Cisco Systems（CSCO）与 Sandisk（SNDK）

公司概况

Cisco Systems（CSCO）和 Sandisk（SNDK）同属 Technology Hardware & Equipment 行业组，但 CSCO 归类于 Communications Equipment，而 SNDK 归类于 Technology Hardware, Storage & Peripherals。

Cisco Systems（CSCO）自 1990年2月16日 上市，已有数十年的公开市场记录；而 Sandisk（SNDK）于 2025年2月13日 上市——长窗口对比在 CSCO 一方拥有更多历史样本。

估值

Cisco Systems（CSCO）和 Sandisk（SNDK）的市盈率（TTM）分别为 40.12 和 56.18，都接近行业中位水平——两家公司相对同业的 TTM 盈利倍数没有明显偏离。

Cisco Systems（CSCO，7.81）的销售定价接近行业典型水平，而 Sandisk（SNDK，18.49）高于其 benchmark 区间——SNDK 按销售看明显偏贵。

Cisco Systems（CSCO，9.71）和 Sandisk（SNDK，17.69）相对账面价值都带有高于同业的溢价，市净率（MRQ）落在各自行业较高的四分位。

估值概览

盈利能力

Cisco Systems（CSCO）和 Sandisk（SNDK）的净资产收益率（TTM）分别为 25.23% 和 39.30%，都处于行业前四分位，说明两家公司股东权益回报都较强。

Sandisk（SNDK，34.19%）每一元营收留下的净利最多、高于其行业 benchmark 区间，Cisco Systems（CSCO，19.69%）的留存比例也在前四分位。

Sandisk（SNDK，69.98%）的核心经营更精简、高于其行业 benchmark 区间，Cisco Systems（CSCO，24.99%）也运行在前四分位。

盈利能力概览

成长性

营收增长

营收增长概览

每股收益增长

每股收益增长概览

财务实力

Sandisk（SNDK）的流动比率（MRQ）为 4.78，高于行业中段区间；而 Cisco Systems（CSCO）的流动比率（MRQ）为 0.93，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。

Sandisk（SNDK）的债务权益比（MRQ）为 0.02，处于行业低杠杆四分位；Cisco Systems（CSCO）的债务权益比（MRQ）为 0.68，接近行业中位区间。

财务实力概览

股息

Sandisk（SNDK）不发放股息（收益率 0.00%）——通常是主动选择把利润再投资而非以现金回馈股东。而 Cisco Systems（CSCO）的股息收益率为 1.40%，可正常与行业同业对标。

Sandisk（SNDK）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Cisco Systems（CSCO）的派息率为 55.00%，可正常与行业同业对标。

股息概览

表现与风险

Sandisk（SNDK）的 beta 为 5.14，属高度激进档位，代表对大盘变动明显更敏感；而 Cisco Systems（CSCO）的 beta 为 1.00，更接近大盘同步——两者市场敏感度特征差异明显。

表现与风险概览