EXPD vs. ZTO：Expeditors Intl of Washington 与 ZTO Express (Cayman) 股票对比
Expeditors Intl of Washington（EXPD）和ZTO Express (Cayman)（ZTO）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Expeditors Intl of Washington（EXPD）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）同属 Air Freight & Logistics 行业下的 Air Freight & Logistics 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。
Expeditors Intl of Washington（EXPD）以普通本地股形式交易，而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | EXPD | ZTO |
|---|---|---|
| 名称 | Expeditors International of Washington Inc. | ZTO Express (Cayman) Inc. ADR |
| 国家/地区 | United States | China |
| GICS 板块 | Industrials | Industrials |
| GICS 行业组 | Transportation | Transportation |
| GICS 行业 | Air Freight & Logistics | Air Freight & Logistics |
| GICS 子行业 | Air Freight & Logistics | Air Freight & Logistics |
| 市值 | 238.35 亿 USD | 155.30 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1984年9月26日 | 2016年10月27日 |
| 证券类型 | 普通股 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | EXPD | ZTO |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 38.17% | 11.22% |
| 总回报率（3 年，年化） | 19.62% | -1.86% |
| 总回报率（5 年，年化） | 9.71% | -3.82% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 beta 为负值 -0.18，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。Expeditors Intl of Washington（EXPD）的 beta 为非负值 1.08。
| 指标 | EXPD | ZTO |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 29.21% | 24.57% |
| Beta（5 年） | 1.08 | -0.18 |
| 最大回撤（5 年） | -35.62% | -49.55% |
| 平均成交量（3 个月） | 106.03 万 | 226.32 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | EXPD | ZTO |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 1.16 | 0.28 |
| 索提诺比率（1 年） | 1.60 | 0.40 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Expeditors Intl of Washington（EXPD）的 净资产收益率 为 45.08%，处于行业前四分位；ZTO Express (Cayman)（ZTO）为 16.28%，更接近同业常见水平——EXPD 的资本效率更强。
EXPD
Transportation 行业组
45.08%
- EXPD
- 45.08%
- 最大值
- 45.08%
- 上四分位数
- 22.02%
- 中位数
- 13.94%
- 下四分位数
- 2.89%
- 最小值
- -10.45%
ZTO
Transportation 行业组
16.28%
- 最大值
- 45.08%
- 上四分位数
- 22.02%
- ZTO
- 16.28%
- 中位数
- 13.94%
- 下四分位数
- 2.89%
- 最小值
- -10.45%
净利润率（TTM）
Expeditors Intl of Washington（EXPD，7.86%）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，19.04%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。
EXPD
Transportation 行业组
7.86%
- 最大值
- 50.36%
- 上四分位数
- 21.18%
- EXPD
- 7.86%
- 中位数
- 5.58%
- 下四分位数
- 1.55%
- 最小值
- -11.37%
ZTO
Transportation 行业组
19.04%
- 最大值
- 50.36%
- 上四分位数
- 21.18%
- ZTO
- 19.04%
- 中位数
- 5.58%
- 下四分位数
- 1.55%
- 最小值
- -11.37%
营业利润率（TTM）
Expeditors Intl of Washington（EXPD，10.84%）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO，22.19%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。
EXPD
Transportation 行业组
10.84%
- 最大值
- 59.18%
- 上四分位数
- 29.30%
- 中位数
- 11.50%
- EXPD
- 10.84%
- 下四分位数
- 4.62%
- 最小值
- -8.91%
ZTO
Transportation 行业组
22.19%
- 最大值
- 59.18%
- 上四分位数
- 29.30%
- ZTO
- 22.19%
- 中位数
- 11.50%
- 下四分位数
- 4.62%
- 最小值
- -8.91%
盈利能力指标
| 指标 | EXPD | ZTO |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 45.08% | 16.28% |
| 总资产收益率（TTM） | 16.16% | 7.38% |
| 净利润率（TTM） | 7.86% | 19.04% |
| 营业利润率（TTM） | 10.84% | 22.19% |
| 毛利率（TTM） | 13.51% | 25.10% |
成长性
营收增长
ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 营收同比增长 为 10.88%，处于行业前四分位；Expeditors Intl of Washington（EXPD）为 4.42%，更接近同业常见水平——ZTO 的营收扩张更快。
每股收益增长
Expeditors Intl of Washington（EXPD）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 每股收益同比增长 分别为 4.02% 和 4.58%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。
成长性指标
| 指标 | EXPD | ZTO |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 4.42% | 10.88% |
| 营收 3 年 CAGR | -13.45% | 11.54% |
| 每股收益同比增长 | 4.02% | 4.58% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -10.36% | 10.21% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Expeditors Intl of Washington（EXPD）的 流动比率 为 1.56，处于所在行业的典型中段区间；而 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 流动比率 为 1.67，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。
EXPD
Transportation 行业组
1.56
- 最大值
- 2.58
- 上四分位数
- 1.62
- EXPD
- 1.56
- 中位数
- 1.16
- 下四分位数
- 0.78
- 最小值
- 0.22
ZTO
Transportation 行业组
1.67
- 最大值
- 2.58
- ZTO
- 1.67
- 上四分位数
- 1.62
- 中位数
- 1.16
- 下四分位数
- 0.78
- 最小值
- 0.22
债务 / 权益（MRQ）
Expeditors Intl of Washington（EXPD）的 债务权益比 为 0.25，处于行业低杠杆四分位；ZTO Express (Cayman)（ZTO）为 0.35，债务与权益组合接近行业中位区间。
EXPD
Transportation 行业组
0.25
- 最大值
- 2.75
- 上四分位数
- 1.37
- 中位数
- 0.78
- 下四分位数
- 0.35
- EXPD
- 0.25
- 最小值
- 0.00
ZTO
Transportation 行业组
0.35
- 最大值
- 2.75
- 上四分位数
- 1.37
- 中位数
- 0.78
- ZTO
- 0.35
- 下四分位数
- 0.35
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | EXPD | ZTO |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.56 | 1.67 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.25 | 0.35 |
| 净债务/EBITDA | -0.36 | -0.62 |
股息
股息率（TTM）
Expeditors Intl of Washington（EXPD）的 股息率 为 0.84%，处于行业常见水平；ZTO Express (Cayman)（ZTO）为 12.89%，高出其同业整个区间——数字虽更高，但先要看派息能否持续，才能当作优势。
EXPD
Transportation 行业组
0.84%
- 最大值
- 4.68%
- 上四分位数
- 1.99%
- EXPD
- 0.84%
- 中位数
- 0.74%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
ZTO
Transportation 行业组
12.89%
- ZTO
- 12.89%
- 最大值
- 4.68%
- 上四分位数
- 1.99%
- 中位数
- 0.74%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Expeditors Intl of Washington（EXPD）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 股息支付率 分别为 20.08% 和 38.36%，都处于各自行业的典型派息带——既把部分盈利分给股东，又没有把报告盈利消耗得太满。
EXPD
Transportation 行业组
20.08%
- 最大值
- 100.89%
- 上四分位数
- 41.68%
- 中位数
- 20.43%
- EXPD
- 20.08%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
ZTO
Transportation 行业组
38.36%
- 最大值
- 100.89%
- 上四分位数
- 41.68%
- ZTO
- 38.36%
- 中位数
- 20.43%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | EXPD | ZTO |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.84% | 12.89% |
| 股息支付率（TTM） | 20.08% | 38.36% |
估值
市盈率（TTM）
Expeditors Intl of Washington（EXPD）和 ZTO Express (Cayman)（ZTO）的 市盈率 分别为 23.46 和 11.37，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。
EXPD
Transportation 行业组
23.46
- 最大值
- 46.76
- 上四分位数
- 30.87
- EXPD
- 23.46
- 中位数
- 20.58
- 下四分位数
- 10.44
- 最小值
- 0.00
ZTO
Transportation 行业组
11.37
- 最大值
- 46.76
- 上四分位数
- 30.87
- 中位数
- 20.58
- ZTO
- 11.37
- 下四分位数
- 10.44
- 最小值
- 0.00
市销率（TTM）
ZTO Express (Cayman)（ZTO，0.29）落在较便宜的 市销率 四分位，Expeditors Intl of Washington（EXPD，1.80）则大致处于行业中位——ZTO 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。
EXPD
Transportation 行业组
1.80
- 最大值
- 4.35
- 上四分位数
- 2.07
- EXPD
- 1.80
- 中位数
- 0.93
- 下四分位数
- 0.53
- 最小值
- 0.04
ZTO
Transportation 行业组
0.29
- 最大值
- 4.35
- 上四分位数
- 2.07
- 中位数
- 0.93
- 下四分位数
- 0.53
- ZTO
- 0.29
- 最小值
- 0.04
市净率（MRQ）
ZTO Express (Cayman)（ZTO，1.66）的 市净率 接近行业典型水平，而 Expeditors Intl of Washington（EXPD，10.21）高于其基准区间——EXPD 相对账面明显偏贵。
EXPD
Transportation 行业组
10.21
- EXPD
- 10.21
- 最大值
- 6.29
- 上四分位数
- 3.39
- 中位数
- 1.90
- 下四分位数
- 1.03
- 最小值
- -2.07
ZTO
Transportation 行业组
1.66
- 最大值
- 6.29
- 上四分位数
- 3.39
- 中位数
- 1.90
- ZTO
- 1.66
- 下四分位数
- 1.03
- 最小值
- -2.07
估值指标
| 指标 | EXPD | ZTO |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 23.46 | 11.37 |
| 市销率（TTM） | 1.80 | 0.29 |
| 市净率（MRQ） | 10.21 | 1.66 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 3.31% | 41.42% |