PCOR vs. SAP：Procore 与 SAP 股票对比

公司概况

Procore（PCOR）和 SAP（SAP）同属 Software 行业下的 Application Software 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

SAP（SAP）自 1995年9月18日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Procore（PCOR）于 2021年5月20日 上市，可参考的历史短得多。

Procore（PCOR）以普通本地股形式交易，而 SAP（SAP）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Procore（PCOR）的 净资产收益率 为负值 -2.98%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 SAP（SAP）的 净资产收益率 为 18.18%，可正常与行业同业对标。

Procore（PCOR）的 净利润率 为负值 -2.31%，通常意味着该期间出现净亏损。而 SAP（SAP）的 净利润率 为 20.41%，可正常与行业同业对标。

SAP（SAP，29.50%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Procore（PCOR，4.82%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Procore（PCOR）和 SAP（SAP）的 营收同比增长 分别为 14.83% 和 7.68%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

盈利增长只有一边可看：SAP（SAP）的 每股收益同比增长 为 130.19%，可在行业中排位；Procore（PCOR）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

Procore（PCOR）和 SAP（SAP）的 流动比率 分别为 1.06 和 1.16，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

Procore（PCOR）和 SAP（SAP）的 债务权益比 分别为 0.92 和 0.23，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Procore（PCOR）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 SAP（SAP）的股息收益率为 1.03%，可正常与行业同业对标。

Procore（PCOR）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 SAP（SAP）的派息率为 36.45%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

盈利倍数只有一边可看：SAP（SAP）的交易价格为 TTM 盈利的 29.07 倍，可与同业对标；Procore（PCOR）本期没有 市盈率 数据。

在 市销率 上，Procore（PCOR，7.58）和 SAP（SAP，6.84）的营收定价都与行业大致持平——按销售口径看不算便宜也不算贵。

两者相对账面都偏贵：Procore（PCOR，10.38）落在较高的 市净率 四分位，SAP（SAP，73.25）则更高、超出了其行业基准区间。

估值指标