TSEM vs. TSM：Tower Semiconductor 与 Taiwan Semiconductor Mfg 股票对比

公司概况

Tower Semiconductor（TSEM）和 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）同属 Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业下的 Semiconductors 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Tower Semiconductor（TSEM）以普通本地股形式交易，而 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的 净资产收益率 为 41.86%，处于行业前四分位；Tower Semiconductor（TSEM）为 11.86%，更接近同业常见水平——TSM 的资本效率更强。

Taiwan Semiconductor Mfg（TSM，51.12%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Tower Semiconductor（TSEM，19.36%），后者大致是行业典型比例。

Taiwan Semiconductor Mfg（TSM，58.66%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Tower Semiconductor（TSEM，24.16%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的 营收同比增长 为 31.61%，处于行业前四分位；Tower Semiconductor（TSEM）为 9.05%，更接近同业常见水平——TSM 的营收扩张更快。

Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的 每股收益同比增长 为 46.41%，处于行业前四分位；Tower Semiconductor（TSEM）为 4.86%，更接近同业常见水平——TSM 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

Tower Semiconductor（TSEM）和 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的 流动比率 分别为 3.72 和 2.51，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

Tower Semiconductor（TSEM）和 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的 债务权益比 分别为 0.05 和 0.12，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Tower Semiconductor（TSEM）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的股息收益率为 1.70%，可正常与行业同业对标。

Tower Semiconductor（TSEM）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的派息率为 24.46%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Tower Semiconductor（TSEM）和 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的 市盈率 分别为 44.16 和 24.33，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

Taiwan Semiconductor Mfg（TSM，0.39）落在较便宜的 市销率 四分位，Tower Semiconductor（TSEM，8.47）则大致处于行业中位——TSM 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

Tower Semiconductor（TSEM，4.85）的 市净率 接近行业典型水平，而 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM，71.65）高于其基准区间——TSM 相对账面明显偏贵。

估值指标