AJG vs. MRSH：Arthur J. Gallagher 与 Marsh & McLennan 股票对比

公司概况

Arthur J. Gallagher（AJG）和 Marsh & McLennan（MRSH）同属 Insurance 行业下的 Insurance Brokers 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Marsh & McLennan（MRSH）的 净资产收益率 为 27.24%，处于行业前四分位；而 Arthur J. Gallagher（AJG）为 6.72%，处于后四分位，权益回报差距清楚。

Arthur J. Gallagher（AJG，10.38%）和 Marsh & McLennan（MRSH，14.20%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

两边都没有有意义的 营业利润率：Arthur J. Gallagher（AJG，Insurance）和 Marsh & McLennan（MRSH，Insurance）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Arthur J. Gallagher（AJG）和 Marsh & McLennan（MRSH）的 营收同比增长 分别为 20.66% 和 10.32%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Marsh & McLennan（MRSH）的 每股收益同比增长 为 3.06%，接近同业常见水平；Arthur J. Gallagher（AJG）为 -11.69%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Arthur J. Gallagher（AJG，Insurance）和 Marsh & McLennan（MRSH，Insurance）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Arthur J. Gallagher（AJG，Insurance）和 Marsh & McLennan（MRSH，Insurance）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Arthur J. Gallagher（AJG）和 Marsh & McLennan（MRSH）的 股息率 分别为 1.00% 和 1.90%，都落在各自行业的常见区间内——是扎实、符合行业惯例的派息水平。

Arthur J. Gallagher（AJG）和 Marsh & McLennan（MRSH）的 股息支付率 分别为 44.78% 和 44.14%，都高于各自行业的典型水平，一旦盈利回落，分红的缓冲会比较薄。

股息指标

估值

两者按 TTM 盈利看都偏贵：Marsh & McLennan（MRSH）的 市盈率 为 23.62，处于较贵四分位；Arthur J. Gallagher（AJG）为 44.45，进一步高于行业区间。

Arthur J. Gallagher（AJG，4.55）和 Marsh & McLennan（MRSH，3.30）为每一元营收付出的价格都高于多数同业，市销率 落在各自行业较贵的四分位。

Arthur J. Gallagher（AJG，2.90）的 市净率 接近行业典型水平，而 Marsh & McLennan（MRSH，6.40）高于其基准区间——MRSH 相对账面明显偏贵。

估值指标