ACGL vs. MRSH：Arch Capital 与 Marsh & McLennan 股票对比

公司概况

Arch Capital（ACGL）和 Marsh & McLennan（MRSH）都属于 Insurance 行业，但 ACGL 归类于 Property & Casualty Insurance，而 MRSH 归类于 Insurance Brokers。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Marsh & McLennan（MRSH）的 净资产收益率 为 27.24%，处于行业前四分位；Arch Capital（ACGL）为 18.74%，更接近同业常见水平——MRSH 的资本效率更强。

Arch Capital（ACGL，23.31%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Marsh & McLennan（MRSH，14.20%），后者大致是行业典型比例。

两边都没有有意义的 营业利润率：Arch Capital（ACGL，Insurance）和 Marsh & McLennan（MRSH，Insurance）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Arch Capital（ACGL）和 Marsh & McLennan（MRSH）的 营收同比增长 分别为 13.96% 和 10.32%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Arch Capital（ACGL）和 Marsh & McLennan（MRSH）的 每股收益同比增长 分别为 3.66% 和 3.06%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Arch Capital（ACGL，Insurance）和 Marsh & McLennan（MRSH，Insurance）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Arch Capital（ACGL，Insurance）和 Marsh & McLennan（MRSH，Insurance）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Arch Capital（ACGL）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Marsh & McLennan（MRSH）的股息收益率为 1.80%，可正常与行业同业对标。

Arch Capital（ACGL）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Marsh & McLennan（MRSH）的派息率为 44.14%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Arch Capital（ACGL）的 市盈率 为 8.77，处于较便宜四分位；而 Marsh & McLennan（MRSH）为 24.50，处于较贵四分位——投资者为两家公司每一单位 TTM 盈利支付的价格明显不同。

Arch Capital（ACGL，1.86）的 市销率 与行业大致持平，Marsh & McLennan（MRSH，3.42）则落在较贵的四分位——MRSH 为每一元营收付出的价格更高。

Arch Capital（ACGL，1.57）的 市净率 接近行业典型水平，而 Marsh & McLennan（MRSH，6.64）高于其基准区间——MRSH 相对账面明显偏贵。

估值指标