AEG vs. TRV：Aegon 与 Travelers 股票对比

公司概况

Aegon（AEG）和 Travelers（TRV）都属于 Insurance 行业，但 AEG 归类于 Life & Health Insurance，而 TRV 归类于 Property & Casualty Insurance。

Travelers（TRV）以普通本地股形式交易，而 Aegon（AEG）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Travelers（TRV）的 净资产收益率 为 27.50%，处于行业前四分位；Aegon（AEG）为 11.07%，更接近同业常见水平——TRV 的资本效率更强。

Aegon（AEG，8.62%）和 Travelers（TRV，17.03%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

两边都没有有意义的 营业利润率：Aegon（AEG，Insurance）和 Travelers（TRV，Insurance）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Aegon（AEG）的 营收同比增长 为 37.63%，处于行业前四分位；Travelers（TRV）为 5.17%，更接近同业常见水平——AEG 的营收扩张更快。

Aegon（AEG）的 每股收益同比增长 为 59.46%，处于行业前四分位；Travelers（TRV）为 27.76%，更接近同业常见水平——AEG 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Aegon（AEG，Insurance）和 Travelers（TRV，Insurance）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Aegon（AEG，Insurance）和 Travelers（TRV，Insurance）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Aegon（AEG）的 股息率 为 4.96%，处于行业前四分位；Travelers（TRV）为 1.17%，处于行业常见区间——两边都是可观的派息，AEG 更丰厚。

Travelers（TRV）的 股息支付率 为 12.36%，处于行业典型派息带；而 Aegon（AEG）为 61.52%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。

股息指标

估值

Aegon（AEG）和 Travelers（TRV）的 市盈率 分别为 12.03 和 10.39，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

在 市销率 上，Aegon（AEG，1.04）和 Travelers（TRV，1.66）的营收定价都与行业大致持平——按销售口径看不算便宜也不算贵。

在 市净率 上，Aegon（AEG，1.23）和 Travelers（TRV，2.79）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标