ASX vs. TSM：ASE Technology 与 TSMC 股票对比
ASE Technology（ASX）和TSMC（TSM）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
ASE Technology（ASX）和 TSMC（TSM）同属 Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业下的 Semiconductors 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。
ASE Technology（ASX）和 TSMC（TSM）都以 ADR 形式交易——核心财务可比，但对各自都需留意汇率、存托计划费用与股息预扣。
| 资料项 | ASX | TSM |
|---|---|---|
| 名称 | ASE Technology Holding Co., Ltd. Sponsored ADR | Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. ADR |
| 国家/地区 | Taiwan | Taiwan |
| GICS 板块 | Information Technology | Information Technology |
| GICS 行业组 | Semiconductors & Semiconductor Equipment | Semiconductors & Semiconductor Equipment |
| GICS 行业 | Semiconductors & Semiconductor Equipment | Semiconductors & Semiconductor Equipment |
| GICS 子行业 | Semiconductors | Semiconductors |
| 市值 | 882.19 亿 USD | 22,423.72 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2000年10月2日 | 1997年10月9日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
表现指标
| 指标 | ASX | TSM |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 291.13% | 95.14% |
风险特征
回撤走势
风险指标
| 指标 | ASX | TSM |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 48.76% | 38.01% |
| Beta（5 年） | 1.69 | 1.36 |
| 平均成交量（3 个月） | 949.95 万 | 1,374.11 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
盈利能力
净资产收益率（TTM）
TSMC（TSM）的 净资产收益率 为 36.21%，处于行业前四分位；ASE Technology（ASX）为 13.58%，更接近同业常见水平——TSM 的资本效率更强。
ASX
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
13.58%
- 最大值
- 39.69%
- 上四分位数
- 17.02%
- ASX
- 13.58%
- 中位数
- 6.75%
- 下四分位数
- -4.42%
- 最小值
- -35.15%
TSM
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
36.21%
- 最大值
- 39.69%
- TSM
- 36.21%
- 上四分位数
- 17.02%
- 中位数
- 6.75%
- 下四分位数
- -4.42%
- 最小值
- -35.15%
净利润率（TTM）
TSMC（TSM，46.51%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 ASE Technology（ASX，7.04%），后者大致是行业典型比例。
ASX
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
7.04%
- 最大值
- 57.72%
- 上四分位数
- 21.04%
- 中位数
- 7.16%
- ASX
- 7.04%
- 下四分位数
- -3.57%
- 最小值
- -32.92%
TSM
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
46.51%
- 最大值
- 57.72%
- TSM
- 46.51%
- 上四分位数
- 21.04%
- 中位数
- 7.16%
- 下四分位数
- -3.57%
- 最小值
- -32.92%
营业利润率（TTM）
TSMC（TSM，58.11%）的营业利润率处在前四分位，领先于 ASE Technology（ASX，10.10%），后者的经营效率大致与行业持平。
ASX
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
10.10%
- 最大值
- 61.85%
- 上四分位数
- 21.10%
- ASX
- 10.10%
- 中位数
- 10.10%
- 下四分位数
- -7.89%
- 最小值
- -46.64%
TSM
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
58.11%
- 最大值
- 61.85%
- TSM
- 58.11%
- 上四分位数
- 21.10%
- 中位数
- 10.10%
- 下四分位数
- -7.89%
- 最小值
- -46.64%
盈利能力指标
| 指标 | ASX | TSM |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 13.58% | 36.21% |
| 总资产收益率（TTM） | 4.23% | 17.32% |
| 净利润率（TTM） | 7.04% | 46.51% |
| 营业利润率（TTM） | 10.10% | 58.11% |
| 毛利率（TTM） | 18.51% | 61.87% |
成长性
营收增长
营收增长指标
| 指标 | ASX | TSM |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 8.39% | 31.61% |
| 营收 3 年 CAGR | -1.28% | 18.94% |
每股收益增长
每股收益增长指标
| 指标 | ASX | TSM |
|---|---|---|
| 每股收益同比增长 | 22.96% | 46.41% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -13.66% | 19.12% |
财务实力
流动比率（MRQ）
TSMC（TSM）的 流动比率 为 2.49，处于所在行业的典型中段区间；而 ASE Technology（ASX）的 流动比率 为 1.15，处于行业流动性较紧的四分位——ASX 应对流动负债的缓冲较薄。
ASX
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
1.15
- 最大值
- 11.30
- 上四分位数
- 6.01
- 中位数
- 3.28
- 下四分位数
- 2.37
- ASX
- 1.15
- 最小值
- 0.51
TSM
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
2.49
- 最大值
- 11.30
- 上四分位数
- 6.01
- 中位数
- 3.28
- TSM
- 2.49
- 下四分位数
- 2.37
- 最小值
- 0.51
债务 / 权益（MRQ）
TSMC（TSM）的 债务权益比 为 0.18，接近行业中位区间；ASE Technology（ASX）为 0.67，处于行业高杠杆四分位。
ASX
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
0.67
- 最大值
- 1.44
- ASX
- 0.67
- 上四分位数
- 0.63
- 中位数
- 0.23
- 下四分位数
- 0.05
- 最小值
- 0.00
TSM
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
0.18
- 最大值
- 1.44
- 上四分位数
- 0.63
- 中位数
- 0.23
- TSM
- 0.18
- 下四分位数
- 0.05
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | ASX | TSM |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.15 | 2.49 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.67 | 0.18 |
| 净债务/EBITDA | 1.14 | -0.80 |
股息
股息率（TTM）
ASE Technology（ASX）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 TSMC（TSM）的股息收益率为 5.52%，可正常与行业同业对标。
ASX
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
0.00%
- 最大值
- 0.48%
- 上四分位数
- 0.22%
- ASX
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TSM
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
5.52%
- TSM
- 5.52%
- 最大值
- 0.48%
- 上四分位数
- 0.22%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
两边的派息都高于各自行业的典型派息带，ASX 更甚：TSMC（TSM）为 27.93%，高于派息带；ASE Technology（ASX）为 50.88%，超过了组内所有同业。
ASX
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
50.88%
- ASX
- 50.88%
- 最大值
- 47.82%
- 上四分位数
- 20.31%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TSM
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
27.93%
- 最大值
- 47.82%
- TSM
- 27.93%
- 上四分位数
- 20.31%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | ASX | TSM |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 5.52% |
| 股息支付率（TTM） | 50.88% | 27.93% |
估值
市盈率（TTM）
TSMC（TSM）的 市盈率 为 37.47，处于较便宜四分位；ASE Technology（ASX）为 62.83，更接近行业常见盈利倍数——TSM 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。
ASX
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
62.83
- 最大值
- 264.57
- 上四分位数
- 150.28
- 中位数
- 70.44
- ASX
- 62.83
- 下四分位数
- 47.11
- 最小值
- 11.32
TSM
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
37.47
- 最大值
- 264.57
- 上四分位数
- 150.28
- 中位数
- 70.44
- 下四分位数
- 47.11
- TSM
- 37.47
- 最小值
- 11.32
市销率（TTM）
ASE Technology（ASX，0.13）和 TSMC（TSM，0.55）为每一元营收付出的价格都偏低，市销率 落在各自行业较便宜的四分位。
ASX
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
0.13
- 最大值
- 38.08
- 上四分位数
- 21.17
- 中位数
- 10.11
- 下四分位数
- 4.18
- ASX
- 0.13
- 最小值
- 0.01
TSM
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
0.55
- 最大值
- 38.08
- 上四分位数
- 21.17
- 中位数
- 10.11
- 下四分位数
- 4.18
- TSM
- 0.55
- 最小值
- 0.01
市净率（MRQ）
ASE Technology（ASX，8.05）的 市净率 接近行业典型水平，而 TSMC（TSM，66.14）高于其基准区间——TSM 相对账面明显偏贵。
ASX
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
8.05
- 最大值
- 25.65
- 上四分位数
- 13.75
- ASX
- 8.05
- 中位数
- 7.66
- 下四分位数
- 4.12
- 最小值
- 0.20
TSM
Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业组
66.14
- TSM
- 66.14
- 最大值
- 25.65
- 上四分位数
- 13.75
- 中位数
- 7.66
- 下四分位数
- 4.12
- 最小值
- 0.20
估值指标
| 指标 | ASX | TSM |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 62.83 | 37.47 |
| 市销率（TTM） | 0.13 | 0.55 |
| 市净率（MRQ） | 8.05 | 66.14 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -74.96% | 32.07% |