BUD vs. PEP：Anheuser-Busch InBev 与 PepsiCo 股票对比
Anheuser-Busch InBev（BUD）和PepsiCo（PEP）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Anheuser-Busch InBev（BUD）和 PepsiCo（PEP）都属于 Beverages 行业，但 BUD 归类于 Brewers，而 PEP 归类于 Soft Drinks & Non-alcoholic Beverages。
PepsiCo（PEP）以普通本地股形式交易，而 Anheuser-Busch InBev（BUD）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | BUD | PEP |
|---|---|---|
| 名称 | Anheuser-Busch InBev S.A. ADR | PepsiCo, Inc. |
| 国家/地区 | Belgium | United States |
| GICS 板块 | Consumer Staples | Consumer Staples |
| GICS 行业组 | Food, Beverage & Tobacco | Food, Beverage & Tobacco |
| GICS 行业 | Beverages | Beverages |
| GICS 子行业 | Brewers | Soft Drinks & Non-alcoholic Beverages |
| 市值 | 1,569.98 亿 USD | 1,923.19 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纳斯达克 |
| 上市日期 | 2009年7月1日 | 1972年6月1日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | BUD | PEP |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 33.34% | -1.52% |
| 总回报率（3 年，年化） | 14.02% | -5.22% |
| 总回报率（5 年，年化） | 6.64% | 1.05% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | BUD | PEP |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 23.38% | 21.16% |
| Beta（5 年） | 0.58 | 0.35 |
| 最大回撤（5 年） | -33.13% | -30.32% |
| 平均成交量（3 个月） | 195.79 万 | 867.01 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | BUD | PEP |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 1.26 | -0.26 |
| 索提诺比率（1 年） | 1.97 | -0.39 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
PepsiCo（PEP）的 净资产收益率 为 51.51%，高于其行业区间，资本效率信号更强；Anheuser-Busch InBev（BUD）为 11.39%，更接近同业常见水平。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
11.39%
- 最大值
- 34.02%
- 上四分位数
- 17.32%
- 中位数
- 12.17%
- BUD
- 11.39%
- 下四分位数
- 3.66%
- 最小值
- -16.01%
PEP
Food, Beverage & Tobacco 行业组
51.51%
- PEP
- 51.51%
- 最大值
- 34.02%
- 上四分位数
- 17.32%
- 中位数
- 12.17%
- 下四分位数
- 3.66%
- 最小值
- -16.01%
净利润率（TTM）
Anheuser-Busch InBev（BUD，14.90%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 PepsiCo（PEP，10.79%），后者大致是行业典型比例。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
14.90%
- 最大值
- 25.56%
- BUD
- 14.90%
- 上四分位数
- 11.22%
- 中位数
- 5.94%
- 下四分位数
- 1.08%
- 最小值
- -13.81%
PEP
Food, Beverage & Tobacco 行业组
10.79%
- 最大值
- 25.56%
- 上四分位数
- 11.22%
- PEP
- 10.79%
- 中位数
- 5.94%
- 下四分位数
- 1.08%
- 最小值
- -13.81%
营业利润率（TTM）
Anheuser-Busch InBev（BUD，27.34%）的营业利润率处在前四分位，领先于 PepsiCo（PEP，16.84%），后者的经营效率大致与行业持平。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
27.34%
- 最大值
- 35.93%
- BUD
- 27.34%
- 上四分位数
- 17.10%
- 中位数
- 11.30%
- 下四分位数
- 3.99%
- 最小值
- -11.04%
PEP
Food, Beverage & Tobacco 行业组
16.84%
- 最大值
- 35.93%
- 上四分位数
- 17.10%
- PEP
- 16.84%
- 中位数
- 11.30%
- 下四分位数
- 3.99%
- 最小值
- -11.04%
盈利能力指标
| 指标 | BUD | PEP |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 11.39% | 51.51% |
| 总资产收益率（TTM） | 4.88% | 8.93% |
| 净利润率（TTM） | 14.90% | 10.79% |
| 营业利润率（TTM） | 27.34% | 16.84% |
| 毛利率（TTM） | 56.49% | 54.17% |
成长性
营收增长
Anheuser-Busch InBev（BUD）和 PepsiCo（PEP）的 营收同比增长 分别为 -0.75% 和 2.25%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。
每股收益增长
Anheuser-Busch InBev（BUD）和 PepsiCo（PEP）的 每股收益同比增长 分别为 16.10% 和 -13.67%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。
成长性指标
| 指标 | BUD | PEP |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -0.75% | 2.25% |
| 营收 3 年 CAGR | 0.88% | 2.83% |
| 每股收益同比增长 | 16.10% | -13.67% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 5.22% | -2.23% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Anheuser-Busch InBev（BUD）和 PepsiCo（PEP）的 流动比率 分别为 0.66 和 0.93，都处于行业流动性较紧的四分位，应对流动负债的缓冲低于典型同业。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
0.66
- 最大值
- 4.39
- 上四分位数
- 2.48
- 中位数
- 1.47
- 下四分位数
- 1.00
- BUD
- 0.66
- 最小值
- 0.43
PEP
Food, Beverage & Tobacco 行业组
0.93
- 最大值
- 4.39
- 上四分位数
- 2.48
- 中位数
- 1.47
- 下四分位数
- 1.00
- PEP
- 0.93
- 最小值
- 0.43
债务 / 权益（MRQ）
Anheuser-Busch InBev（BUD）的 债务权益比 为 0.72，接近行业中位区间；而 PepsiCo（PEP）为 2.39，高于其行业基准区间，相对股东权益的债务负担偏重。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
0.72
- 最大值
- 2.21
- 上四分位数
- 1.13
- BUD
- 0.72
- 中位数
- 0.71
- 下四分位数
- 0.31
- 最小值
- 0.00
PEP
Food, Beverage & Tobacco 行业组
2.39
- PEP
- 2.39
- 最大值
- 2.21
- 上四分位数
- 1.13
- 中位数
- 0.71
- 下四分位数
- 0.31
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | BUD | PEP |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.66 | 0.93 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.72 | 2.39 |
| 净债务/EBITDA | 3.28 | 2.25 |
股息
股息率（TTM）
PepsiCo（PEP）的 股息率 为 4.09%，处于行业前四分位；Anheuser-Busch InBev（BUD）为 1.46%，处于行业常见区间——两边都是可观的派息，PEP 更丰厚。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
1.46%
- 最大值
- 9.10%
- 上四分位数
- 3.96%
- 中位数
- 2.53%
- BUD
- 1.46%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
PEP
Food, Beverage & Tobacco 行业组
4.09%
- 最大值
- 9.10%
- PEP
- 4.09%
- 上四分位数
- 3.96%
- 中位数
- 2.53%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Anheuser-Busch InBev（BUD）和 PepsiCo（PEP）的 股息支付率 分别为 29.00% 和 75.33%，都处于各自行业的典型派息带——既把部分盈利分给股东，又没有把报告盈利消耗得太满。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
29.00%
- 最大值
- 169.01%
- 上四分位数
- 81.71%
- 中位数
- 46.29%
- BUD
- 29.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
PEP
Food, Beverage & Tobacco 行业组
75.33%
- 最大值
- 169.01%
- 上四分位数
- 81.71%
- PEP
- 75.33%
- 中位数
- 46.29%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | BUD | PEP |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 1.46% | 4.09% |
| 股息支付率（TTM） | 29.00% | 75.33% |
估值
市盈率（TTM）
Anheuser-Busch InBev（BUD）和 PepsiCo（PEP）的 市盈率 分别为 17.30 和 18.45，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
17.30
- 最大值
- 43.35
- 上四分位数
- 30.96
- 中位数
- 18.87
- BUD
- 17.30
- 下四分位数
- 13.69
- 最小值
- 5.48
PEP
Food, Beverage & Tobacco 行业组
18.45
- 最大值
- 43.35
- 上四分位数
- 30.96
- 中位数
- 18.87
- PEP
- 18.45
- 下四分位数
- 13.69
- 最小值
- 5.48
市销率（TTM）
PepsiCo（PEP，1.98）的 市销率 与行业大致持平，Anheuser-Busch InBev（BUD，2.51）则落在较贵的四分位——BUD 为每一元营收付出的价格更高。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
2.51
- 最大值
- 4.77
- BUD
- 2.51
- 上四分位数
- 2.32
- 中位数
- 1.10
- 下四分位数
- 0.56
- 最小值
- 0.00
PEP
Food, Beverage & Tobacco 行业组
1.98
- 最大值
- 4.77
- 上四分位数
- 2.32
- PEP
- 1.98
- 中位数
- 1.10
- 下四分位数
- 0.56
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
相对账面价值看，Anheuser-Busch InBev（BUD，10.07）和 PepsiCo（PEP，8.70）都显得偏贵——两家的 市净率 都高于行业基准区间。
BUD
Food, Beverage & Tobacco 行业组
10.07
- BUD
- 10.07
- 最大值
- 6.14
- 上四分位数
- 3.27
- 中位数
- 1.77
- 下四分位数
- 0.96
- 最小值
- 0.00
PEP
Food, Beverage & Tobacco 行业组
8.70
- PEP
- 8.70
- 最大值
- 6.14
- 上四分位数
- 3.27
- 中位数
- 1.77
- 下四分位数
- 0.96
- 最小值
- 0.00
估值指标
| 指标 | BUD | PEP |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 17.30 | 18.45 |
| 市销率（TTM） | 2.51 | 1.98 |
| 市净率（MRQ） | 10.07 | 8.70 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 6.81% | 4.07% |