NGG vs. SBS：National Grid 与 Sabesp 股票对比

公司概况

National Grid（NGG）和 Sabesp（SBS）同属 Utilities 行业组，但 NGG 归类于 Multi-Utilities，而 SBS 归类于 Water Utilities。

National Grid（NGG）和 Sabesp（SBS）都以 ADR 形式交易——核心财务可比，但对各自都需留意汇率、存托计划费用与股息预扣。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Sabesp（SBS）日均成交量约 1,185.43 万股，交投活跃；而 National Grid（NGG）日均约 91.17 万股，处于中等水平——后者的大额订单可能需要更多耐心，并更谨慎地控制下单规模。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Sabesp（SBS）的 净资产收益率 为 16.27%，处于行业前四分位；National Grid（NGG）为 10.31%，更接近同业常见水平——SBS 的资本效率更强。

就每一元销售额能留下多少净利而言，National Grid（NGG，21.15%）和 Sabesp（SBS，17.52%）都强于多数同业，净利润率 落在各自行业前四分位。

National Grid（NGG，28.64%）和 Sabesp（SBS，29.28%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

Sabesp（SBS）的 营收同比增长 为 5.39%，接近同业常见水平；National Grid（NGG）为 -3.76%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

盈利增长只有一边可看：Sabesp（SBS）的 每股收益同比增长 为 -11.79%，可在行业中排位；National Grid（NGG）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

Sabesp（SBS）的 流动比率 为 1.22，高于所在行业的典型中段区间；而 National Grid（NGG）的 流动比率 为 0.62，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。

National Grid（NGG）和 Sabesp（SBS）的 债务权益比 分别为 1.32 和 0.99，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Sabesp（SBS）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 National Grid（NGG）的股息收益率为 0.57%，可正常与行业同业对标。

Sabesp（SBS）的 股息支付率 为 35.95%，处于行业典型派息带；而 National Grid（NGG）为 71.97%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。

股息指标

估值

Sabesp（SBS）的 市盈率 为 11.73，处于较便宜四分位；National Grid（NGG）为 15.54，更接近行业常见盈利倍数——SBS 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

Sabesp（SBS，0.41）的 市销率 处于较便宜四分位，National Grid（NGG，4.46）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

Sabesp（SBS，1.84）的 市净率 接近行业典型水平，而 National Grid（NGG，9.36）高于其基准区间——NGG 相对账面明显偏贵。

估值指标