Shopify（SHOP）股票分析
这是对 Shopify（SHOP）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Software & Services 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
| 资料项 | SHOP |
|---|---|
| 名称 | Shopify Inc. |
| 国家/地区 | Canada |
| GICS 板块 | Information Technology |
| GICS 行业组 | Software & Services |
| GICS 行业 | IT Services |
| GICS 子行业 | Internet Services & Infrastructure |
| 市值 | 2,325.66 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纳斯达克 |
| 上市日期 | 2015年5月20日 |
| 证券类型 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: SHOP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 16.04% | -11.35% |
| 总回报率（3 年，年化） | 51.23% | 10.93% |
| 总回报率（5 年，年化） | 4.97% | -6.75% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: SHOP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 58.56% | 61.10% |
| Beta（5 年） | 2.68 | 1.14 |
| 最大回撤（5 年） | -84.82% | -76.51% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: SHOP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 0.20 | -0.28 |
| 索提诺比率（1 年） | 0.29 | -0.40 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Shopify（SHOP）的 净资产收益率 为 15.54%，大致处在同业常见区间。股东权益产生的回报看起来接近行业通常水平。
SHOP
Software & Services 行业组
15.54%
同业组分布
- 最大值
- 62.27%
- 上四分位数
- 18.32%
- SHOP
- 15.54%
- 中位数
- 5.48%
- 下四分位数
- -13.62%
- 最小值
- -59.77%
最大同业
- ORCL
- 41.19%
- PLTR
- 38.10%
- MSFT
- 34.04%
- SAP
- 18.32%
- SHOP
- 15.54%
- PANW
- 1.74%
- CRWD
- 1.46%
净利润率（TTM）
Shopify（SHOP）的 净利润率 为 14.53%，大致处在同业常见区间。完整成本链条吃掉收入的比例，看起来接近该行业的正常水平。
SHOP
Software & Services 行业组
14.53%
同业组分布
- 最大值
- 41.43%
- 上四分位数
- 14.96%
- SHOP
- 14.53%
- 中位数
- 4.26%
- 下四分位数
- -5.85%
- 最小值
- -30.95%
最大同业
- PLTR
- 49.01%
- MSFT
- 40.31%
- ORCL
- 26.36%
- SAP
- 20.41%
- SHOP
- 14.53%
- PANW
- 2.67%
- CRWD
- 0.83%
营业利润率（TTM）
Shopify（SHOP）的 营业利润率 为 17.56%，落在同业较高四分位。在融资成本和税项影响之前，日常经营从每一元销售额中留下的营业利润高于多数同业。
SHOP
Software & Services 行业组
17.56%
同业组分布
- 最大值
- 47.12%
- SHOP
- 17.56%
- 上四分位数
- 15.51%
- 中位数
- 4.87%
- 下四分位数
- -6.45%
- 最小值
- -39.13%
最大同业
- PLTR
- 47.12%
- MSFT
- 45.11%
- ORCL
- 35.63%
- SAP
- 27.62%
- SHOP
- 17.56%
- PANW
- 5.40%
- CRWD
- -2.26%
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: SHOP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 15.54% | 5.48% |
| 总资产收益率（TTM） | 10.19% | 2.06% |
| 净利润率（TTM） | 14.53% | 4.26% |
| 营业利润率（TTM） | 17.56% | 4.87% |
| 毛利率（TTM） | 47.77% | 69.30% |
成长性
营收增长
Shopify（SHOP）的营收同比增长为 30.14%，落在同业较高四分位。收入端扩张快于多数同业，可能来自份额提升或更强的定价能力。
每股收益增长
Shopify（SHOP）的每股收益同比增长为 -39.47%，大致处于同业常见区间。盈利端动能与行业典型水平相当。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: SHOP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 30.14% | 14.62% |
| 营收 3 年 CAGR | 27.31% | 13.63% |
| 每股收益同比增长 | -39.47% | 7.79% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -- | 18.25% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Shopify（SHOP）的 流动比率 为 5.35，高于行业典型中段区间。流动性相对同业较宽松，但异常高的缓冲也可能意味着流动资产闲置或营运资本效率偏低。
SHOP
Software & Services 行业组
5.35
同业组分布
- SHOP
- 5.35
- 最大值
- 5.11
- 上四分位数
- 2.74
- 中位数
- 1.63
- 下四分位数
- 1.02
- 最小值
- 0.03
最大同业
- PLTR
- 7.23
- SHOP
- 5.35
- CRWD
- 1.57
- MSFT
- 1.23
- ORCL
- 1.17
- SAP
- 1.15
- PANW
- 0.87
债务 / 权益（MRQ）
Shopify（SHOP）的 债务权益比 为 0.01，落在行业低杠杆四分位。与多数同业相比，借款相对权益较温和，资产负债表在周期中可能更有弹性。
SHOP
Software & Services 行业组
0.01
同业组分布
- 最大值
- 2.52
- 上四分位数
- 1.10
- 中位数
- 0.35
- 下四分位数
- 0.06
- SHOP
- 0.01
- 最小值
- 0.00
最大同业
- ORCL
- 2.52
- MSFT
- 0.29
- SAP
- 0.22
- CRWD
- 0.16
- PANW
- 0.09
- PLTR
- 0.02
- SHOP
- 0.01
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: SHOP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 5.35 | 1.63 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.01 | 0.35 |
| 净债务/EBITDA | -1.99 | 0.01 |
股息
股息率（TTM）
Shopify（SHOP）不派发股息，因此本期 股息率 为 0.00%。股东仍可能通过再投资或回购获得价值，但这里没有可比较的股息收入。
SHOP
Software & Services 行业组
0.00%
同业组分布
- SHOP
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- ORCL
- 1.41%
- SAP
- 1.16%
- MSFT
- 0.68%
- SHOP
- 0.00%
- PLTR
- 0.00%
- PANW
- 0.00%
- CRWD
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Shopify（SHOP）本期没有把盈利用于现金分红，因此 股息支付率 为 0.00%。这里没有可与盈利对照的股息派付。
SHOP
Software & Services 行业组
0.00%
同业组分布
- SHOP
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- SAP
- 37.70%
- ORCL
- 31.35%
- MSFT
- 19.83%
- SHOP
- 0.00%
- PLTR
- 0.00%
- PANW
- 0.00%
- CRWD
- 0.00%
股息指标
| 指标 | 当前股票: SHOP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
Shopify（SHOP）的 市盈率 为 121.09，落在行业较贵的盈利倍数四分位。这个溢价需要由增长、盈利韧性或更强的业务质量来支撑。
SHOP
Software & Services 行业组
121.09
同业组分布
- SHOP
- 121.09
- 最大值
- 121.09
- 上四分位数
- 60.42
- 中位数
- 31.84
- 下四分位数
- 17.70
- 最小值
- 6.45
最大同业
- CRWD
- 5,260.20
- PANW
- 1,009.57
- PLTR
- 180.17
- SHOP
- 121.09
- MSFT
- 30.15
- SAP
- 27.97
- ORCL
- 21.53
市销率（TTM）
Shopify（SHOP）的 市销率 为 17.53，落在行业较高的销售估值四分位。投资者为每一元营收支付了更高价格，需要更好的利润率、增长质量或收入可持续性来支撑。
SHOP
Software & Services 行业组
17.53
同业组分布
- 最大值
- 19.98
- SHOP
- 17.53
- 上四分位数
- 9.41
- 中位数
- 4.36
- 下四分位数
- 2.30
- 最小值
- 0.02
最大同业
- PLTR
- 81.59
- CRWD
- 49.91
- PANW
- 28.77
- SHOP
- 17.53
- MSFT
- 12.11
- SAP
- 6.58
- ORCL
- 5.80
市净率（MRQ）
Shopify（SHOP）的 市净率 为 18.22，落在行业较高的账面价值估值四分位。这个市净溢价需要更强的 ROE、更干净的资产质量或更好的增长前景来支撑。
SHOP
Software & Services 行业组
18.22
同业组分布
- 最大值
- 19.30
- SHOP
- 18.22
- 上四分位数
- 9.10
- 中位数
- 4.43
- 下四分位数
- 1.98
- 最小值
- -3.90
最大同业
- SAP
- 70.66
- CRWD
- 52.78
- PLTR
- 51.38
- SHOP
- 18.22
- PANW
- 11.97
- MSFT
- 9.09
- ORCL
- 6.72
估值指标
| 指标 | 当前股票: SHOP | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 121.09 | 31.84 |
| 市销率（TTM） | 17.53 | 4.36 |
| 市净率（MRQ） | 18.22 | 4.43 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 0.68% | 3.63% |