CEG vs. SBS：Constellation Energy 与 Sabesp 股票对比

公司概况

Constellation Energy（CEG）和 Sabesp（SBS）同属 Utilities 行业组，但 CEG 归类于 Electric Utilities，而 SBS 归类于 Water Utilities。

Sabesp（SBS）自 2002年5月10日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Constellation Energy（CEG）于 2022年1月19日 上市，可参考的历史短得多。

Constellation Energy（CEG）以普通本地股形式交易，而 Sabesp（SBS）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Constellation Energy（CEG）和 Sabesp（SBS）的 净资产收益率 分别为 15.06% 和 16.27%，都处于行业前四分位，说明两家公司用股东权益创造利润的能力都强于典型同业。

Sabesp（SBS，17.52%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Constellation Energy（CEG，11.08%），后者大致是行业典型比例。

Sabesp（SBS，29.28%）的核心经营效率大致与行业持平，而 Constellation Energy（CEG，8.66%）落在后四分位。

盈利能力指标

成长性

Constellation Energy（CEG）和 Sabesp（SBS）的 营收同比增长 分别为 8.34% 和 5.39%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Constellation Energy（CEG）和 Sabesp（SBS）的 每股收益同比增长 分别为 -37.76% 和 -11.79%，都处于行业后四分位，说明盈利动能弱于典型同业。

成长性指标

财务实力

Constellation Energy（CEG）和 Sabesp（SBS）的 流动比率 分别为 1.46 和 1.22，都高于各自行业的典型中段区间——短期流动性看起来较宽松，但异常高的读数也可能意味着流动资产闲置。

Constellation Energy（CEG）的 债务权益比 为 0.76，处于行业低杠杆四分位；Sabesp（SBS）为 0.99，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Sabesp（SBS）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Constellation Energy（CEG）的股息收益率为 0.68%，可正常与行业同业对标。

Sabesp（SBS）的 股息支付率 为 35.95%，处于行业典型派息带；Constellation Energy（CEG）为 15.92%，派息低于同业常态、留存更多——这更多是政策取向差异，而非质量差距。

股息指标

估值

Sabesp（SBS）的 市盈率 为 11.73，处于较便宜四分位；而 Constellation Energy（CEG）为 24.43，处于较贵四分位——投资者为两家公司每一单位 TTM 盈利支付的价格明显不同。

Sabesp（SBS，0.41）落在较便宜的 市销率 四分位，Constellation Energy（CEG，2.83）则大致处于行业中位——SBS 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

Sabesp（SBS，1.84）的 市净率 与行业大致持平，Constellation Energy（CEG，2.78）则带有高于同业的溢价——CEG 按资产看更贵。

估值指标