MSFT vs. QBTS：Microsoft 与 D-Wave Quantum 股票对比

公司概况

Microsoft（MSFT）和 D-Wave Quantum（QBTS）都属于 Software 行业，但 MSFT 归类于 Systems Software，而 QBTS 归类于 Application Software。

Microsoft（MSFT）市值 39,404.13 亿 USD，属于超大盘股；而 D-Wave Quantum（QBTS）市值 40.54 亿 USD，属于中盘股——两者规模档位明显不同，估值倍数的对比需考虑这种差异。

Microsoft（MSFT）自 1986年3月13日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 D-Wave Quantum（QBTS）于 2020年12月11日 上市，可参考的历史短得多。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

D-Wave Quantum（QBTS）的 beta 为 2.31，属高度激进档位，代表对大盘变动明显更敏感；而 Microsoft（MSFT）的 beta 为 1.03，更接近大盘同步——两者市场敏感度特征差异明显。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

D-Wave Quantum（QBTS）的 净资产收益率 为负值 -27.99%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 Microsoft（MSFT）的 净资产收益率 为 34.22%，可正常与行业同业对标。

Microsoft（MSFT，41.17%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 D-Wave Quantum（QBTS，0.00%），后者大致是行业典型比例。

D-Wave Quantum（QBTS）的 营业利润率 为负值 -1,732.06%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 Microsoft（MSFT）的 营业利润率 为 49.76%，可正常与行业同业对标。

盈利能力指标

成长性

D-Wave Quantum（QBTS）的 营收同比增长 为 178.54%，高于其行业区间，收入端动能明显更强；Microsoft（MSFT）为 17.79%，更接近同业常见水平。

盈利增长只有一边可看：Microsoft（MSFT）的 每股收益同比增长 为 31.60%，可在行业中排位；D-Wave Quantum（QBTS）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

Microsoft（MSFT）的 流动比率 为 1.23，处于所在行业的典型中段区间；而 D-Wave Quantum（QBTS）的 流动比率 为 20.55，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

D-Wave Quantum（QBTS）的 债务权益比 为 0.04，处于行业低杠杆四分位；Microsoft（MSFT）为 0.28，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

D-Wave Quantum（QBTS）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Microsoft（MSFT）的股息收益率为 0.69%，可正常与行业同业对标。

D-Wave Quantum（QBTS）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Microsoft（MSFT）的派息率为 19.00%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

盈利倍数只有一边可看：Microsoft（MSFT）的交易价格为 TTM 盈利的 27.69 倍，可与同业对标；D-Wave Quantum（QBTS）本期没有 市盈率 数据。

两者按销售看都偏贵：Microsoft（MSFT，11.37）落在较高的 市销率 四分位，D-Wave Quantum（QBTS，326.31）则更高、超出了其行业基准区间。

在 市净率 上，Microsoft（MSFT，8.38）和 D-Wave Quantum（QBTS，3.67）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标