LUV vs. ZTO：Southwest Airlines 与 ZTO Express (Cayman) 股票对比

公司概况

Southwest Airlines（LUV）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）同属 Transportation 行业组，但 LUV 归类于 Passenger Airlines，而 ZTO 归类于 Air Freight & Logistics。

Southwest Airlines（LUV）以普通本地股形式交易，而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 beta 为负值 -0.18，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。Southwest Airlines（LUV）的 beta 为非负值 1.19。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Southwest Airlines（LUV）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 净资产收益率 分别为 13.94% 和 16.28%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

Southwest Airlines（LUV，3.34%）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，19.04%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

ZTO Express (Cayman)（ZTO，22.19%）的核心经营效率大致与行业持平，而 Southwest Airlines（LUV，4.49%）落在后四分位。

盈利能力指标

成长性

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 营收同比增长 为 10.88%，处于行业前四分位；Southwest Airlines（LUV）为 2.11%，更接近同业常见水平——ZTO 的营收扩张更快。

Southwest Airlines（LUV）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 每股收益同比增长 分别为 3.95% 和 4.58%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 流动比率 为 1.67，高于所在行业的典型中段区间；而 Southwest Airlines（LUV）的 流动比率 为 0.47，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。

Southwest Airlines（LUV）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 债务权益比 分别为 0.94 和 0.35，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Southwest Airlines（LUV）的 股息率 为 1.62%，处于行业常见水平；ZTO Express (Cayman)（ZTO）为 12.89%，高出其同业整个区间——数字虽更高，但先要看派息能否持续，才能当作优势。

Southwest Airlines（LUV）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 股息支付率 分别为 35.12% 和 38.36%，都处于各自行业的典型派息带——既把部分盈利分给股东，又没有把报告盈利消耗得太满。

股息指标

估值

Southwest Airlines（LUV）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 市盈率 分别为 21.68 和 11.37，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

ZTO Express (Cayman)（ZTO，0.29）落在较便宜的 市销率 四分位，Southwest Airlines（LUV，0.69）则大致处于行业中位——ZTO 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

在 市净率 上，Southwest Airlines（LUV，2.97）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，1.66）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标