Marsh & McLennan Companies（MRSH）股票分析
这是对 Marsh & McLennan Companies（MRSH）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Insurance 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
| 资料项 | MRSH |
|---|---|
| 名称 | Marsh & McLennan Companies, Inc. |
| 国家/地区 | United States |
| GICS 板块 | Financials |
| GICS 行业组 | Insurance |
| GICS 行业 | Insurance |
| GICS 子行业 | Insurance Brokers |
| 市值 | 866.57 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1973年2月21日 |
| 证券类型 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: MRSH | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -11.88% | 19.00% |
| 总回报率（3 年，年化） | -0.16% | 18.51% |
| 总回报率（5 年，年化） | 6.59% | 11.89% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: MRSH | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 24.99% | 27.81% |
| Beta（5 年） | 0.60 | 0.52 |
| 最大回撤（5 年） | -34.36% | -37.87% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: MRSH | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.64 | 0.49 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.88 | 0.77 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Marsh & McLennan Companies（MRSH）的 净资产收益率 为 27.57%，落在同业较高四分位。公司从每一元股东权益中赚到的利润高于多数同业，是一个较强的资本效率信号。
MRSH
Insurance 行业组
27.57%
同业组分布
- 最大值
- 38.88%
- MRSH
- 27.57%
- 上四分位数
- 22.63%
- 中位数
- 14.77%
- 下四分位数
- 9.95%
- 最小值
- -6.23%
最大同业
- AON
- 46.45%
- ALL
- 45.22%
- PGR
- 34.94%
- MRSH
- 27.57%
- TRV
- 26.51%
- CB
- 15.43%
- MFC
- 12.56%
净利润率（TTM）
Marsh & McLennan Companies（MRSH）的 净利润率 为 14.26%，大致处在同业常见区间。完整成本链条吃掉收入的比例，看起来接近该行业的正常水平。
MRSH
Insurance 行业组
14.26%
同业组分布
- 最大值
- 38.86%
- 上四分位数
- 19.36%
- MRSH
- 14.26%
- 中位数
- 11.21%
- 下四分位数
- 5.05%
- 最小值
- -2.80%
最大同业
- AON
- 22.54%
- MFC
- 20.04%
- CB
- 18.53%
- ALL
- 17.81%
- TRV
- 16.95%
- MRSH
- 14.26%
- PGR
- 12.85%
营业利润率（TTM）
Marsh & McLennan Companies（MRSH）所在的 Insurance 行业不适合用 营业利润率 来衡量盈利能力：营业利润线并不是这类业务干净的经营分界，净利率、ROE、FFO 或行业特定指标可能更有参考意义。
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: MRSH | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 27.57% | 14.77% |
| 总资产收益率（TTM） | 7.27% | 2.80% |
| 净利润率（TTM） | 14.26% | 11.21% |
| 营业利润率（TTM） | -- | -- |
| 毛利率（TTM） | -- | -- |
成长性
营收增长
Marsh & McLennan Companies（MRSH）的营收同比增长为 10.32%，大致处于同业常见区间。收入端动能与行业典型水平相当。
每股收益增长
Marsh & McLennan Companies（MRSH）的每股收益同比增长为 3.06%，大致处于同业常见区间。盈利端动能与行业典型水平相当。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: MRSH | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 10.32% | 8.15% |
| 营收 3 年 CAGR | 9.20% | 11.40% |
| 每股收益同比增长 | 3.06% | 21.77% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 11.75% | 18.46% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Marsh & McLennan Companies（MRSH）所在的 Insurance 行业不适合用 流动比率 来衡量流动性：这类资产负债表通常不能简单按流动/非流动拆分，监管、资金端或流动性覆盖指标通常更重要。
债务 / 权益（MRQ）
Marsh & McLennan Companies（MRSH）所在的 Insurance 行业不适合用 债务权益比 来衡量杠杆风险：杠杆本身就是这类业务模式的一部分，资本充足、资金结构和监管指标通常更有参考意义。
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: MRSH | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | -- | -- |
| 债务 / 权益（MRQ） | -- | -- |
| 净债务/EBITDA | -- | -- |
股息
股息率（TTM）
Marsh & McLennan Companies（MRSH）不派发股息，因此本期 股息率 为 0.00%。股东仍可能通过再投资或回购获得价值，但这里没有可比较的股息收入。
MRSH
Insurance 行业组
0.00%
同业组分布
- 最大值
- 5.19%
- 上四分位数
- 2.46%
- 中位数
- 1.13%
- MRSH
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- MFC
- 4.25%
- ALL
- 1.61%
- TRV
- 1.23%
- CB
- 1.10%
- AON
- 0.82%
- PGR
- 0.09%
- MRSH
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Marsh & McLennan Companies（MRSH）的 股息支付率 为 43.94%，高于行业常见派息带。更多盈利被用于分红，一旦利润走弱，缓冲空间会变窄。
MRSH
Insurance 行业组
43.94%
同业组分布
- 最大值
- 86.52%
- MRSH
- 43.94%
- 上四分位数
- 35.84%
- 中位数
- 15.02%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- PGR
- 69.74%
- MFC
- 52.02%
- MRSH
- 43.94%
- AON
- 16.36%
- CB
- 13.72%
- TRV
- 12.23%
- ALL
- 9.03%
股息指标
| 指标 | 当前股票: MRSH | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 1.13% |
| 股息支付率（TTM） | 43.94% | 15.02% |
估值
市盈率（TTM）
Marsh & McLennan Companies（MRSH）的 市盈率 为 22.78，落在行业较贵的盈利倍数四分位。这个溢价需要由增长、盈利韧性或更强的业务质量来支撑。
MRSH
Insurance 行业组
22.78
同业组分布
- 最大值
- 30.58
- MRSH
- 22.78
- 上四分位数
- 17.84
- 中位数
- 13.24
- 下四分位数
- 9.20
- 最小值
- 3.32
最大同业
- MRSH
- 22.78
- AON
- 19.92
- MFC
- 17.41
- CB
- 12.47
- PGR
- 10.65
- TRV
- 9.90
- ALL
- 5.62
市销率（TTM）
Marsh & McLennan Companies（MRSH）的 市销率 为 3.15，落在行业较高的销售估值四分位。投资者为每一元营收支付了更高价格，需要更好的利润率、增长质量或收入可持续性来支撑。
MRSH
Insurance 行业组
3.15
同业组分布
- 最大值
- 4.61
- MRSH
- 3.15
- 上四分位数
- 2.41
- 中位数
- 1.30
- 下四分位数
- 0.91
- 最小值
- 0.10
最大同业
- AON
- 4.39
- MRSH
- 3.15
- CB
- 2.26
- MFC
- 2.23
- TRV
- 1.57
- PGR
- 1.32
- ALL
- 0.95
市净率（MRQ）
Marsh & McLennan Companies（MRSH）的 市净率 为 6.01，高于行业基准区间。相对同业，投资者为每一元账面权益支付的价格明显偏高。
MRSH
Insurance 行业组
6.01
同业组分布
- MRSH
- 6.01
- 最大值
- 4.80
- 上四分位数
- 2.68
- 中位数
- 1.83
- 下四分位数
- 1.26
- 最小值
- -0.14
最大同业
- AON
- 7.81
- MRSH
- 6.01
- PGR
- 3.49
- TRV
- 2.33
- ALL
- 2.19
- MFC
- 2.05
- CB
- 1.87
估值指标
| 指标 | 当前股票: MRSH | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 22.78 | 13.24 |
| 市销率（TTM） | 3.15 | 1.30 |
| 市净率（MRQ） | 6.01 | 1.83 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -- | -- |