GOOG vs. TME：Alphabet 与 Tencent Music Entertainment 股票对比
Alphabet（GOOG）和Tencent Music Entertainment（TME）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Alphabet（GOOG）和 Tencent Music Entertainment（TME）同属 Media & Entertainment 行业组，但 GOOG 归类于 Interactive Media & Services，而 TME 归类于 Entertainment。
Alphabet（GOOG）以普通本地股形式交易，而 Tencent Music Entertainment（TME）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | GOOG | TME |
|---|---|---|
| 名称 | Alphabet Inc. Class C Common Stock | Tencent Music Entertainment Group ADR |
| 国家/地区 | United States | China |
| GICS 板块 | Communication Services | Communication Services |
| GICS 行业组 | Media & Entertainment | Media & Entertainment |
| GICS 行业 | Interactive Media & Services | Entertainment |
| GICS 子行业 | Interactive Media & Services | Movies & Entertainment |
| 市值 | 34,906.35 亿 USD | 155.81 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纳斯达克 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2004年8月19日 | 2018年12月12日 |
| 证券类型 | 普通股 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | GOOG | TME |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 3.83% | -55.15% |
| 总回报率（3 年，年化） | 30.46% | 9.39% |
| 总回报率（5 年，年化） | 14.40% | 4.17% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | GOOG | TME |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 33.07% | 47.08% |
| Beta（5 年） | 1.19 | 0.70 |
| 最大回撤（5 年） | -44.60% | -69.85% |
| 平均成交量（3 个月） | 1,907.38 万 | 806.97 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | GOOG | TME |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.01 | -1.26 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.02 | -1.50 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Alphabet（GOOG）的 净资产收益率 为 44.29%，处于行业前四分位；Tencent Music Entertainment（TME）为 10.97%，更接近同业常见水平——GOOG 的资本效率更强。
GOOG
Media & Entertainment 行业组
44.29%
- 最大值
- 49.92%
- GOOG
- 44.29%
- 上四分位数
- 17.95%
- 中位数
- 7.20%
- 下四分位数
- -4.53%
- 最小值
- -26.31%
TME
Media & Entertainment 行业组
10.97%
- 最大值
- 49.92%
- 上四分位数
- 17.95%
- TME
- 10.97%
- 中位数
- 7.20%
- 下四分位数
- -4.53%
- 最小值
- -26.31%
净利润率（TTM）
Alphabet（GOOG，50.03%）的 净利润率 高于其行业基准区间，每一元营收留下的净利最多；Tencent Music Entertainment（TME，26.28%）的留存比例也在前四分位。
GOOG
Media & Entertainment 行业组
50.03%
- GOOG
- 50.03%
- 最大值
- 32.91%
- 上四分位数
- 11.75%
- 中位数
- 5.04%
- 下四分位数
- -4.17%
- 最小值
- -25.14%
TME
Media & Entertainment 行业组
26.28%
- 最大值
- 32.91%
- TME
- 26.28%
- 上四分位数
- 11.75%
- 中位数
- 5.04%
- 下四分位数
- -4.17%
- 最小值
- -25.14%
营业利润率（TTM）
Alphabet（GOOG，31.81%）和 Tencent Music Entertainment（TME，29.18%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。
GOOG
Media & Entertainment 行业组
31.81%
- 最大值
- 40.16%
- GOOG
- 31.81%
- 上四分位数
- 18.72%
- 中位数
- 8.63%
- 下四分位数
- 1.90%
- 最小值
- -22.08%
TME
Media & Entertainment 行业组
29.18%
- 最大值
- 40.16%
- TME
- 29.18%
- 上四分位数
- 18.72%
- 中位数
- 8.63%
- 下四分位数
- 1.90%
- 最小值
- -22.08%
盈利能力指标
| 指标 | GOOG | TME |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 44.29% | 10.97% |
| 总资产收益率（TTM） | 12.74% | 5.60% |
| 净利润率（TTM） | 50.03% | 26.28% |
| 营业利润率（TTM） | 31.81% | 29.18% |
| 毛利率（TTM） | 60.86% | 44.32% |
成长性
营收增长
Alphabet（GOOG）和 Tencent Music Entertainment（TME）的 营收同比增长 分别为 15.09% 和 15.85%，都处于行业前四分位，说明两家公司的营收扩张都快于典型同业。
每股收益增长
Tencent Music Entertainment（TME）的 每股收益同比增长 为 67.92%，处于行业前四分位；Alphabet（GOOG）为 34.45%，更接近同业常见水平——TME 的每股盈利增长更快。
成长性指标
| 指标 | GOOG | TME |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 15.09% | 15.85% |
| 营收 3 年 CAGR | 12.51% | 5.10% |
| 每股收益同比增长 | 34.45% | 67.92% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 33.34% | 46.17% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Tencent Music Entertainment（TME）的 流动比率 为 1.75，处于所在行业的典型中段区间；而 Alphabet（GOOG）的 流动比率 为 2.79，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。
GOOG
Media & Entertainment 行业组
2.79
- 最大值
- 4.69
- GOOG
- 2.79
- 上四分位数
- 2.53
- 中位数
- 1.52
- 下四分位数
- 0.95
- 最小值
- 0.28
TME
Media & Entertainment 行业组
1.75
- 最大值
- 4.69
- 上四分位数
- 2.53
- TME
- 1.75
- 中位数
- 1.52
- 下四分位数
- 0.95
- 最小值
- 0.28
债务 / 权益（MRQ）
Alphabet（GOOG）和 Tencent Music Entertainment（TME）的 债务权益比 分别为 0.22 和 0.21，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。
GOOG
Media & Entertainment 行业组
0.22
- 最大值
- 3.65
- 上四分位数
- 1.69
- 中位数
- 0.46
- GOOG
- 0.22
- 下四分位数
- 0.17
- 最小值
- 0.00
TME
Media & Entertainment 行业组
0.21
- 最大值
- 3.65
- 上四分位数
- 1.69
- 中位数
- 0.46
- TME
- 0.21
- 下四分位数
- 0.17
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | GOOG | TME |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 2.79 | 1.75 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.22 | 0.21 |
| 净债务/EBITDA | -0.62 | -1.22 |
股息
股息率（TTM）
Alphabet（GOOG）的 股息率 为 0.31%，处于行业常见水平；Tencent Music Entertainment（TME）为 17.77%，高出其同业整个区间——数字虽更高，但先要看派息能否持续，才能当作优势。
GOOG
Media & Entertainment 行业组
0.31%
- 最大值
- 1.33%
- 上四分位数
- 0.65%
- GOOG
- 0.31%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TME
Media & Entertainment 行业组
17.77%
- TME
- 17.77%
- 最大值
- 1.33%
- 上四分位数
- 0.65%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Alphabet（GOOG）的 股息支付率 为 4.49%，处于行业典型派息带；而 Tencent Music Entertainment（TME）为 29.65%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。
GOOG
Media & Entertainment 行业组
4.49%
- 最大值
- 71.43%
- 上四分位数
- 28.98%
- GOOG
- 4.49%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TME
Media & Entertainment 行业组
29.65%
- 最大值
- 71.43%
- TME
- 29.65%
- 上四分位数
- 28.98%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | GOOG | TME |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.31% | 17.77% |
| 股息支付率（TTM） | 4.49% | 29.65% |
估值
市盈率（TTM）
Alphabet（GOOG）和 Tencent Music Entertainment（TME）的 市盈率 分别为 14.83 和 11.66，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。
GOOG
Media & Entertainment 行业组
14.83
- 最大值
- 51.21
- 上四分位数
- 28.90
- 中位数
- 17.98
- GOOG
- 14.83
- 下四分位数
- 11.53
- 最小值
- 1.64
TME
Media & Entertainment 行业组
11.66
- 最大值
- 51.21
- 上四分位数
- 28.90
- 中位数
- 17.98
- TME
- 11.66
- 下四分位数
- 11.53
- 最小值
- 1.64
市销率（TTM）
Tencent Music Entertainment（TME，0.46）的 市销率 处于较便宜四分位，Alphabet（GOOG，7.41）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。
GOOG
Media & Entertainment 行业组
7.41
- 最大值
- 7.43
- GOOG
- 7.41
- 上四分位数
- 3.82
- 中位数
- 1.40
- 下四分位数
- 0.70
- 最小值
- 0.00
TME
Media & Entertainment 行业组
0.46
- 最大值
- 7.43
- 上四分位数
- 3.82
- 中位数
- 1.40
- 下四分位数
- 0.70
- TME
- 0.46
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
在 市净率 上，Alphabet（GOOG，5.29）和 Tencent Music Entertainment（TME，1.35）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。
GOOG
Media & Entertainment 行业组
5.29
- 最大值
- 11.45
- 上四分位数
- 5.30
- GOOG
- 5.29
- 中位数
- 1.84
- 下四分位数
- 0.77
- 最小值
- -2.61
TME
Media & Entertainment 行业组
1.35
- 最大值
- 11.45
- 上四分位数
- 5.30
- 中位数
- 1.84
- TME
- 1.35
- 下四分位数
- 0.77
- 最小值
- -2.61
估值指标
| 指标 | GOOG | TME |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 14.83 | 11.66 |
| 市销率（TTM） | 7.41 | 0.46 |
| 市净率（MRQ） | 5.29 | 1.35 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -0.03% | 45.80% |