TMUS vs. VIV：T-Mobile US 与 Telefônica Brasil 股票对比

公司概况

T-Mobile US（TMUS）和 Telefônica Brasil（VIV）同属 Telecommunication Services 行业组，但 TMUS 归类于 Wireless Telecommunication Services，而 VIV 归类于 Diversified Telecommunication Services。

T-Mobile US（TMUS）以普通本地股形式交易，而 Telefônica Brasil（VIV）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

T-Mobile US（TMUS）的 净资产收益率 为 19.35%，处于行业前四分位；Telefônica Brasil（VIV）为 9.87%，更接近同业常见水平——TMUS 的资本效率更强。

T-Mobile US（TMUS，12.05%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Telefônica Brasil（VIV，10.68%），后者大致是行业典型比例。

T-Mobile US（TMUS，24.75%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Telefônica Brasil（VIV，17.64%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

T-Mobile US（TMUS）和 Telefônica Brasil（VIV）的 营收同比增长 分别为 8.49% 和 6.71%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

T-Mobile US（TMUS）和 Telefônica Brasil（VIV）的 每股收益同比增长 分别为 0.62% 和 13.02%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

T-Mobile US（TMUS）和 Telefônica Brasil（VIV）的 流动比率 分别为 0.91 和 0.95，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

Telefônica Brasil（VIV）的 债务权益比 为 0.30，处于行业低杠杆四分位；而 T-Mobile US（TMUS）为 2.11，处于行业高杠杆四分位。

财务实力指标

股息

Telefônica Brasil（VIV）的 股息率 为 4.81%，处于行业前四分位；T-Mobile US（TMUS）为 2.63%，处于行业常见区间——两边都是可观的派息，VIV 更丰厚。

Telefônica Brasil（VIV）的 股息支付率 为 120.03%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 T-Mobile US（TMUS）的 股息支付率 为 39.34%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

T-Mobile US（TMUS）和 Telefônica Brasil（VIV）的 市盈率 分别为 15.62 和 14.65，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

Telefônica Brasil（VIV，0.30）的 市销率 处于较便宜四分位，T-Mobile US（TMUS，1.83）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

在 市净率 上，T-Mobile US（TMUS，3.06）和 Telefônica Brasil（VIV，1.40）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标