LTM vs. PAC：LATAM Airlines 与 Grupo Aeroportuario 股票对比

公司概况

LATAM Airlines（LTM）和 Grupo Aeroportuario（PAC）同属 Transportation 行业组，但 LTM 归类于 Passenger Airlines，而 PAC 归类于 Transportation Infrastructure。

Grupo Aeroportuario（PAC）自 2006年2月27日 上市，已有数十年的公开市场记录；而 LATAM Airlines（LTM）于 2024年7月25日 上市——长窗口对比在 PAC 一方拥有更多历史样本。

LATAM Airlines（LTM）和 Grupo Aeroportuario（PAC）都以 ADR 形式交易——核心财务可比，但对各自都需留意汇率、存托计划费用与股息预扣。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

两家公司权益回报都强，但 LATAM Airlines（LTM）更突出：其 净资产收益率 为 98.02%，高于行业区间；Grupo Aeroportuario（PAC）为 26.70%，也处于前四分位。

Grupo Aeroportuario（PAC，29.51%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 LATAM Airlines（LTM，9.82%），后者大致是行业典型比例。

Grupo Aeroportuario（PAC，43.26%）的营业利润率处在前四分位，领先于 LATAM Airlines（LTM，13.14%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

LATAM Airlines（LTM）和 Grupo Aeroportuario（PAC）的 营收同比增长 分别为 11.16% 和 23.19%，都处于行业前四分位，说明两家公司的营收扩张都快于典型同业。

LATAM Airlines（LTM）和 Grupo Aeroportuario（PAC）的 每股收益同比增长 分别为 53.28% 和 12.68%，都处于行业前四分位，说明两家公司每股盈利的增长都快于典型同业。

成长性指标

财务实力

Grupo Aeroportuario（PAC）的 流动比率 为 0.79，处于所在行业的典型中段区间；而 LATAM Airlines（LTM）的 流动比率 为 0.68，处于行业流动性较紧的四分位——LTM 应对流动负债的缓冲较薄。

Grupo Aeroportuario（PAC）的 债务权益比 为 1.17，接近行业中位区间；而 LATAM Airlines（LTM）为 4.18，高于其行业基准区间，相对股东权益的债务负担偏重。

财务实力指标

股息

LATAM Airlines（LTM）的 股息率 为 0.00%，处于行业常见水平；Grupo Aeroportuario（PAC）为 8.46%，高出其同业整个区间——数字虽更高，但先要看派息能否持续，才能当作优势。

Grupo Aeroportuario（PAC）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 LATAM Airlines（LTM）的派息率为 27.08%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

LATAM Airlines（LTM）的 市盈率 为 8.44，处于较便宜四分位；Grupo Aeroportuario（PAC）为 21.16，更接近行业常见盈利倍数——LTM 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

Grupo Aeroportuario（PAC，0.42）落在较便宜的 市销率 四分位，LATAM Airlines（LTM，0.82）则大致处于行业中位——PAC 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

两者相对账面都偏贵：LATAM Airlines（LTM，5.96）落在较高的 市净率 四分位，Grupo Aeroportuario（PAC，719.39）则更高、超出了其行业基准区间。

估值指标