SPOT vs. WBD：Spotify Technology 与 Warner Bros. Discovery 股票对比
Spotify Technology（SPOT）和Warner Bros. Discovery（WBD）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Spotify Technology（SPOT）和 Warner Bros. Discovery（WBD）同属 Entertainment 行业下的 Movies & Entertainment 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。
| 资料项 | SPOT | WBD |
|---|---|---|
| 名称 | Spotify Technology S.A. | Warner Bros. Discovery, Inc. |
| 国家/地区 | Sweden | United States |
| GICS 板块 | Communication Services | Communication Services |
| GICS 行业组 | Media & Entertainment | Media & Entertainment |
| GICS 行业 | Entertainment | Entertainment |
| GICS 子行业 | Movies & Entertainment | Movies & Entertainment |
| 市值 | 1,030.59 亿 USD | 772.95 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纳斯达克 |
| 上市日期 | 2018年4月3日 | 2005年7月8日 |
| 证券类型 | 普通股 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | SPOT | WBD |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -29.68% | 59.34% |
| 总回报率（3 年，年化） | 49.69% | 38.83% |
| 总回报率（5 年，年化） | 17.12% | 4.14% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | SPOT | WBD |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 44.94% | 27.73% |
| Beta（5 年） | 1.60 | 1.55 |
| 最大回撤（5 年） | -76.39% | -78.48% |
| 平均成交量（3 个月） | 173.28 万 | 2,444.67 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | SPOT | WBD |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.76 | 1.98 |
| 索提诺比率（1 年） | -1.08 | 4.02 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Warner Bros. Discovery（WBD）的 净资产收益率 为负值 -8.79%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 Spotify Technology（SPOT）的 净资产收益率 为 44.48%，可正常与行业同业对标。
SPOT
Media & Entertainment 行业组
44.48%
- 最大值
- 45.82%
- SPOT
- 44.48%
- 上四分位数
- 16.48%
- 中位数
- 6.89%
- 下四分位数
- -3.55%
- 最小值
- -26.31%
WBD
Media & Entertainment 行业组
-8.79%
- 最大值
- 45.82%
- 上四分位数
- 16.48%
- 中位数
- 6.89%
- 下四分位数
- -3.55%
- WBD
- -8.79%
- 最小值
- -26.31%
净利润率（TTM）
Warner Bros. Discovery（WBD）的 净利润率 为负值 -8.77%，通常意味着该期间出现净亏损。而 Spotify Technology（SPOT）的 净利润率 为 18.43%，可正常与行业同业对标。
SPOT
Media & Entertainment 行业组
18.43%
- 最大值
- 29.84%
- SPOT
- 18.43%
- 上四分位数
- 10.43%
- 中位数
- 4.53%
- 下四分位数
- -3.40%
- 最小值
- -17.61%
WBD
Media & Entertainment 行业组
-8.77%
- 最大值
- 29.84%
- 上四分位数
- 10.43%
- 中位数
- 4.53%
- 下四分位数
- -3.40%
- WBD
- -8.77%
- 最小值
- -17.61%
营业利润率（TTM）
Spotify Technology（SPOT，13.71%）和 Warner Bros. Discovery（WBD，5.11%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。
SPOT
Media & Entertainment 行业组
13.71%
- 最大值
- 40.16%
- 上四分位数
- 18.59%
- SPOT
- 13.71%
- 中位数
- 10.04%
- 下四分位数
- 0.82%
- 最小值
- -19.55%
WBD
Media & Entertainment 行业组
5.11%
- 最大值
- 40.16%
- 上四分位数
- 18.59%
- 中位数
- 10.04%
- WBD
- 5.11%
- 下四分位数
- 0.82%
- 最小值
- -19.55%
盈利能力指标
| 指标 | SPOT | WBD |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 44.48% | -8.79% |
| 总资产收益率（TTM） | 12.19% | 1.71% |
| 净利润率（TTM） | 18.43% | -8.77% |
| 营业利润率（TTM） | 13.71% | 5.11% |
| 毛利率（TTM） | 32.77% | 47.81% |
成长性
营收增长
Spotify Technology（SPOT）的 营收同比增长 为 9.65%，接近同业常见水平；Warner Bros. Discovery（WBD）为 -5.15%，处于后四分位，收入端动能偏弱。
每股收益增长
盈利增长只有一边可看：Spotify Technology（SPOT）的 每股收益同比增长 为 91.09%，可在行业中排位；Warner Bros. Discovery（WBD）本期没有 每股收益同比增长 数据。
成长性指标
| 指标 | SPOT | WBD |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 9.65% | -5.15% |
| 营收 3 年 CAGR | 13.59% | 3.32% |
| 每股收益同比增长 | 91.09% | -- |
| 每股收益 3 年 CAGR | -- | -- |
财务实力
流动比率（MRQ）
Spotify Technology（SPOT）的 流动比率 为 2.11，处于所在行业的典型中段区间；而 Warner Bros. Discovery（WBD）的 流动比率 为 0.78，处于行业流动性较紧的四分位——WBD 应对流动负债的缓冲较薄。
SPOT
Media & Entertainment 行业组
2.11
- 最大值
- 4.50
- 上四分位数
- 2.38
- SPOT
- 2.11
- 中位数
- 1.45
- 下四分位数
- 0.86
- 最小值
- 0.23
WBD
Media & Entertainment 行业组
0.78
- 最大值
- 4.50
- 上四分位数
- 2.38
- 中位数
- 1.45
- 下四分位数
- 0.86
- WBD
- 0.78
- 最小值
- 0.23
债务 / 权益（MRQ）
Spotify Technology（SPOT）的 债务权益比 为 0.06，处于行业低杠杆四分位；Warner Bros. Discovery（WBD）为 0.94，债务与权益组合接近行业中位区间。
SPOT
Media & Entertainment 行业组
0.06
- 最大值
- 2.66
- 上四分位数
- 1.44
- 中位数
- 0.51
- 下四分位数
- 0.17
- SPOT
- 0.06
- 最小值
- 0.00
WBD
Media & Entertainment 行业组
0.94
- 最大值
- 2.66
- 上四分位数
- 1.44
- WBD
- 0.94
- 中位数
- 0.51
- 下四分位数
- 0.17
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | SPOT | WBD |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 2.11 | 0.78 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.06 | 0.94 |
| 净债务/EBITDA | -2.43 | 3.67 |
股息
股息率（TTM）
Spotify Technology（SPOT）和 Warner Bros. Discovery（WBD）本期都不发放股息——它们可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。
SPOT
Media & Entertainment 行业组
0.00%
- 最大值
- 1.44%
- 上四分位数
- 0.59%
- SPOT
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
WBD
Media & Entertainment 行业组
0.00%
- 最大值
- 1.44%
- 上四分位数
- 0.59%
- WBD
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Spotify Technology（SPOT）和 Warner Bros. Discovery（WBD）本期都不发放股息——它们可能在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。
SPOT
Media & Entertainment 行业组
0.00%
- 最大值
- 43.37%
- 上四分位数
- 19.42%
- SPOT
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
WBD
Media & Entertainment 行业组
0.00%
- 最大值
- 43.37%
- 上四分位数
- 19.42%
- WBD
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | SPOT | WBD |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
盈利倍数只有一边可看：Spotify Technology（SPOT）的交易价格为 TTM 盈利的 28.32 倍，可与同业对标；Warner Bros. Discovery（WBD）本期没有 市盈率 数据。
SPOT
Media & Entertainment 行业组
28.32
- 最大值
- 74.43
- 上四分位数
- 38.11
- SPOT
- 28.32
- 中位数
- 19.42
- 下四分位数
- 9.89
- 最小值
- 1.72
WBD
Media & Entertainment 行业组
--
- 最大值
- 74.43
- 上四分位数
- 38.11
- 中位数
- 19.42
- 下四分位数
- 9.89
- 最小值
- 1.72
- WBD
- --
市销率（TTM）
Warner Bros. Discovery（WBD，2.14）的 市销率 与行业大致持平，Spotify Technology（SPOT，5.69）则落在较贵的四分位——SPOT 为每一元营收付出的价格更高。
SPOT
Media & Entertainment 行业组
5.69
- 最大值
- 7.12
- SPOT
- 5.69
- 上四分位数
- 3.58
- 中位数
- 1.42
- 下四分位数
- 0.53
- 最小值
- 0.00
WBD
Media & Entertainment 行业组
2.14
- 最大值
- 7.12
- 上四分位数
- 3.58
- WBD
- 2.14
- 中位数
- 1.42
- 下四分位数
- 0.53
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
Warner Bros. Discovery（WBD，2.35）的 市净率 与行业大致持平，Spotify Technology（SPOT，10.52）则带有高于同业的溢价——SPOT 按资产看更贵。
SPOT
Media & Entertainment 行业组
10.52
- 最大值
- 10.85
- SPOT
- 10.52
- 上四分位数
- 4.96
- 中位数
- 1.90
- 下四分位数
- 0.73
- 最小值
- -3.62
WBD
Media & Entertainment 行业组
2.35
- 最大值
- 10.85
- 上四分位数
- 4.96
- WBD
- 2.35
- 中位数
- 1.90
- 下四分位数
- 0.73
- 最小值
- -3.62
估值指标
| 指标 | SPOT | WBD |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 28.32 | -- |
| 市销率（TTM） | 5.69 | 2.14 |
| 市净率（MRQ） | 10.52 | 2.35 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 1.50% | 20.92% |