- 中位数
- 10.04%
- 下四分位数
- 0.29%
- 最小值
- -19.55%
盈利能力指标
| 指标 | DIS | NTES |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 8.01% | 20.37% |
| 总资产收益率（TTM） | 4.81% | 11.65% |
| 净利润率（TTM） | 8.70% | 27.88% |
| 营业利润率（TTM） | 19.30% | 40.16% |
| 毛利率（TTM） | 37.60% | 67.15% |
成长性
营收增长
Walt Disney（DIS）和 NetEase（NTES）的 营收同比增长 分别为 3.35% 和 6.96%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。
每股收益增长
Walt Disney（DIS）的 每股收益同比增长 为 151.84%，处于行业前四分位；NetEase（NTES）为 14.04%，更接近同业常见水平——DIS 的每股盈利增长更快。
成长性指标
| 指标 | DIS | NTES |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 3.35% | 6.96% |
| 营收 3 年 CAGR | 4.51% | 5.29% |
| 每股收益同比增长 | 151.84% | 14.04% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 58.51% | 19.31% |
财务实力
流动比率（MRQ）
NetEase（NTES）的 流动比率 为 3.45，高于所在行业的典型中段区间；而 Walt Disney（DIS）的 流动比率 为 0.71，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。
DIS
Media & Entertainment 行业组
0.71
- 最大值
- 4.50
- 上四分位数
- 2.42
- 中位数
- 1.53
- 下四分位数
- 0.90
- DIS
- 0.71
- 最小值
- 0.25
NTES
Media & Entertainment 行业组
3.45
- 最大值
- 4.50
- NTES
- 3.45
- 上四分位数
- 2.42
- 中位数
- 1.53
- 下四分位数
- 0.90
- 最小值
- 0.25
债务 / 权益（MRQ）
NetEase（NTES）的 债务权益比 为 0.07，处于行业低杠杆四分位；Walt Disney（DIS）为 0.39，债务与权益组合接近行业中位区间。
DIS
Media & Entertainment 行业组
0.39
- 最大值
- 3.84
- 上四分位数
- 1.71
- 中位数
- 0.60
- DIS
- 0.39
- 下四分位数
- 0.17
- 最小值
- 0.00
NTES
Media & Entertainment 行业组
0.07
- 最大值
- 3.84
- 上四分位数
- 1.71
- 中位数
- 0.60
- 下四分位数
- 0.17
- NTES
- 0.07
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | DIS | NTES |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.71 | 3.45 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.39 | 0.07 |
| 净债务/EBITDA | 1.95 | -3.76 |
股息
股息率（TTM）
Walt Disney（DIS）的 股息率 为 1.33%，稳居行业前四分位；NetEase（NTES）为 3.38%，已超出其同业的整个区间——这种水平更需要核查分红可持续性，而非直接当作优势。
DIS
Media & Entertainment 行业组
1.33%
- 最大值
- 1.70%
- DIS
- 1.33%
- 上四分位数
- 0.69%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
NTES
Media & Entertainment 行业组
3.38%
- NTES
- 3.38%
- 最大值
- 1.70%
- 上四分位数
- 0.69%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Walt Disney（DIS）和 NetEase（NTES）的 股息支付率 分别为 30.93% 和 41.85%，都高于各自行业的典型水平，一旦盈利回落，分红的缓冲会比较薄。
DIS
Media & Entertainment 行业组
30.93%
- 最大值
- 60.80%
- DIS
- 30.93%
- 上四分位数
- 28.16%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
NTES
Media & Entertainment 行业组
41.85%
- 最大值
- 60.80%
- NTES
- 41.85%
- 上四分位数
- 28.16%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | DIS | NTES |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 1.33% | 3.38% |
| 股息支付率（TTM） | 30.93% | 41.85% |
估值
市盈率（TTM）
Walt Disney（DIS）和 NetEase（NTES）的 市盈率 分别为 23.20 和 16.47，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。
DIS
Media & Entertainment 行业组
23.20
- 最大值
- 73.62
- 上四分位数
- 36.70
- DIS
- 23.20
- 中位数
- 19.19
- 下四分位数
- 10.72
- 最小值
- 1.50
NTES
Media & Entertainment 行业组
16.47
- 最大值
- 73.62
- 上四分位数
- 36.70
- 中位数
- 19.19
- NTES
- 16.47
- 下四分位数
- 10.72
- 最小值
- 1.50
市销率（TTM）
NetEase（NTES，0.65）落在较便宜的 市销率 四分位，Walt Disney（DIS，1.97）则大致处于行业中位——NTES 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。
DIS
Media & Entertainment 行业组
1.97
- 最大值
- 8.78
- 上四分位数
- 3.91
- DIS
- 1.97
- 中位数
- 1.61
- 下四分位数
- 0.65
- 最小值
- 0.00
NTES
Media & Entertainment 行业组
0.65
- 最大值
- 8.78
- 上四分位数
- 3.91
- 中位数
- 1.61
- 下四分位数
- 0.65
- NTES
- 0.65
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
Walt Disney（DIS，1.77）的 市净率 接近行业典型水平，而 NetEase（NTES，15.18）高于其基准区间——NTES 相对账面明显偏贵。
DIS
Media & Entertainment 行业组
1.77
- 最大值
- 12.23
- 上四分位数
- 5.66
- 中位数
- 1.94
- DIS
- 1.77
- 下四分位数
- 0.76
- 最小值
- -1.97
NTES
Media & Entertainment 行业组
15.18
- NTES
- 15.18
- 最大值
- 12.23
- 上四分位数
- 5.66
- 中位数
- 1.94
- 下四分位数
- 0.76
- 最小值
- -1.97
估值指标
| 指标 | DIS | NTES |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 23.20 | 16.47 |
| 市销率（TTM） | 1.97 | 0.65 |
| 市净率（MRQ） | 1.77 | 15.18 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 2.50% | 43.15% |