IBM vs. SNOW：IBM 与 Snowflake 股票对比
IBM（IBM）和Snowflake（SNOW）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
IBM（IBM）和 Snowflake（SNOW）都属于 IT Services 行业，但 IBM 归类于 IT Consulting & Other Services，而 SNOW 归类于 Internet Services & Infrastructure。
IBM（IBM）自 1962年1月2日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Snowflake（SNOW）于 2020年9月16日 上市，可参考的历史短得多。
| 资料项 | IBM | SNOW |
|---|---|---|
| 名称 | International Business Machines Corporation | Snowflake Inc. Common Stock |
| 国家/地区 | United States | United States |
| GICS 板块 | Information Technology | Information Technology |
| GICS 行业组 | Software & Services | Software & Services |
| GICS 行业 | IT Services | IT Services |
| GICS 子行业 | IT Consulting & Other Services | Internet Services & Infrastructure |
| 市值 | 2,315.55 亿 USD | 973.30 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1962年1月2日 | 2020年9月16日 |
| 证券类型 | 普通股 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | IBM | SNOW |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -16.98% | 10.92% |
| 总回报率（3 年，年化） | 22.40% | 23.09% |
| 总回报率（5 年，年化） | 19.64% | -5.00% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | IBM | SNOW |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 48.48% | 67.14% |
| Beta（5 年） | 0.79 | 1.33 |
| 最大回撤（5 年） | -37.50% | -72.99% |
| 平均成交量（3 个月） | 530.48 万 | 466.53 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | IBM | SNOW |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.44 | 0.10 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.56 | 0.17 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Snowflake（SNOW）的 净资产收益率 为负值 -48.06%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 IBM（IBM）的 净资产收益率 为 34.77%，可正常与行业同业对标。
IBM
Software & Services 行业组
34.77%
- 最大值
- 53.85%
- IBM
- 34.77%
- 上四分位数
- 17.90%
- 中位数
- 6.59%
- 下四分位数
- -9.59%
- 最小值
- -50.52%
SNOW
Software & Services 行业组
-48.06%
- 最大值
- 53.85%
- 上四分位数
- 17.90%
- 中位数
- 6.59%
- 下四分位数
- -9.59%
- SNOW
- -48.06%
- 最小值
- -50.52%
净利润率（TTM）
Snowflake（SNOW）的 净利润率 为负值 -20.07%，通常意味着该期间出现净亏损。而 IBM（IBM）的 净利润率 为 15.99%，可正常与行业同业对标。
IBM
Software & Services 行业组
15.99%
- 最大值
- 41.17%
- IBM
- 15.99%
- 上四分位数
- 15.28%
- 中位数
- 4.63%
- 下四分位数
- -5.42%
- 最小值
- -33.17%
SNOW
Software & Services 行业组
-20.07%
- 最大值
- 41.17%
- 上四分位数
- 15.28%
- 中位数
- 4.63%
- 下四分位数
- -5.42%
- SNOW
- -20.07%
- 最小值
- -33.17%
营业利润率（TTM）
Snowflake（SNOW）的 营业利润率 为负值 -17.00%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 IBM（IBM）的 营业利润率 为 16.97%，可正常与行业同业对标。
IBM
Software & Services 行业组
16.97%
- 最大值
- 46.89%
- 上四分位数
- 17.64%
- IBM
- 16.97%
- 中位数
- 8.73%
- 下四分位数
- -2.13%
- 最小值
- -30.45%
SNOW
Software & Services 行业组
-17.00%
- 最大值
- 46.89%
- 上四分位数
- 17.64%
- 中位数
- 8.73%
- 下四分位数
- -2.13%
- SNOW
- -17.00%
- 最小值
- -30.45%
盈利能力指标
| 指标 | IBM | SNOW |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 34.77% | -48.06% |
| 总资产收益率（TTM） | 5.33% | -9.02% |
| 净利润率（TTM） | 15.99% | -20.07% |
| 营业利润率（TTM） | 16.97% | -17.00% |
| 毛利率（TTM） | 57.97% | 67.03% |
成长性
营收增长
Snowflake（SNOW）的 营收同比增长 为 29.16%，处于行业前四分位；IBM（IBM）为 7.62%，更接近同业常见水平——SNOW 的营收扩张更快。
每股收益增长
盈利增长只有一边可看：IBM（IBM）的 每股收益同比增长 为 73.72%，可在行业中排位；Snowflake（SNOW）本期没有 每股收益同比增长 数据。
成长性指标
| 指标 | IBM | SNOW |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 7.62% | 29.16% |
| 营收 3 年 CAGR | 3.72% | 31.38% |
| 每股收益同比增长 | 73.72% | -- |
| 每股收益 3 年 CAGR | 83.76% | -- |
财务实力
流动比率（MRQ）
IBM（IBM）和 Snowflake（SNOW）的 流动比率 分别为 0.86 和 0.94，都处于行业流动性较紧的四分位，应对流动负债的缓冲低于典型同业。
IBM
Software & Services 行业组
0.86
- 最大值
- 5.11
- 上四分位数
- 2.77
- 中位数
- 1.67
- 下四分位数
- 1.01
- IBM
- 0.86
- 最小值
- 0.03
SNOW
Software & Services 行业组
0.94
- 最大值
- 5.11
- 上四分位数
- 2.77
- 中位数
- 1.67
- 下四分位数
- 1.01
- SNOW
- 0.94
- 最小值
- 0.03
债务 / 权益（MRQ）
IBM（IBM）和 Snowflake（SNOW）的 债务权益比 分别为 1.85 和 1.29，都处于行业高杠杆四分位，说明债务融资占比高于典型同业。
IBM
Software & Services 行业组
1.85
- 最大值
- 2.52
- IBM
- 1.85
- 上四分位数
- 1.13
- 中位数
- 0.40
- 下四分位数
- 0.07
- 最小值
- 0.00
SNOW
Software & Services 行业组
1.29
- 最大值
- 2.52
- SNOW
- 1.29
- 上四分位数
- 1.13
- 中位数
- 0.40
- 下四分位数
- 0.07
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | IBM | SNOW |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.86 | 0.94 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 1.85 | 1.29 |
| 净债务/EBITDA | 3.37 | -- |
股息
股息率（TTM）
Snowflake（SNOW）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 IBM（IBM）的股息收益率为 2.73%，可正常与行业同业对标。
IBM
Software & Services 行业组
2.73%
- IBM
- 2.73%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
SNOW
Software & Services 行业组
0.00%
- SNOW
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Snowflake（SNOW）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 IBM（IBM）的派息率为 57.51%，可正常与行业同业对标。
IBM
Software & Services 行业组
57.51%
- IBM
- 57.51%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
SNOW
Software & Services 行业组
0.00%
- SNOW
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | IBM | SNOW |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 2.73% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 57.51% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
盈利倍数只有一边可看：IBM（IBM）的交易价格为 TTM 盈利的 20.90 倍，可与同业对标；Snowflake（SNOW）本期没有 市盈率 数据。
IBM
Software & Services 行业组
20.90
- 最大值
- 112.94
- 上四分位数
- 60.32
- 中位数
- 32.91
- IBM
- 20.90
- 下四分位数
- 18.77
- 最小值
- 6.69
SNOW
Software & Services 行业组
--
- 最大值
- 112.94
- 上四分位数
- 60.32
- 中位数
- 32.91
- 下四分位数
- 18.77
- 最小值
- 6.69
- SNOW
- --
市销率（TTM）
IBM（IBM，3.31）的 市销率 与行业大致持平，Snowflake（SNOW，17.91）则落在较贵的四分位——SNOW 为每一元营收付出的价格更高。
IBM
Software & Services 行业组
3.31
- 最大值
- 17.91
- 上四分位数
- 8.78
- 中位数
- 4.25
- IBM
- 3.31
- 下四分位数
- 2.23
- 最小值
- 0.02
SNOW
Software & Services 行业组
17.91
- SNOW
- 17.91
- 最大值
- 17.91
- 上四分位数
- 8.78
- 中位数
- 4.25
- 下四分位数
- 2.23
- 最小值
- 0.02
市净率（MRQ）
IBM（IBM，6.52）的 市净率 接近行业典型水平，而 Snowflake（SNOW，45.23）高于其基准区间——SNOW 相对账面明显偏贵。
IBM
Software & Services 行业组
6.52
- 最大值
- 16.63
- 上四分位数
- 8.50
- IBM
- 6.52
- 中位数
- 4.30
- 下四分位数
- 1.92
- 最小值
- -3.90
SNOW
Software & Services 行业组
45.23
- SNOW
- 45.23
- 最大值
- 16.63
- 上四分位数
- 8.50
- 中位数
- 4.30
- 下四分位数
- 1.92
- 最小值
- -3.90
估值指标
| 指标 | IBM | SNOW |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 20.90 | -- |
| 市销率（TTM） | 3.31 | 17.91 |
| 市净率（MRQ） | 6.52 | 45.23 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 5.34% | 1.79% |