NTES vs. SPOT：NetEase 与 Spotify Technology 股票对比
本页将 NetEase（NTES）与 Spotify Technology（SPOT）放在一起，对比表现与风险、盈利能力、财务实力、成长性、股息和估值等指标。
表现
累计增长
滚动回报
表现概览
| 指标 | NTES | SPOT |
|---|---|---|
| 1 年回报率 | -2.91% | -31.42% |
风险
回撤
风险概览
| 指标 | NTES | SPOT |
|---|---|---|
| 1 年波动率 | 29.37% | 45.36% |
| 贝塔系数 | 0.71 | 1.55 |
| 3 个月平均成交量 | 85.36 万 | 207.38 万 |
公司概况
NetEase（NTES）和 Spotify Technology（SPOT）都属于 Entertainment 行业，但 NTES 归类于 Interactive Home Entertainment，而 SPOT 归类于 Movies & Entertainment。
Spotify Technology（SPOT）以普通本地股形式交易，而 NetEase（NTES）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | NTES | SPOT |
|---|---|---|
| 名称 | NetEase, Inc. American Depositary Receipt | Spotify Technology S.A. |
| 国家/地区 | China | Sweden |
| GICS 板块 | Communication Services | Communication Services |
| GICS 行业组 | Media & Entertainment | Media & Entertainment |
| GICS 行业 | Entertainment | Entertainment |
| GICS 子行业 | Interactive Home Entertainment | Movies & Entertainment |
| 市值 | 806.15 亿 USD | 991.09 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纳斯达克 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2000年6月30日 | 2018年4月3日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） | 普通股 |
估值
市盈率（TTM）
NetEase（NTES）和 Spotify Technology（SPOT）的 市盈率 分别为 16.11 和 32.46，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。
NTES
Media & Entertainment 行业组
16.11
- 最大值
- 71.35
- 上四分位数
- 37.05
- 中位数
- 21.91
- NTES
- 16.11
- 下四分位数
- 11.66
- 最小值
- 1.74
SPOT
Media & Entertainment 行业组
32.46
- 最大值
- 71.35
- 上四分位数
- 37.05
- SPOT
- 32.46
- 中位数
- 21.91
- 下四分位数
- 11.66
- 最小值
- 1.74
市销率（TTM）
NetEase（NTES，0.70）的 市销率 与行业大致持平，Spotify Technology（SPOT，5.65）则落在较贵的四分位——SPOT 为每一元营收付出的价格更高。
NTES
Media & Entertainment 行业组
0.70
- 最大值
- 8.58
- 上四分位数
- 3.91
- 中位数
- 1.48
- NTES
- 0.70
- 下四分位数
- 0.55
- 最小值
- 0.00
SPOT
Media & Entertainment 行业组
5.65
- 最大值
- 8.58
- SPOT
- 5.65
- 上四分位数
- 3.91
- 中位数
- 1.48
- 下四分位数
- 0.55
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
两者相对账面都偏贵：Spotify Technology（SPOT，10.10）落在较高的 市净率 四分位，NetEase（NTES，16.55）则更高、超出了其行业基准区间。
NTES
Media & Entertainment 行业组
16.55
- NTES
- 16.55
- 最大值
- 11.21
- 上四分位数
- 5.56
- 中位数
- 1.93
- 下四分位数
- 0.82
- 最小值
- -2.89
SPOT
Media & Entertainment 行业组
10.10
- 最大值
- 11.21
- SPOT
- 10.10
- 上四分位数
- 5.56
- 中位数
- 1.93
- 下四分位数
- 0.82
- 最小值
- -2.89
估值概览
| 指标 | NTES | SPOT |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 16.11 | 32.46 |
| 市销率（TTM） | 0.70 | 5.65 |
| 市净率（MRQ） | 16.55 | 10.10 |
| 自由现金流收益率 | 42.36% | 0.71% |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
NetEase（NTES）和 Spotify Technology（SPOT）的 净资产收益率 分别为 22.13% 和 37.99%，都处于行业前四分位，说明两家公司用股东权益创造利润的能力都强于典型同业。
NTES
Media & Entertainment 行业组
22.13%
- 最大值
- 46.65%
- NTES
- 22.13%
- 上四分位数
- 16.35%
- 中位数
- 6.52%
- 下四分位数
- -4.21%
- 最小值
- -29.59%
SPOT
Media & Entertainment 行业组
37.99%
- 最大值
- 46.65%
- SPOT
- 37.99%
- 上四分位数
- 16.35%
- 中位数
- 6.52%
- 下四分位数
- -4.21%
- 最小值
- -29.59%
净利润率（TTM）
就每一元销售额能留下多少净利而言，NetEase（NTES，29.84%）和 Spotify Technology（SPOT，15.45%）都强于多数同业，净利润率 落在各自行业前四分位。
NTES
Media & Entertainment 行业组
29.84%
- 最大值
- 30.77%
- NTES
- 29.84%
- 上四分位数
- 10.51%
- 中位数
- 3.81%
- 下四分位数
- -3.12%
- 最小值
- -20.69%
SPOT
Media & Entertainment 行业组
15.45%
- 最大值
- 30.77%
- SPOT
- 15.45%
- 上四分位数
- 10.51%
- 中位数
- 3.81%
- 下四分位数
- -3.12%
- 最小值
- -20.69%
营业利润率（TTM）
NetEase（NTES，41.37%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Spotify Technology（SPOT，15.77%），后者的经营效率大致与行业持平。
NTES
Media & Entertainment 行业组
41.37%
- NTES
- 41.37%
- 最大值
- 41.37%
- 上四分位数
- 16.41%
- 中位数
- 8.47%
- 下四分位数
- -3.09%
- 最小值
- -26.23%
SPOT
Media & Entertainment 行业组
15.77%
- 最大值
- 41.37%
- 上四分位数
- 16.41%
- SPOT
- 15.77%
- 中位数
- 8.47%
- 下四分位数
- -3.09%
- 最小值
- -26.23%
盈利能力概览
| 指标 | NTES | SPOT |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 22.13% | 37.99% |
| 总资产收益率（TTM） | 11.00% | 11.64% |
| 净利润率（TTM） | 29.84% | 15.45% |
| 营业利润率（TTM） | 41.37% | 15.77% |
| 毛利率（TTM） | 65.69% | 32.32% |
成长性
营收增长
营收增长概览
| 指标 | NTES | SPOT |
|---|---|---|
| 1 年营收增长率 | 6.96% | 9.65% |
| 3 年营收复合年增长率 | 5.29% | 13.59% |
每股收益增长
每股收益增长概览
| 指标 | NTES | SPOT |
|---|---|---|
| 1 年每股收益增长率 | 14.04% | 91.09% |
| 3 年每股收益复合年增长率 | 19.31% | -- |
财务实力
流动比率（MRQ）
Spotify Technology（SPOT）的 流动比率 为 2.06，处于所在行业的典型中段区间；而 NetEase（NTES）的 流动比率 为 3.29，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。
NTES
Media & Entertainment 行业组
3.29
- 最大值
- 4.23
- NTES
- 3.29
- 上四分位数
- 2.26
- 中位数
- 1.36
- 下四分位数
- 0.89
- 最小值
- 0.31
SPOT
Media & Entertainment 行业组
2.06
- 最大值
- 4.23
- 上四分位数
- 2.26
- SPOT
- 2.06
- 中位数
- 1.36
- 下四分位数
- 0.89
- 最小值
- 0.31
债务权益比（MRQ）
NetEase（NTES）和 Spotify Technology（SPOT）的 债务权益比 分别为 0.06 和 0.06，都处于行业低杠杆四分位，债务相对权益低于多数同业。
NTES
Media & Entertainment 行业组
0.06
- 最大值
- 2.46
- 上四分位数
- 1.30
- 中位数
- 0.54
- 下四分位数
- 0.17
- NTES
- 0.06
- 最小值
- 0.00
SPOT
Media & Entertainment 行业组
0.06
- 最大值
- 2.46
- 上四分位数
- 1.30
- 中位数
- 0.54
- 下四分位数
- 0.17
- SPOT
- 0.06
- 最小值
- 0.00
财务实力概览
| 指标 | NTES | SPOT |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 3.29 | 2.06 |
| 债务权益比（MRQ） | 0.06 | 0.06 |
| 净债务/EBITDA | -3.97 | -2.38 |
股息
股息率（TTM）
Spotify Technology（SPOT）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 NetEase（NTES）的股息收益率为 2.40%，可正常与行业同业对标。
NTES
Media & Entertainment 行业组
2.40%
- 最大值
- 2.67%
- NTES
- 2.40%
- 上四分位数
- 1.17%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
SPOT
Media & Entertainment 行业组
0.00%
- 最大值
- 2.67%
- 上四分位数
- 1.17%
- SPOT
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Spotify Technology（SPOT）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 NetEase（NTES）的派息率为 39.66%，可正常与行业同业对标。
NTES
Media & Entertainment 行业组
39.66%
- 最大值
- 57.34%
- NTES
- 39.66%
- 上四分位数
- 24.40%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
SPOT
Media & Entertainment 行业组
0.00%
- 最大值
- 57.34%
- 上四分位数
- 24.40%
- SPOT
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息概览
| 指标 | NTES | SPOT |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 2.40% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 39.66% | 0.00% |