GS vs. TPG：Goldman Sachs 与 TPG 股票对比

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风险概览

公司概况

Goldman Sachs（GS）和 TPG（TPG）都属于 Capital Markets 行业，但 GS 归类于 Investment Banking & Brokerage，而 TPG 归类于 Asset Management & Custody Banks。

Goldman Sachs（GS）自 1999年5月4日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 TPG（TPG）于 2022年1月13日 上市，可参考的历史短得多。

估值

Goldman Sachs（GS）的 市盈率 为 20.03，接近行业常见水平；而 TPG（TPG）为 182.83，高于同业区间——TPG 的 TTM 盈利定价异常偏贵。

TPG（TPG，4.33）的 市销率 与行业大致持平，Goldman Sachs（GS，5.26）则落在较贵的四分位——GS 为每一元营收付出的价格更高。

Goldman Sachs（GS，3.08）的 市净率 与行业大致持平，TPG（TPG，5.67）则带有高于同业的溢价——TPG 按资产看更贵。

估值概览

盈利能力

Goldman Sachs（GS）和 TPG（TPG）的 净资产收益率 分别为 14.55% 和 10.76%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

Goldman Sachs（GS，29.36%）每一元营收留下的净利大致是行业典型水平，而 TPG（TPG，4.23%）只留下后四分位的比例。

TPG（TPG）的 营业利润率 为负值 -36.26%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 Goldman Sachs（GS）的 营业利润率 为 38.60%，可正常与行业同业对标。

盈利能力概览

成长性

营收增长

营收增长概览

每股收益增长

每股收益增长概览

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Goldman Sachs（GS，Financial Services）和 TPG（TPG，Financial Services）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Goldman Sachs（GS，Financial Services）和 TPG（TPG，Financial Services）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力概览

股息

TPG（TPG）的 股息率 为 5.02%，处于行业前四分位；Goldman Sachs（GS）为 1.65%，处于行业常见区间——两边都是可观的派息，TPG 更丰厚。

TPG（TPG）的 股息支付率 为 895.65%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 Goldman Sachs（GS）的 股息支付率 为 28.31%，可正常与行业同业对标。

股息概览