CVS vs. UNH：CVS Health 与 UnitedHealth Group 股票对比
CVS Health（CVS）和UnitedHealth Group（UNH）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
CVS Health（CVS）和 UnitedHealth Group（UNH）都属于 Health Care Providers & Services 行业，但 CVS 归类于 Health Care Services，而 UNH 归类于 Managed Health Care。
| 资料项 | CVS | UNH |
|---|---|---|
| 名称 | CVS Health Corporation | UnitedHealth Group Incorporated |
| 国家/地区 | United States | United States |
| GICS 板块 | Health Care | Health Care |
| GICS 行业组 | Health Care Equipment & Services | Health Care Equipment & Services |
| GICS 行业 | Health Care Providers & Services | Health Care Providers & Services |
| GICS 子行业 | Health Care Services | Managed Health Care |
| 市值 | 1,332.45 亿 USD | 3,763.35 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1973年2月21日 | 1984年10月17日 |
| 证券类型 | 普通股 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | CVS | UNH |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 73.50% | 70.50% |
| 总回报率（3 年，年化） | 16.17% | -4.55% |
| 总回报率（5 年，年化） | 8.40% | 1.88% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | CVS | UNH |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 30.52% | 38.22% |
| Beta（5 年） | 0.61 | 0.62 |
| 最大回撤（5 年） | -56.79% | -61.39% |
| 平均成交量（3 个月） | 827.51 万 | 643.59 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | CVS | UNH |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 2.28 | 1.74 |
| 索提诺比率（1 年） | 3.24 | 2.57 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
UnitedHealth Group（UNH）的 净资产收益率 为 14.15%，处于行业前四分位；CVS Health（CVS）为 3.75%，更接近同业常见水平——UNH 的资本效率更强。
CVS
Health Care Equipment & Services 行业组
3.75%
- 最大值
- 53.65%
- 上四分位数
- 13.94%
- CVS
- 3.75%
- 中位数
- 3.71%
- 下四分位数
- -13.21%
- 最小值
- -52.43%
UNH
Health Care Equipment & Services 行业组
14.15%
- 最大值
- 53.65%
- UNH
- 14.15%
- 上四分位数
- 13.94%
- 中位数
- 3.71%
- 下四分位数
- -13.21%
- 最小值
- -52.43%
净利润率（TTM）
CVS Health（CVS，0.72%）和 UnitedHealth Group（UNH，3.14%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。
CVS
Health Care Equipment & Services 行业组
0.72%
- 最大值
- 30.40%
- 上四分位数
- 8.83%
- 中位数
- 1.85%
- CVS
- 0.72%
- 下四分位数
- -8.00%
- 最小值
- -31.82%
UNH
Health Care Equipment & Services 行业组
3.14%
- 最大值
- 30.40%
- 上四分位数
- 8.83%
- UNH
- 3.14%
- 中位数
- 1.85%
- 下四分位数
- -8.00%
- 最小值
- -31.82%
营业利润率（TTM）
CVS Health（CVS，4.12%）和 UnitedHealth Group（UNH，7.13%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。
CVS
Health Care Equipment & Services 行业组
4.12%
- 最大值
- 37.54%
- 上四分位数
- 13.91%
- 中位数
- 5.91%
- CVS
- 4.12%
- 下四分位数
- -3.45%
- 最小值
- -25.61%
UNH
Health Care Equipment & Services 行业组
7.13%
- 最大值
- 37.54%
- 上四分位数
- 13.91%
- UNH
- 7.13%
- 中位数
- 5.91%
- 下四分位数
- -3.45%
- 最小值
- -25.61%
盈利能力指标
| 指标 | CVS | UNH |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 3.75% | 14.15% |
| 总资产收益率（TTM） | 2.67% | 4.38% |
| 净利润率（TTM） | 0.72% | 3.14% |
| 营业利润率（TTM） | 4.12% | 7.13% |
| 毛利率（TTM） | 13.39% | 19.51% |
成长性
营收增长
CVS Health（CVS）和 UnitedHealth Group（UNH）的 营收同比增长 分别为 7.85% 和 11.81%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。
每股收益增长
UnitedHealth Group（UNH）的 每股收益同比增长 为 -14.70%，接近同业常见水平；CVS Health（CVS）为 -62.02%，处于后四分位，盈利动能偏弱。
成长性指标
| 指标 | CVS | UNH |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 7.85% | 11.81% |
| 营收 3 年 CAGR | 7.63% | 11.35% |
| 每股收益同比增长 | -62.02% | -14.70% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -24.73% | -14.52% |
财务实力
流动比率（MRQ）
CVS Health（CVS）和 UnitedHealth Group（UNH）的 流动比率 分别为 0.87 和 0.78，都处于行业流动性较紧的四分位，应对流动负债的缓冲低于典型同业。
CVS
Health Care Equipment & Services 行业组
0.87
- 最大值
- 7.79
- 上四分位数
- 4.16
- 中位数
- 1.93
- 下四分位数
- 1.33
- CVS
- 0.87
- 最小值
- 0.04
UNH
Health Care Equipment & Services 行业组
0.78
- 最大值
- 7.79
- 上四分位数
- 4.16
- 中位数
- 1.93
- 下四分位数
- 1.33
- UNH
- 0.78
- 最小值
- 0.04
债务 / 权益（MRQ）
CVS Health（CVS）和 UnitedHealth Group（UNH）的 债务权益比 分别为 1.01 和 0.69，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。
CVS
Health Care Equipment & Services 行业组
1.01
- 最大值
- 2.02
- 上四分位数
- 1.05
- CVS
- 1.01
- 中位数
- 0.59
- 下四分位数
- 0.15
- 最小值
- 0.00
UNH
Health Care Equipment & Services 行业组
0.69
- 最大值
- 2.02
- 上四分位数
- 1.05
- UNH
- 0.69
- 中位数
- 0.59
- 下四分位数
- 0.15
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | CVS | UNH |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.87 | 0.78 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 1.01 | 0.69 |
| 净债务/EBITDA | 4.32 | 1.73 |
股息
股息率（TTM）
CVS Health（CVS）和 UnitedHealth Group（UNH）的 股息率 分别为 2.53% 和 1.05%，都高出各自行业的整个基准区间——高到首先该问的是分红能否持续，而不是收益有多少。
CVS
Health Care Equipment & Services 行业组
2.53%
- CVS
- 2.53%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
UNH
Health Care Equipment & Services 行业组
1.05%
- UNH
- 1.05%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
CVS Health（CVS）的 股息支付率 为 116.67%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 UnitedHealth Group（UNH）的 股息支付率 为 66.57%，可正常与行业同业对标。
CVS
Health Care Equipment & Services 行业组
116.67%
- CVS
- 116.67%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
UNH
Health Care Equipment & Services 行业组
66.57%
- UNH
- 66.57%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | CVS | UNH |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 2.53% | 1.05% |
| 股息支付率（TTM） | 116.67% | 66.57% |
估值
市盈率（TTM）
CVS Health（CVS）和 UnitedHealth Group（UNH）的 市盈率 分别为 45.80 和 31.25，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。
CVS
Health Care Equipment & Services 行业组
45.80
- 最大值
- 81.29
- 上四分位数
- 46.07
- CVS
- 45.80
- 中位数
- 31.40
- 下四分位数
- 21.32
- 最小值
- 1.51
UNH
Health Care Equipment & Services 行业组
31.25
- 最大值
- 81.29
- 上四分位数
- 46.07
- 中位数
- 31.40
- UNH
- 31.25
- 下四分位数
- 21.32
- 最小值
- 1.51
市销率（TTM）
CVS Health（CVS，0.33）和 UnitedHealth Group（UNH，0.84）为每一元营收付出的价格都偏低，市销率 落在各自行业较便宜的四分位。
CVS
Health Care Equipment & Services 行业组
0.33
- 最大值
- 8.41
- 上四分位数
- 4.19
- 中位数
- 2.22
- 下四分位数
- 1.13
- CVS
- 0.33
- 最小值
- 0.03
UNH
Health Care Equipment & Services 行业组
0.84
- 最大值
- 8.41
- 上四分位数
- 4.19
- 中位数
- 2.22
- 下四分位数
- 1.13
- UNH
- 0.84
- 最小值
- 0.03
市净率（MRQ）
在 市净率 上，CVS Health（CVS，1.72）和 UnitedHealth Group（UNH，3.59）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。
CVS
Health Care Equipment & Services 行业组
1.72
- 最大值
- 12.67
- 上四分位数
- 6.17
- 中位数
- 2.97
- CVS
- 1.72
- 下四分位数
- 1.52
- 最小值
- -1.60
UNH
Health Care Equipment & Services 行业组
3.59
- 最大值
- 12.67
- 上四分位数
- 6.17
- UNH
- 3.59
- 中位数
- 2.97
- 下四分位数
- 1.52
- 最小值
- -1.60
估值指标
| 指标 | CVS | UNH |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 45.80 | 31.25 |
| 市销率（TTM） | 0.33 | 0.84 |
| 市净率（MRQ） | 1.72 | 3.59 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 3.90% | 6.05% |