APP vs. SAP：AppLovin 与 SAP 股票对比

公司概况

AppLovin（APP）和 SAP（SAP）同属 Software 行业下的 Application Software 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

SAP（SAP）自 1995年9月18日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 AppLovin（APP）于 2021年4月15日 上市，可参考的历史短得多。

AppLovin（APP）以普通本地股形式交易，而 SAP（SAP）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

AppLovin（APP）的 beta 为 2.25，属高度激进档位，代表对大盘变动明显更敏感；而 SAP（SAP）的 beta 为 1.09，更接近大盘同步——两者市场敏感度特征差异明显。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

两家公司权益回报都强，但 AppLovin（APP）更突出：其 净资产收益率 为 210.09%，高于行业区间；SAP（SAP）为 18.18%，也处于前四分位。

AppLovin（APP，65.89%）的 净利润率 高于其行业基准区间，每一元营收留下的净利最多；SAP（SAP，20.41%）的留存比例也在前四分位。

AppLovin（APP，78.22%）体现出更强的运营效率，营业利润率 高于其行业基准区间；SAP（SAP，29.50%）也处在前四分位。

盈利能力指标

成长性

AppLovin（APP）的 营收同比增长 为 69.99%，高于其行业区间，收入端动能明显更强；SAP（SAP）为 7.68%，更接近同业常见水平。

AppLovin（APP）和 SAP（SAP）的 每股收益同比增长 分别为 115.23% 和 130.19%，都处于行业前四分位，说明两家公司每股盈利的增长都快于典型同业。

成长性指标

财务实力

SAP（SAP）的 流动比率 为 1.16，处于所在行业的典型中段区间；而 AppLovin（APP）的 流动比率 为 3.81，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

AppLovin（APP）和 SAP（SAP）的 债务权益比 分别为 1.07 和 0.23，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

AppLovin（APP）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 SAP（SAP）的股息收益率为 1.03%，可正常与行业同业对标。

AppLovin（APP）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 SAP（SAP）的派息率为 36.45%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

AppLovin（APP）和 SAP（SAP）的 市盈率 分别为 26.34 和 29.07，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

SAP（SAP，6.84）的 市销率 与行业大致持平，AppLovin（APP，17.04）则落在较贵的四分位——APP 为每一元营收付出的价格更高。

相对账面价值看，AppLovin（APP，39.29）和 SAP（SAP，73.25）都显得偏贵——两家的 市净率 都高于行业基准区间。

估值指标