MRSH vs. RYAN：Marsh & McLennan 与 Ryan Specialty 股票对比
Marsh & McLennan（MRSH）和Ryan Specialty（RYAN）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Marsh & McLennan（MRSH）和 Ryan Specialty（RYAN）同属 Insurance 行业下的 Insurance Brokers 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。
Marsh & McLennan（MRSH）自 1973年2月21日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Ryan Specialty（RYAN）于 2021年7月22日 上市，可参考的历史短得多。
| 资料项 | MRSH | RYAN |
|---|---|---|
| 名称 | Marsh & McLennan Companies, Inc. | Ryan Specialty Holdings Inc. |
| 国家/地区 | United States | United States |
| GICS 板块 | Financials | Financials |
| GICS 行业组 | Insurance | Insurance |
| GICS 行业 | Insurance | Insurance |
| GICS 子行业 | Insurance Brokers | Insurance Brokers |
| 市值 | 973.95 亿 USD | 120.96 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1973年2月21日 | 2021年7月22日 |
| 证券类型 | 普通股 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | MRSH | RYAN |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 16.87% | -17.50% |
| 总回报率（3 年，年化） | 3.11% | 2.91% |
| 总回报率（5 年，年化） | 6.23% | 5.30% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | MRSH | RYAN |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 26.15% | 43.93% |
| Beta（5 年） | 0.51 | 0.52 |
| 最大回撤（5 年） | -34.36% | -60.94% |
| 平均成交量（3 个月） | 242.72 万 | 188.76 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | MRSH | RYAN |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 0.48 | -0.50 |
| 索提诺比率（1 年） | 0.74 | -0.67 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Marsh & McLennan（MRSH）和 Ryan Specialty（RYAN）的 净资产收益率 分别为 27.24% 和 25.15%，都处于行业前四分位，说明两家公司用股东权益创造利润的能力都强于典型同业。
MRSH
Insurance 行业组
27.24%
- 最大值
- 41.68%
- MRSH
- 27.24%
- 上四分位数
- 22.04%
- 中位数
- 14.81%
- 下四分位数
- 8.79%
- 最小值
- -10.66%
RYAN
Insurance 行业组
25.15%
- 最大值
- 41.68%
- RYAN
- 25.15%
- 上四分位数
- 22.04%
- 中位数
- 14.81%
- 下四分位数
- 8.79%
- 最小值
- -10.66%
净利润率（TTM）
Marsh & McLennan（MRSH，14.20%）每一元营收留下的净利大致是行业典型水平，而 Ryan Specialty（RYAN，3.27%）只留下后四分位的比例。
MRSH
Insurance 行业组
14.20%
- 最大值
- 29.92%
- 上四分位数
- 17.03%
- MRSH
- 14.20%
- 中位数
- 10.97%
- 下四分位数
- 6.21%
- 最小值
- -4.68%
RYAN
Insurance 行业组
3.27%
- 最大值
- 29.92%
- 上四分位数
- 17.03%
- 中位数
- 10.97%
- 下四分位数
- 6.21%
- RYAN
- 3.27%
- 最小值
- -4.68%
营业利润率（TTM）
两边都没有有意义的 营业利润率：Marsh & McLennan（MRSH，Insurance）和 Ryan Specialty（RYAN，Insurance）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。
盈利能力指标
| 指标 | MRSH | RYAN |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 27.24% | 25.15% |
| 总资产收益率（TTM） | 7.35% | 3.79% |
| 净利润率（TTM） | 14.20% | 3.27% |
| 营业利润率（TTM） | -- | -- |
| 毛利率（TTM） | -- | -- |
成长性
营收增长
Marsh & McLennan（MRSH）和 Ryan Specialty（RYAN）的 营收同比增长 分别为 10.32% 和 21.28%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。
每股收益增长
Marsh & McLennan（MRSH）的 每股收益同比增长 为 3.06%，接近同业常见水平；Ryan Specialty（RYAN）为 -33.80%，处于后四分位，盈利动能偏弱。
成长性指标
| 指标 | MRSH | RYAN |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 10.32% | 21.28% |
| 营收 3 年 CAGR | 9.20% | 20.93% |
| 每股收益同比增长 | 3.06% | -33.80% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 11.75% | -3.31% |
财务实力
流动比率（MRQ）
流动比率 对两边都不适用：Marsh & McLennan（MRSH，Insurance）和 Ryan Specialty（RYAN，Insurance）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。
债务 / 权益（MRQ）
两边都不适用 债务权益比：Marsh & McLennan（MRSH，Insurance）和 Ryan Specialty（RYAN，Insurance）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。
财务实力指标
| 指标 | MRSH | RYAN |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | -- | -- |
| 债务 / 权益（MRQ） | -- | -- |
| 净债务/EBITDA | -- | -- |
股息
股息率（TTM）
Marsh & McLennan（MRSH）和 Ryan Specialty（RYAN）的 股息率 分别为 1.80% 和 1.06%，都落在各自行业的常见区间内——是扎实、符合行业惯例的派息水平。
MRSH
Insurance 行业组
1.80%
- 最大值
- 5.12%
- 上四分位数
- 2.15%
- MRSH
- 1.80%
- 中位数
- 0.98%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
RYAN
Insurance 行业组
1.06%
- 最大值
- 5.12%
- 上四分位数
- 2.15%
- RYAN
- 1.06%
- 中位数
- 0.98%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Marsh & McLennan（MRSH）和 Ryan Specialty（RYAN）的 股息支付率 分别为 44.14% 和 63.75%，都高于各自行业的典型水平，一旦盈利回落，分红的缓冲会比较薄。
MRSH
Insurance 行业组
44.14%
- 最大值
- 76.67%
- MRSH
- 44.14%
- 上四分位数
- 35.18%
- 中位数
- 14.74%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
RYAN
Insurance 行业组
63.75%
- 最大值
- 76.67%
- RYAN
- 63.75%
- 上四分位数
- 35.18%
- 中位数
- 14.74%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | MRSH | RYAN |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 1.80% | 1.06% |
| 股息支付率（TTM） | 44.14% | 63.75% |
估值
市盈率（TTM）
两者按 TTM 盈利看都偏贵：Marsh & McLennan（MRSH）的 市盈率 为 24.50，处于较贵四分位；Ryan Specialty（RYAN）为 59.66，进一步高于行业区间。
MRSH
Insurance 行业组
24.50
- 最大值
- 28.37
- MRSH
- 24.50
- 上四分位数
- 18.75
- 中位数
- 12.23
- 下四分位数
- 9.08
- 最小值
- 2.32
RYAN
Insurance 行业组
59.66
- RYAN
- 59.66
- 最大值
- 28.37
- 上四分位数
- 18.75
- 中位数
- 12.23
- 下四分位数
- 9.08
- 最小值
- 2.32
市销率（TTM）
Marsh & McLennan（MRSH，3.42）和 Ryan Specialty（RYAN，3.78）为每一元营收付出的价格都高于多数同业，市销率 落在各自行业较贵的四分位。
MRSH
Insurance 行业组
3.42
- 最大值
- 4.03
- MRSH
- 3.42
- 上四分位数
- 2.25
- 中位数
- 1.23
- 下四分位数
- 0.85
- 最小值
- 0.07
RYAN
Insurance 行业组
3.78
- 最大值
- 4.03
- RYAN
- 3.78
- 上四分位数
- 2.25
- 中位数
- 1.23
- 下四分位数
- 0.85
- 最小值
- 0.07
市净率（MRQ）
相对账面价值看，Marsh & McLennan（MRSH，6.64）和 Ryan Specialty（RYAN，12.86）都显得偏贵——两家的 市净率 都高于行业基准区间。
MRSH
Insurance 行业组
6.64
- MRSH
- 6.64
- 最大值
- 5.07
- 上四分位数
- 2.79
- 中位数
- 1.76
- 下四分位数
- 1.23
- 最小值
- 0.30
RYAN
Insurance 行业组
12.86
- RYAN
- 12.86
- 最大值
- 5.07
- 上四分位数
- 2.79
- 中位数
- 1.76
- 下四分位数
- 1.23
- 最小值
- 0.30
估值指标
| 指标 | MRSH | RYAN |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 24.50 | 59.66 |
| 市销率（TTM） | 3.42 | 3.78 |
| 市净率（MRQ） | 6.64 | 12.86 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -- | -- |