BUD vs. PM：Anheuser-Busch InBev 与 Philip Morris 股票对比
Anheuser-Busch InBev（BUD）和Philip Morris（PM）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Anheuser-Busch InBev（BUD）和 Philip Morris（PM）同属 Food, Beverage & Tobacco 行业组，但 BUD 归类于 Beverages，而 PM 归类于 Tobacco。
Philip Morris（PM）以普通本地股形式交易，而 Anheuser-Busch InBev（BUD）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | BUD | PM |
|---|---|---|
| 名称 | Anheuser-Busch InBev SA/NV Sponsored ADR | Philip Morris International Inc. |
| 国家/地区 | Belgium | United States |
| GICS 板块 | Consumer Staples | Consumer Staples |
| GICS 行业组 | Food, Beverage & Tobacco | Food, Beverage & Tobacco |
| GICS 行业 | Beverages | Tobacco |
| GICS 子行业 | Brewers | Tobacco |
| 市值 | 1,535.92 亿 USD | 2,968.85 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2009年7月1日 | 2008年3月17日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | BUD | PM |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 32.55% | 20.35% |
| 总回报率（3 年，年化） | 13.97% | 32.21% |
| 总回报率（5 年，年化） | 7.54% | 18.77% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | BUD | PM |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 23.40% | 27.90% |
| Beta（5 年） | 0.57 | 0.34 |
| 最大回撤（5 年） | -33.13% | -22.78% |
| 平均成交量（3 个月） | 216.13 万 | 481.79 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | BUD | PM |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 1.20 | 0.57 |
| 索提诺比率（1 年） | 1.87 | 0.83 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
资本效率只有一边可看：Anheuser-Busch InBev（BUD）的股东权益回报为 11.39%，可在行业中排位；Philip Morris（PM）本期没有 净资产收益率 数据。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
11.39%
- 最大值
- 32.81%
- 上四分位数
- 17.32%
- BUD
- 11.39%
- 中位数
- 11.39%
- 下四分位数
- 3.81%
- 最小值
- -16.01%
PM
Food, Beverage & Tobacco 行业组
--
- 最大值
- 32.81%
- 上四分位数
- 17.32%
- 中位数
- 11.39%
- 下四分位数
- 3.81%
- 最小值
- -16.01%
- PM
- --
净利润率（TTM）
就每一元销售额能留下多少净利而言，Anheuser-Busch InBev（BUD，14.90%）和 Philip Morris（PM，25.56%）都强于多数同业，净利润率 落在各自行业前四分位。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
14.90%
- 最大值
- 25.56%
- BUD
- 14.90%
- 上四分位数
- 11.56%
- 中位数
- 5.27%
- 下四分位数
- 1.16%
- 最小值
- -14.28%
PM
Food, Beverage & Tobacco 行业组
25.56%
- PM
- 25.56%
- 最大值
- 25.56%
- 上四分位数
- 11.56%
- 中位数
- 5.27%
- 下四分位数
- 1.16%
- 最小值
- -14.28%
营业利润率（TTM）
Philip Morris（PM，40.00%）体现出更强的运营效率，营业利润率 高于其行业基准区间；Anheuser-Busch InBev（BUD，27.34%）也处在前四分位。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
27.34%
- 最大值
- 35.93%
- BUD
- 27.34%
- 上四分位数
- 17.21%
- 中位数
- 11.06%
- 下四分位数
- 3.97%
- 最小值
- -11.04%
PM
Food, Beverage & Tobacco 行业组
40.00%
- PM
- 40.00%
- 最大值
- 35.93%
- 上四分位数
- 17.21%
- 中位数
- 11.06%
- 下四分位数
- 3.97%
- 最小值
- -11.04%
盈利能力指标
| 指标 | BUD | PM |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 11.39% | -- |
| 总资产收益率（TTM） | 4.88% | 14.59% |
| 净利润率（TTM） | 14.90% | 25.56% |
| 营业利润率（TTM） | 27.34% | 40.00% |
| 毛利率（TTM） | 56.49% | 67.48% |
成长性
营收增长
Anheuser-Busch InBev（BUD）和 Philip Morris（PM）的 营收同比增长 分别为 -0.75% 和 7.31%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。
每股收益增长
Philip Morris（PM）的 每股收益同比增长 为 60.26%，处于行业前四分位；Anheuser-Busch InBev（BUD）为 16.10%，更接近同业常见水平——PM 的每股盈利增长更快。
成长性指标
| 指标 | BUD | PM |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -0.75% | 7.31% |
| 营收 3 年 CAGR | 0.88% | 8.57% |
| 每股收益同比增长 | 16.10% | 60.26% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 5.22% | 7.71% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Anheuser-Busch InBev（BUD）和 Philip Morris（PM）的 流动比率 分别为 0.66 和 0.98，都处于行业流动性较紧的四分位，应对流动负债的缓冲低于典型同业。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
0.66
- 最大值
- 4.01
- 上四分位数
- 2.38
- 中位数
- 1.50
- 下四分位数
- 0.99
- BUD
- 0.66
- 最小值
- 0.43
PM
Food, Beverage & Tobacco 行业组
0.98
- 最大值
- 4.01
- 上四分位数
- 2.38
- 中位数
- 1.50
- 下四分位数
- 0.99
- PM
- 0.98
- 最小值
- 0.43
债务 / 权益（MRQ）
杠杆水平在这里只能看一边：Anheuser-Busch InBev（BUD）的 债务权益比 为 0.72，可对照行业区间；Philip Morris（PM）本期未报告该数据。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
0.72
- 最大值
- 2.39
- 上四分位数
- 1.16
- BUD
- 0.72
- 中位数
- 0.71
- 下四分位数
- 0.32
- 最小值
- 0.00
PM
Food, Beverage & Tobacco 行业组
--
- 最大值
- 2.39
- 上四分位数
- 1.16
- 中位数
- 0.71
- 下四分位数
- 0.32
- 最小值
- 0.00
- PM
- --
财务实力指标
| 指标 | BUD | PM |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.66 | 0.98 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.72 | -- |
| 净债务/EBITDA | 3.28 | 2.39 |
股息
股息率（TTM）
Anheuser-Busch InBev（BUD）和 Philip Morris（PM）的 股息率 分别为 1.52% 和 3.07%，都落在各自行业的常见区间内——是扎实、符合行业惯例的派息水平。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
1.52%
- 最大值
- 9.54%
- 上四分位数
- 3.92%
- 中位数
- 2.28%
- BUD
- 1.52%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
PM
Food, Beverage & Tobacco 行业组
3.07%
- 最大值
- 9.54%
- 上四分位数
- 3.92%
- PM
- 3.07%
- 中位数
- 2.28%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Anheuser-Busch InBev（BUD）的 股息支付率 为 29.00%，处于行业典型派息带；而 Philip Morris（PM）为 80.73%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
29.00%
- 最大值
- 188.31%
- 上四分位数
- 79.92%
- 中位数
- 45.95%
- BUD
- 29.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
PM
Food, Beverage & Tobacco 行业组
80.73%
- 最大值
- 188.31%
- PM
- 80.73%
- 上四分位数
- 79.92%
- 中位数
- 45.95%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | BUD | PM |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 1.52% | 3.07% |
| 股息支付率（TTM） | 29.00% | 80.73% |
估值
市盈率（TTM）
Anheuser-Busch InBev（BUD）和 Philip Morris（PM）的 市盈率 分别为 16.81 和 26.16，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
16.81
- 最大值
- 43.25
- 上四分位数
- 28.39
- 中位数
- 17.58
- BUD
- 16.81
- 下四分位数
- 13.87
- 最小值
- 5.89
PM
Food, Beverage & Tobacco 行业组
26.16
- 最大值
- 43.25
- 上四分位数
- 28.39
- PM
- 26.16
- 中位数
- 17.58
- 下四分位数
- 13.87
- 最小值
- 5.89
市销率（TTM）
两者按销售看都偏贵：Anheuser-Busch InBev（BUD，2.45）落在较高的 市销率 四分位，Philip Morris（PM，6.98）则更高、超出了其行业基准区间。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
2.45
- 最大值
- 3.89
- BUD
- 2.45
- 上四分位数
- 2.15
- 中位数
- 0.95
- 下四分位数
- 0.49
- 最小值
- 0.00
PM
Food, Beverage & Tobacco 行业组
6.98
- PM
- 6.98
- 最大值
- 3.89
- 上四分位数
- 2.15
- 中位数
- 0.95
- 下四分位数
- 0.49
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
Philip Morris（PM）的 市净率 为负值 -34.59，意味着账面股东权益为负——此倍数本身不适合用于估值。而 Anheuser-Busch InBev（BUD）的 市净率 为 9.85，可正常与行业同业对标。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
9.85
- BUD
- 9.85
- 最大值
- 5.91
- 上四分位数
- 2.97
- 中位数
- 1.65
- 下四分位数
- 0.92
- 最小值
- 0.00
PM
Food, Beverage & Tobacco 行业组
-34.59
- 最大值
- 5.91
- 上四分位数
- 2.97
- 中位数
- 1.65
- 下四分位数
- 0.92
- 最小值
- 0.00
- PM
- -34.59
估值指标
| 指标 | BUD | PM |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 16.81 | 26.16 |
| 市销率（TTM） | 2.45 | 6.98 |
| 市净率（MRQ） | 9.85 | -34.59 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 6.96% | 3.27% |