SAP vs. SHOP：SAP 与 Shopify 股票对比

公司概况

SAP（SAP）和 Shopify（SHOP）同属 Software & Services 行业组，但 SAP 归类于 Software，而 SHOP 归类于 IT Services。

Shopify（SHOP）以普通本地股形式交易，而 SAP（SAP）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Shopify（SHOP）的 beta 为 2.68，属高度激进档位，代表对大盘变动明显更敏感；而 SAP（SAP）的 beta 为 1.14，更接近大盘同步——两者市场敏感度特征差异明显。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

SAP（SAP）和 Shopify（SHOP）的 净资产收益率 分别为 18.32% 和 15.54%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

SAP（SAP，20.41%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Shopify（SHOP，14.53%），后者大致是行业典型比例。

SAP（SAP，27.62%）和 Shopify（SHOP，17.56%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。

盈利能力指标

成长性

Shopify（SHOP）的 营收同比增长 为 30.14%，处于行业前四分位；SAP（SAP）为 7.68%，更接近同业常见水平——SHOP 的营收扩张更快。

SAP（SAP）的 每股收益同比增长 为 130.19%，处于行业前四分位；Shopify（SHOP）为 -39.47%，更接近同业常见水平——SAP 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

SAP（SAP）的 流动比率 为 1.15，处于所在行业的典型中段区间；而 Shopify（SHOP）的 流动比率 为 5.35，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

Shopify（SHOP）的 债务权益比 为 0.01，处于行业低杠杆四分位；SAP（SAP）为 0.22，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Shopify（SHOP）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 SAP（SAP）的股息收益率为 1.16%，可正常与行业同业对标。

Shopify（SHOP）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 SAP（SAP）的派息率为 37.70%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

SAP（SAP）的 市盈率 为 27.97，接近行业常见水平；Shopify（SHOP）为 121.09，处于较贵四分位——SHOP 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

SAP（SAP，6.58）的 市销率 与行业大致持平，Shopify（SHOP，17.53）则落在较贵的四分位——SHOP 为每一元营收付出的价格更高。

两者相对账面都偏贵：Shopify（SHOP，18.22）落在较高的 市净率 四分位，SAP（SAP，70.66）则更高、超出了其行业基准区间。

估值指标