Anheuser-Busch InBev（BUD）与 Altria（MO）

公司概况

Anheuser-Busch InBev（BUD）和 Altria（MO）同属 Food, Beverage & Tobacco 行业组，但 BUD 归类于 Beverages，而 MO 归类于 Tobacco。

Altria（MO）以标准普通权益证券形式交易，而 Anheuser-Busch InBev（BUD）是 ADR，对应境外股份或类似存托凭证结构——对比时需考虑汇率敞口、项目费用与股息预提税差异。

历史表现

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盈利能力

Altria（MO）的净资产收益率（TTM）为 149.65%，高于其行业 benchmark 区间；而 Anheuser-Busch InBev（BUD）的净资产收益率（TTM）为 4.33%，更接近行业中位区间。

Altria（MO）的净利润率（TTM）为 34.34%，高于其行业 benchmark 区间；而 Anheuser-Busch InBev（BUD）的净利润率（TTM）为 11.90%，更接近行业中位区间。

Altria（MO）的营业利润率（TTM）为 47.20%，高于其行业 benchmark 区间；Anheuser-Busch InBev（BUD）的营业利润率（TTM）为 26.29%，也处于行业前四分位。

盈利能力概览

财务实力

Anheuser-Busch InBev（BUD）和 Altria（MO）的流动比率（MRQ）分别为 0.72 和 0.62，都处于行业流动性较紧的四分位，应对流动负债的缓冲低于典型同业。

Anheuser-Busch InBev（BUD）的债务权益比（MRQ）为 0.84，接近行业中位区间；而 Altria（MO）的债务权益比（MRQ）为 8.67，高于其行业 benchmark 区间，相对股东权益的债务负担偏重。

Anheuser-Busch InBev（BUD）和 Altria（MO）的利息保障倍数（TTM）分别为 4.51 和 17.71，都接近行业中位区间——两家公司在利息覆盖缓冲上相对行业无显著差异。

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成长性

营收增长

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每股收益增长

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股息

Altria（MO）的股息率（TTM）为 5.68%，处于行业前四分位；Anheuser-Busch InBev（BUD）的股息率（TTM）为 2.83%，更接近行业中位区间。

Anheuser-Busch InBev（BUD）的股息支付率（TTM）为 124.94%，超出典型 0–100% 区间——可能源自负盈利（负值）或分红超过当期盈利（超过 100%），两种情况都对可持续性提出警示。而 Altria（MO）的股息支付率（TTM）为 87.05%，可正常与行业同业对标。

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估值

Anheuser-Busch InBev（BUD）和 Altria（MO）的市盈率（TTM）分别为 22.14 和 15.32，都接近行业中位水平——两家公司相对同业的 TTM 盈利倍数没有明显偏离。

Anheuser-Busch InBev（BUD）和 Altria（MO）的市销率（TTM）分别为 2.63 和 5.26，都处于行业较高倍数四分位，TTM 收入倍数高于行业典型水平。

Anheuser-Busch InBev（BUD）的市净率（MRQ）为 1.45，接近行业中位水平；而 Altria（MO）的市净率（MRQ）为 27.09，高于其行业 benchmark 区间——MO 相对同业的账面价值倍数偏高。

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