SBS vs. SO：Sabesp 与 Southern Company 股票对比

公司概况

Sabesp（SBS）和 Southern Company（SO）同属 Utilities 行业组，但 SBS 归类于 Water Utilities，而 SO 归类于 Electric Utilities。

Southern Company（SO）以普通本地股形式交易，而 Sabesp（SBS）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Sabesp（SBS）的 净资产收益率 为 16.27%，处于行业前四分位；Southern Company（SO）为 11.90%，更接近同业常见水平——SBS 的资本效率更强。

Sabesp（SBS，17.52%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Southern Company（SO，16.00%），后者大致是行业典型比例。

Southern Company（SO，36.92%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Sabesp（SBS，29.28%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Sabesp（SBS）和 Southern Company（SO）的 营收同比增长 分别为 5.39% 和 10.59%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Southern Company（SO）的 每股收益同比增长 为 -1.75%，接近同业常见水平；Sabesp（SBS）为 -11.79%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

Southern Company（SO）的 流动比率 为 0.84，处于所在行业的典型中段区间；而 Sabesp（SBS）的 流动比率 为 1.22，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

Sabesp（SBS）和 Southern Company（SO）的 债务权益比 分别为 0.99 和 1.68，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Sabesp（SBS）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Southern Company（SO）的股息收益率为 3.21%，可正常与行业同业对标。

Sabesp（SBS）和 Southern Company（SO）的 股息支付率 分别为 35.95% 和 68.49%，都处于各自行业的典型派息带——既把部分盈利分给股东，又没有把报告盈利消耗得太满。

股息指标

估值

Sabesp（SBS）的 市盈率 为 11.73，处于较便宜四分位；Southern Company（SO）为 21.08，更接近行业常见盈利倍数——SBS 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

Sabesp（SBS，0.41）落在较便宜的 市销率 四分位，Southern Company（SO，3.45）则大致处于行业中位——SBS 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

Sabesp（SBS，1.84）的 市净率 与行业大致持平，Southern Company（SO，2.56）则带有高于同业的溢价——SO 按资产看更贵。

估值指标