AJG vs. PGR：Arthur J. Gallagher 与 Progressive 股票对比

公司概况

Arthur J. Gallagher（AJG）和 Progressive（PGR）都属于 Insurance 行业，但 AJG 归类于 Insurance Brokers，而 PGR 归类于 Property & Casualty Insurance。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Progressive（PGR）的 净资产收益率 为 33.24%，处于行业前四分位；而 Arthur J. Gallagher（AJG）为 6.72%，处于后四分位，权益回报差距清楚。

Arthur J. Gallagher（AJG，10.38%）和 Progressive（PGR，12.67%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

两边都没有有意义的 营业利润率：Arthur J. Gallagher（AJG，Insurance）和 Progressive（PGR，Insurance）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Arthur J. Gallagher（AJG）和 Progressive（PGR）的 营收同比增长 分别为 20.66% 和 16.32%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Progressive（PGR）的 每股收益同比增长 为 33.54%，接近同业常见水平；Arthur J. Gallagher（AJG）为 -11.69%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Arthur J. Gallagher（AJG，Insurance）和 Progressive（PGR，Insurance）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Arthur J. Gallagher（AJG，Insurance）和 Progressive（PGR，Insurance）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Arthur J. Gallagher（AJG）和 Progressive（PGR）的 股息率 分别为 1.00% 和 0.04%，都落在各自行业的常见区间内——是扎实、符合行业惯例的派息水平。

Arthur J. Gallagher（AJG）和 Progressive（PGR）的 股息支付率 分别为 44.78% 和 69.71%，都高于各自行业的典型水平，一旦盈利回落，分红的缓冲会比较薄。

股息指标

估值

Progressive（PGR）的 市盈率 为 11.49，接近行业常见水平；而 Arthur J. Gallagher（AJG）为 44.45，高于同业区间——AJG 的 TTM 盈利定价异常偏贵。

Progressive（PGR，1.44）的 市销率 与行业大致持平，Arthur J. Gallagher（AJG，4.55）则落在较贵的四分位——AJG 为每一元营收付出的价格更高。

Arthur J. Gallagher（AJG，2.90）的 市净率 与行业大致持平，Progressive（PGR，3.83）则带有高于同业的溢价——PGR 按资产看更贵。

估值指标