FDXF vs. ZTO：FedEx Freight 与 ZTO Express (Cayman) 股票对比

公司概况

FedEx Freight（FDXF）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）同属 Transportation 行业组，但 FDXF 归类于 Ground Transportation，而 ZTO 归类于 Air Freight & Logistics。

ZTO Express (Cayman)（ZTO）自 2016年10月27日 上市，上市交易历史明显更长；而 FedEx Freight（FDXF）于 2026年5月27日 才上市——长窗口指标对比时需对 FDXF 一方保留判断。

FedEx Freight（FDXF）以普通本地股形式交易，而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

FedEx Freight（FDXF，beta -1.72）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，beta -0.18）都显示负 beta，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声；两边的读数都需审慎解读。

风险调整后表现

风险收益定位

FDXF 和 ZTO 都需要同时具备 1 年波动率和 1 年收益，才能绘制风险收益定位图。

风险调整指标

盈利能力

FedEx Freight（FDXF）的 净资产收益率 为 69.09%，高于其行业区间，资本效率信号更强；ZTO Express (Cayman)（ZTO）为 16.28%，更接近同业常见水平。

FedEx Freight（FDXF，7.45%）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，19.04%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

FedEx Freight（FDXF，14.66%）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，22.19%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 营收同比增长 为 10.88%，处于行业前四分位；FedEx Freight（FDXF）为 -1.09%，更接近同业常见水平——ZTO 的营收扩张更快。

FedEx Freight（FDXF）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 每股收益同比增长 分别为 -51.34% 和 4.58%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

FedEx Freight（FDXF）的 流动比率 为 1.52，处于所在行业的典型中段区间；而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 流动比率 为 1.67，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

杠杆水平在这里只能看一边：ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 债务权益比 为 0.35，可对照行业区间；FedEx Freight（FDXF）本期未报告该数据。

财务实力指标

股息

FedEx Freight（FDXF）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的股息收益率为 12.89%，可正常与行业同业对标。

FedEx Freight（FDXF）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的派息率为 38.36%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 市盈率 为 11.37，接近行业常见水平；FedEx Freight（FDXF）为 36.23，处于较贵四分位——FDXF 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

ZTO Express (Cayman)（ZTO，0.29）的 市销率 处于较便宜四分位，FedEx Freight（FDXF，2.10）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

FedEx Freight（FDXF）的 市净率 为负值 -73.55，意味着账面股东权益为负——此倍数本身不适合用于估值。而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 市净率 为 1.66，可正常与行业同业对标。

估值指标